Junto con la recurrente situación epidémica en China, la economía se vio notablemente afectada tanto por el lado de la oferta como de la demanda, y los datos del PMI de octubre mostraron una nueva debilidad de la actividad económica. A juzgar por los últimos datos de casuística y afluencia, el impacto de la epidemia aún no ha remitido, lo que puede significar que la debilidad de la economía continuará en el futuro.
Dadas las presiones de liquidez sobre el sector inmobiliario de China y la grave situación epidémica, es difícil que el sector real pase de la reducción a la expansión a corto plazo, y superpuesto al entorno de relajación de la liquidez, los rendimientos del mercado de bonos siguen en general una trayectoria descendente.
El PIB estadounidense creció moderadamente en el tercer trimestre, pero no cambió la tendencia de desaceleración. Es probable que la Reserva Federal frene la subida de tipos de 75 a 50 puntos básicos en la reunión de diciembre y que suba los tipos una vez en febrero y otra en marzo del año que viene en 25 puntos básicos cada una, y que a partir de entonces siga observando el impacto de la subida de tipos en la economía y la tendencia de la inflación en el nivel del tipo de interés oficial del 5%.
Riesgos: (1) El desarrollo de la epidemia supera las expectativas; (2) Riesgos geopolíticos
