Altos precios del cerdo y una inflación inferior a la esperada. Tras un IPC más débil de lo esperado por el mercado en septiembre, el IPC volvió a subir a un ritmo más débil de lo esperado por el mercado en octubre. El IPC subyacente no varió con respecto al mes anterior, lo que demuestra que la subida de octubre fue más débil de lo previsto, principalmente en relación con los alimentos y la energía. Bajo la influencia de factores como el ciclo de producción del cerdo, la presión a corto plazo sobre los corrales y la temporada de consumo de carne de cerdo, los precios de la carne de cerdo siguieron subiendo, lo que impulsó la subida de las subpartidas del IPC de la ganadería y la carne, pero no consiguieron seguir tirando de las partidas de alimentos, tabaco y alcohol y el IPC general siguió subiendo. Esto se debe a dos razones: en primer lugar, el precio de las frutas y hortalizas cayó, cubriendo el impacto de la subida de los precios del cerdo. Los precios de las frutas y hortalizas frescas cayeron en octubre, además de que la suma de las frutas y hortalizas frescas pesaba más que el peso de los artículos de ganado y carne, por lo que el precio de las frutas y hortalizas cayó para cubrir el impacto de la subida de los precios del cerdo. En segundo lugar, el aumento interanual de los precios internacionales del petróleo siguió bajando. El aumento interanual de los precios del petróleo pesó en el comportamiento de los subcomponentes del IPC relacionados con los artículos de transporte. En general, el IPC de los bienes y servicios de consumo se debilitó en tándem. El IPC de los bienes y servicios de consumo se debilitó en tándem en octubre, lo que indica que la epidemia emanada en octubre tuvo un efecto restrictivo sobre el consumo de bienes y servicios de consumo.
Las subidas de la cadena PPI fueron impulsadas por el almacenamiento de carbón y las infraestructuras. El IPP fue impulsado por una cifra base alta, con el IPP bajando en octubre con respecto al año anterior, y una mejora marginal de la demanda en algunas industrias impulsando un ligero aumento del IPP YoY. el IPP YoY fue impulsado al alza por la demanda de almacenamiento de carbón apoyando los precios de las industrias extractivas aguas arriba. en octubre, muchos lugares se desplegaron intensamente para cumplir con el pico de trabajo de suministro de energía de invierno, la demanda de almacenamiento de carbón apoyando los precios del carbón, impulsando los precios de las industrias extractivas y de lavado de carbón aguas arriba YoY. Además, los precios del gas natural han bajado y, por tanto, los de la industria de extracción de petróleo y gas cayeron en el anillo. En segundo lugar, el aterrizaje de las infraestructuras hizo subir los precios de los productos minerales no metálicos. El índice de precios del cemento subió en octubre, impulsando los precios de la industria de productos minerales no metálicos. En tercer lugar, el consumo navideño provocó un aumento generalizado de los precios de los materiales de vida. Impulsados por el feriado de noviembre y el carnaval de consumo de fin de mes, los precios de las materias primas subieron en general en el anillo, mostrando el fenómeno del aumento de los precios de los bienes de consumo. Entre ellos, los precios de fábrica de los alimentos y las prendas de vestir aumentaron, mientras que los precios de fábrica de los artículos de primera necesidad y los bienes de consumo duraderos pasaron de estar planos a subir en septiembre.
Una inflación moderada no presionará la política acomodaticia. En primer lugar, señalamos en el "riesgo de crecimiento negativo de las exportaciones no se disipará fácilmente", el crecimiento de las exportaciones de octubre más débil de lo esperado, los indicadores principales compuestos de la OCDE siguen disminuyendo, si el arrastre de Europa y los Estados Unidos continuó, después de que el impacto de la base, la tasa de crecimiento de las exportaciones es probable que siga manteniendo un crecimiento negativo. Las exportaciones más débiles pueden significar que la política más activa, mostrando la necesidad de esfuerzos políticos posteriores. En segundo lugar, la revisión de la inflación histórica, la inflación de septiembre no es preocupante, la liquidez sigue siendo floja, la tasa de crecimiento interanual del IPC de octubre cayó bruscamente, la actual inflación leve no ejercerá presión sobre la política floja, la política monetaria y fiscal de China para seguir manteniendo las condiciones flojas y positivas han estado disponibles. De cara al futuro, la presión a la baja sobre las exportaciones aumentará en el cuarto trimestre, mientras que se espera que los precios se mantengan estables, la leve inflación no ejercerá presión sobre las políticas acomodaticias, y hay un amplio margen para que las políticas de estabilización del crecimiento sigan afianzándose.
Factores de riesgo: la situación epidémica de China supera las expectativas, los precios internacionales del petróleo cambian más de lo previsto, etc.
