Repaso anterior: En cuanto a los activos extraterritoriales, el índice del dólar estadounidense y el oro oscilaron, los tipos de interés de los bonos estadounidenses subieron y los tres principales índices bursátiles de EE.UU. subieron. En cuanto a los activos nacionales, el tipo de cambio del RMB se depreció, los tipos del Tesoro chino a 10 años oscilaron, las acciones A oscilaron y la divergencia de estilos aumentó, con una mayor caída del consumo financiero y un mayor aumento del estilo de crecimiento.
Tema de esta edición: En el extranjero, el grado de endurecimiento de la política monetaria se redujo inesperadamente en octubre gracias a las operaciones de algunos bancos centrales no estadounidenses, a lo que el mercado respondió con una sacudida del índice del dólar y un rebote en el fondo de las acciones estadounidenses. Con la reunión de tipos de la Fed de noviembre a la vuelta de la esquina, se espera que se confirme de nuevo la línea principal de endurecimiento monetario. En China, teniendo en cuenta que después de la Asamblea General se espera que la fuerza de la prevención y el control de epidemias pase de ser excesivamente estricta a ser normal, mejorando el impulso de la reparación económica, especialmente la demanda descendente que fue débil en el período anterior puede ser reparada, la economía a corto plazo no tiene que ser excesivamente pesimista, mientras que la expectativa para la economía del próximo año depende de la Conferencia Central de Trabajo Económico en diciembre para indicar el camino.
Previsión y estrategia de mercado: 1. Acciones estadounidenses: las acciones estadounidenses se enfrentan a una situación adversa tanto por el endurecimiento monetario como por el crecimiento de los beneficios corporativos, las acciones estadounidenses aún no han tocado fondo. 2. Bonos estadounidenses: el endurecimiento monetario de las transacciones futuras puede continuar, empujando los tipos de los bonos estadounidenses a nuevos máximos. Sin embargo, a medida que haya más indicios de deterioro económico, hará que los tipos de interés de los bonos a largo plazo se ralenticen y lleguen gradualmente a su tope. 3. Oro: La inflación está bajando, los tipos de interés nominales están subiendo y los tipos de interés reales están aumentando, lo que es negativo para el oro, y se espera que los precios del oro sufran un shock a la baja. 4. Tipo de cambio: El dólar estadounidense seguirá siendo fuerte; es difícil que se alivie sustancialmente la presión de la depreciación del RMB. 5. Renta fija china: Convergencia fundamental positiva, la liquidez interbancaria sigue siendo neutral y Se espera que el impacto de una pequeña expansión negativa del crédito esté dominado por los choques del Tesoro, con una fuerza seguida de una debilidad. 6. Renta variable china: con la estabilización de los beneficios empresariales o de la fase después de finales de octubre, el mercado más amplio también se estabilizará. En general, antes de que se despeje el riesgo de recesión en el extranjero, dominará la oscilación de fondo, con un espacio limitado tanto al alza como a la baja. Estructuralmente, el sector del crecimiento se beneficiará de las políticas industriales para dar paso a las oportunidades de inversión a medio y largo plazo, tras la digestión a corto plazo de la tendencia bajista en el extranjero.
