El PMI manufacturero dio un giro de 180 grados. El PMI manufacturero cayó en octubre y volvió a situarse en un rango de contracción, debido principalmente a los siguientes factores: en primer lugar, las fluctuaciones de los factores estacionales. En segundo lugar, se vio perturbado por el florecimiento de la epidemia en varios puntos. 1) Por el lado de la producción y la demanda: Por un lado, el cambio en la producción y la demanda dio un giro de 180 grados, ya que la fuerte producción volvió a ser débil en octubre. La debilidad en el lado de la producción puede deberse a que la situación de la producción manufacturera se vio afectada por la festividad del Día Nacional, y la epidemia también tuvo un impacto en el inicio de la producción de las empresas en octubre. La debilidad por el lado de la demanda reflejó la atonía del mercado en el sector manufacturero. Por otra parte, la debilidad de la producción y las ventas de la industria manufacturera también se reflejó en el descenso del índice de plazos de entrega de los proveedores y en el aumento del índice de existencias de productos acabados. 2) Por el lado de los precios: el precio de las materias primas aumentó más rápidamente, presionando el coste de las empresas. Basándonos en la relación entre el índice de precios de compra de las principales materias primas y el IPP, creemos que es probable que el IPP entre en un rango negativo en octubre. 3) Por escala, la prosperidad de las empresas de diferentes escalas ha caído, pero las PYMES están bajo mayor presión.
El PMI de la actividad empresarial no manufacturera cayó por debajo de la línea Ronggu en octubre. El índice de nuevos pedidos del sector no manufacturero se situó por debajo del umbral, lo que indica que la demanda del mercado en el sector no manufacturero siguió ralentizándose. Por sectores, los niveles de auge del PMI de la construcción y de los servicios divergieron mucho. En primer lugar, el sector de la construcción se encuentra en un nivel de auge superior, ya que los proyectos de infraestructuras se aceleran. El índice de actividad empresarial de la construcción es más bajo que en septiembre, pero sigue estando en un rango de auge más alto. Entre ellos, el índice de actividad empresarial de la construcción de obras civiles se mantuvo en el rango de alto auge durante dos meses consecutivos, lo que indica que la principal razón del alto auge de la industria de la construcción es el progreso constante de las obras de construcción y la expansión acelerada de las actividades de producción en la industria. En segundo lugar, limitado por la prevención de epidemias, el sector de los servicios continuó la tendencia a la baja del periodo anterior. Aunque el cuarto trimestre es tradicionalmente una temporada alta de consumo, el índice de actividad empresarial del sector servicios disminuyó debido a la epidemia generalizada en China. El PMI de la producción y de los servicios domésticos divergió debido a las características de contacto y agregación de los servicios domésticos, que se vieron significativamente arrastrados por la epidemia.
Hay tres claves para el cambio de tendencia en el nivel de prosperidad. Mirando hacia atrás, hay tres claves de cómo el nivel de auge se moverá en oleadas: En primer lugar, la infraestructura sigue siendo resistente y sigue siendo un soporte importante por ahora. A pesar de la posibilidad de una caída estacional de la intensidad de la construcción de infraestructuras en el cuarto trimestre, se espera que las infraestructuras sigan tirando de la economía al despejarse temporalmente el bloqueo de la inversión en infraestructuras, junto con una refinanciación especial de la renovación de equipos, un límite especial de prórroga de la deuda y un impulso del fondo de infraestructuras. En segundo lugar, la demanda externa global ha disminuido con el endurecimiento de las políticas exteriores, y la insuficiencia de la demanda puede convertirse en un impedimento para la futura recuperación del auge. Por último, si se produce una mejora marginal de la epidemia, la producción volverá a mostrar resistencia o se espera que siga impulsando el nivel de auge de las manufacturas. A partir de las señales de la política central y local publicadas, la política de promoción del desarrollo de la industria manufacturera sigue intensificándose, estabilizando la inversión manufacturera, impulsando el desarrollo de alta calidad de la industria manufacturera, la industria manufacturera o se convierte en el foco de apoyo de la política de crédito y la colocación de crédito en el cuarto trimestre. En la fuerza de la política de estabilización del crecimiento, si la epidemia tiene una mejora marginal, la producción vuelve a mostrar resistencia o se espera que siga impulsando el nivel de auge de la fabricación.
Factores de riesgo: la epidemia de China vuelve a repuntar, la aplicación de la política no es la esperada, etc.
