Los riesgos externos han seguido afectando al mercado recientemente.Las turbulencias de los mercados extranjeros, los juegos de las grandes potencias, los conflictos geopolíticos y la depreciación del tipo de cambio del RMB siguen mermando el apetito de riesgo del mercado. Las salidas de capital extranjero han vuelto a ser significativas esta semana y han tenido un impacto dramático en los sectores y consejos en los que el capital extranjero está fuertemente posicionado.
Sin embargo, el mercado se encuentra actualmente en la parte inferior de la gama de precios.1) Desde el punto de vista de la valoración, al 28 de octubre, la valoración PE de 11,38 veces del Índice Compuesto de Shanghái se ha acercado a la más baja de abril de este año en 11,21 veces, la valoración de 36,89 veces del Índice de Mercado de Empresas en Crecimiento ha alcanzado un nuevo mínimo para el año. 2) Prima de riesgo, históricamente, la prima de riesgo de la renta variable del Índice Compuesto de Shanghái sólo ha atravesado el fondo de varias rondas de mercados bajistas con una media móvil de 3 años de +2 veces la desviación estándar, y desde entonces el mercado ha invariablemente Desde entonces, el mercado se ha recuperado de forma significativa o incluso ha iniciado un mercado alcista. 3) Además, desde el punto de vista de las posiciones institucionales, las instituciones de retorno absoluto, representadas por la renta variable privada, han vuelto a alcanzar mínimos históricos tras una importante reducción de sus posiciones desde agosto. Por lo tanto, creemos que se espera que el mercado inicie gradualmente una reparación cuando los factores de riesgo en el extranjero se suavicen gradualmente y las líneas principales del mercado chino se aclaren.
Estructura, se centran en la “carta médica militar”, “nuevo medio militar”, “nueva infraestructura” tres línea principal de reparación.1) “carta médica militar”: reciente “carta médica militar” marcó el comienzo de la política catalizador intensivo, mientras que la valoración y la aglomeración se encuentra todavía en un mínimo histórico, y el nivel de rendimiento “carta médica militar” interna incluyendo la creación de la carta, la nube Se espera que la informática, los equipos de aviación, los medicamentos innovadores y muchos otros subsectores mejoren el auge el año que viene. Por lo tanto, el auge integral, la valoración, la aglomeración, el capital y la política y otras dimensiones, “carta médica militar” a corto plazo todavía tienen más impulso alcista, a medio plazo se espera que continúe beneficiándose de la mejora esperada en la posición de los fondos para cubrir y la reparación de la valoración, ya largo plazo en línea con el país para “fortalecer el campo de la ciencia y la innovación tecnológica”. Se ha resaltado la posición actual del valor de asignación. 2) “Nuevo medio ejército “: la aglomeración sigue en el nivel bajo a medio, el reciente punto de inflexión de capital principal de la entrada neta, el capital multidireccional para aumentar las posiciones. Y de acuerdo con nuestra construcción exclusiva del indicador principal de la fuerza de revisión de las expectativas de los analistas, sigue actualmente en una tendencia alcista, señalando que la reparación no ha terminado. 3) “Nueva infraestructura”: en los próximos años bajo la tendencia de desarrollo de la economía digital, toda la tecnología de la información de China será de software básico, hardware básico, software de aplicación de la industria y para la fabricación En los próximos años, la industria china de las tecnologías de la información experimentará una oleada de avances tecnológicos en los ámbitos del software básico, el hardware básico, las aplicaciones industriales y la modernización de las industrias manufactureras. El seguimiento en torno a la nueva infraestructura, la industrialización digital y para que la industria tradicional potencie el Internet industrial, las ciudades inteligentes, Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) , el transporte inteligente, etc. son prometedores.
A medio y largo plazo, seguir apostando por “especializarse en lo nuevo” seisDirecciones principales.1) Nueva energía(vehículos de nueva energía, energía fotovoltaica, energía eólica, alta tensión, etc.)
2)Tecnología de la información y la comunicación de nueva generación(inteligencia artificial, big data, computación en la nube, 5G, etc.), 3) Fabricación de alta gama(máquinas herramienta CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipos ferroviarios avanzados, etc.), 4)Biomédico(medicamentos innovadores, CXO, dispositivos médicos y equipos de diagnóstico, etc.), 5) industria militar (equipos de misiles, componentes electrónicos militares, estaciones espaciales, transbordadores espaciales, etc.)
6)Seguridad alimentaria(industria de las semillas, biotecnología, fertilizantes, etc.).
Advertencia de riesgo.Preocupado por el flujo de capital global hacia Estados Unidos que supera las expectativas, el juego entre Estados Unidos y China que supera las expectativas, etc.
