En octubre, el IPC de China se situó en el +2,1% interanual (+2,8% anteriormente, igual que abajo) y el IPP en el -1,3% interanual (+0,9%).
El crecimiento del IPC se ralentiza en octubre y el IPC baja
1. el IPC básico es débil, el IPP baja, ante la falta de demanda interna. el IPC de octubre es bajo, sin la carne de cerdo tirando del IPC o será aún más bajo, el IPC básico continuó la debilidad consistente, mientras que el IPP se volvió negativo en octubre. Además de estar influida por la elevada base de 2021, refleja principalmente la actual falta de demanda interna en China. En primer lugar, la demanda de los consumidores, como el acaparamiento de alimentos, disminuyó después de la temporada de vacaciones. Además, la epidemia en muchos lugares en octubre todavía tuvo cierto impacto en el consumo y los servicios fuera de línea. Al mismo tiempo, la continua debilidad del IPC subyacente también refleja el hecho de que el principal problema al que nos enfrentamos ahora es una grave escasez de demanda interna. Actualmente, otros países del mundo están experimentando inflación, mientras que China se enfrenta a una situación más bien deflacionaria.
2. La demanda interna está influenciada por la línea principal de la política. Desde el XIX Congreso Nacional, el IPC básico se ha movido a la baja durante todo el año 2018 hasta ahora, debido principalmente a las políticas aplicadas durante el XIX Congreso. El período del 18º Congreso estuvo dominado por la expansión de la demanda interna, y en general el IPC básico funcionaba en una posición más alta, y seguía en un nivel alto de más del 2% a finales de 2017 a principios de 2018. Pero después de 2018, el IPC básico ha sido más bajo, lo que refleja que la demanda interna ha seguido debilitándose desde el XIX Congreso, ya que la principal línea de política en el XIX fue implementar un desarrollo de alta calidad, preocupándose por el ajuste y la optimización de la calidad económica, al contrario que en el XVIII Congreso, cuando la expansión de la demanda interna se centró más en la cantidad. Y ahora, el vigésimo informe ha reintroducido la expansión de la demanda interna, combinada con la profundización de la reforma estructural de la oferta, teniendo en cuenta la mejora efectiva de la calidad y el crecimiento razonable de la cantidad, y reintroduciendo el requisito de la cantidad. Por lo tanto, creemos que la estrategia de expansión de la demanda interna puede aplicarse más tarde, y el IPC básico se moverá entonces al alza junto con el aumento de la demanda interna.
3. La carne de cerdo es el subcomponente de mayor crecimiento interanual del IPC. La escasa oferta de carne de cerdo, unida a la presión de algunos ganaderos por vender y al engorde secundario, provocó una fuerte subida de los precios del cerdo en octubre. En términos de HF, el precio medio de la carne de cerdo en octubre fue de 34,5 RMB/kg, 3,6 RMB más que en septiembre.
4. Los bajos precios de las materias primas industriales ayudaron a crear más carga de trabajo físico. el IPP bajó por primera vez desde 2021. Con el IPP bajo y los precios de las materias primas industriales más bajos, se formará más carga de trabajo física después de esto, y el crecimiento económico general aumentará.
5. Para el mercado de bonos, con el nuevo aumento de las medidas de estabilización del crecimiento, hay que estar atentos al riesgo de ajuste en el mercado de bonos, tramos alcistas y relacionados con la demanda interna.
La mayoría de las subestructuras de los datos de inflación se redujeron en términos interanuales
En cuanto al desglose del IPC, los artículos de alimentación han aumentado un 7,0% interanual (+8,8%), lo que supone el tirón más evidente del IPC. Entre ellos, los precios de la carne de cerdo fue de +51,8% (+36,0%) de año en año, el aumento más evidente en los artículos de alimentación, la temporada de vacaciones de octubre de la demanda de carne de cerdo es más robusto superposición con algunos de la presión sobre los corrales para vender, lo que resulta en los precios del cerdo aumentó, convirtiéndose en los más altos artículos de la tasa de crecimiento interanual. Hortalizas frescas -8,1% interanual (+12,1%), quizá relacionado principalmente con la elevada base de 2021. Los artículos no alimentarios se situaron en un +1,1% (+1,5%) interanual, y la mayoría de las subcategorías se redujeron o se mantuvieron estables en comparación con el valor anterior.
En cuanto a las subpartidas del IPP, los materiales de producción se situaron en un -2,5% (+0,6%) interanual, con un descenso debido a una base elevada y a la caída de los precios de las materias primas. Entre ellas, la industria extractiva registró la mayor caída, un -6,7% (+3,5%) interanual. Desde el punto de vista de la industria, más de la mitad de las industrias vieron una reducción de la tasa de aumento o una ampliación de la tasa de disminución. Entre ellos, la industria de la extracción mostró un mayor descenso, con la minería del carbón mostrando una mayor caída del -16,5% interanual (-2,7%). La industria de los metales ferrosos registró un descenso, con la minería de metales ferrosos en un 18,9% interanual (-25,1%) y la fundición y laminación de metales ferrosos en un 21,1% interanual (-18,0%).
Riesgos: los cambios políticos superaron las expectativas; los cambios de precios superaron las expectativas; los cambios epidémicos superaron las expectativas.
