Las acciones de AH y EE.UU. han estado congeladas esta semana.Los valores de AH han repuntado con fuerza debido a las expectativas de mejora de las tasas de ganancia en los indicadores de probabilidades extremas, a las expectativas de optimización de las políticas de prevención y control de epidemias que han provocado un descenso de las primas de riesgo de los valores de AH y a la mejora de las expectativas de beneficios empresariales. Tras la reunión de tipos de interés de esta semana, la Fed subrayó que la senda de subidas de los tipos de interés aún no se ha completado y que el tipo de interés final puede ser más alto de lo que se esperaba. La postura de halcón es la razón principal del rápido movimiento al alza de los tipos de los bonos estadounidenses y de la fuerte caída de las acciones estadounidenses esta semana.
Se ha producido una mejora marginal en la tasa de ganancia de las acciones de AH.Para que el mercado mejore de forma significativa en estos momentos, es necesario que se den dos elementos principales: (1) la reunificación de las expectativas de la política de estabilización del crecimiento de China; y (2) un alivio significativo de la presión alcista sobre los tipos de los bonos estadounidenses. Esperamos que los dos elementos principales mejoren sucesivamente en el cuarto trimestre. Si la señal de optimización de la prevención y el control de las epidemias sigue apareciendo, la reunificación de las expectativas de la política de crecimiento estable de China conducirá a una mejora sustancial de las expectativas de beneficios del mercado, y mantenemos nuestra opinión de que el mercado bursátil de AH ha tocado fondo en el cuarto trimestre y que el "amanecer" no está lejos. La ronda actual debería basarse en el marco del "fondo político compuesto" de finales de 18, ya que el fondo político de China ha llegado y aún no se ha alcanzado el fondo político de otros países. Creemos que si la optimización de la prevención y el control de la epidemia continúa, se espera que los beneficios de China sean más fuertes en el margen en comparación con finales de 18, pero el entorno en el extranjero es relativamente complejo en comparación con finales de 18.
Si las limitaciones de prevención y control de la epidemia mejoran marginalmente, las variedades suprimidas por la epidemia en el periodo anterior tendrán una buena oportunidad de repararse.(1) consumo de compensación de residentes por el lado de la demanda + optimización del canal de marcas por el lado de la oferta; (2) recuperación social y de restaurantes por el lado de la demanda + aumento de la penetración por el lado de la oferta; (3) inversión del dilema de los servicios fuera de línea; (4) las tijeras del IPC-PPI siguen convergiendo + reversión de los costes; (5) las tijeras del IPC-PPI siguen convergiendo + transmisión del aumento de los precios del IPC.
Otra condición para el "fondo de la política compuesta" de la acción A será ¿cuándo?Según las pautas históricas y las características macroeconómicas actuales, esperamos que los tipos de los bonos estadounidenses confirmen el punto de inflexión a la baja a finales de este año y principios del próximo. Los tipos de interés de los bonos estadounidenses suelen alcanzar su punto máximo entre 2 meses y 2 semanas antes de la última subida de tipos de la Fed, y luego comienzan a tender a la baja. Teniendo en cuenta que el ritmo de las futuras subidas de tipos de la Reserva Federal puede ser una ralentización gradual del ritmo, creemos que el actual ciclo de subida de los tipos de los bonos estadounidenses terminará antes del 23T1, y se espera que los tipos de los bonos estadounidenses tengan otros 2-3 meses de baches.
El informe del tercer trimestre de la acción A ha confirmado la actual ronda de aparente "fondo de ganancias".Propusimos en el 11,5 análisis trimestral en profundidad "jaula para los pájaros, a la espera de la "expansión activa de la tabla", desde el histórico "fondo del mercado" y "fondo de las ganancias", además de 12 años, el Las rondas restantes del "fondo del mercado" se adelantan a la aparición del "fondo de las ganancias", el 22T3 epifenómeno "fondo de las ganancias" para el futuro de las ganancias corporativas de las acciones A formará un soporte.
El mercado de acciones de AH ha tocado fondo en el cuarto trimestre, el "amanecer" no está lejos.Las acciones de AH tienen mejores probabilidades y una mejora marginal en las probabilidades, y el mercado está "amaneciendo". El "amanecer" no está lejos. Asignación de la industria: 1. dirección de difusión del crecimiento "reaprovechamiento" (líder de módulos fotovoltaicos / almacenamiento de energía / batería de energía / energía eólica); 2. prevención de epidemias y optimización de la tendencia de reparación de oportunidades (libre de impuestos / servicios médicos); 3. mejores probabilidades, y mejor valor de la tasa de ganancia (líder inmobiliario / carbón). Inversión temática "seguridad nacional" (software doméstico/equipo médico).
RiesgoConsejo.Control de epidemias repetido, recesión económica mundial más allá de las expectativas, incertidumbre en el extranjero, etc.
