I. La actual ronda de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal podría continuar en el primer trimestre del próximo año.Los últimos datos de inflación en EE.UU. siguen sin alcanzar el objetivo del 2% de la Fed, y la actual ronda de subidas de tipos de interés podría continuar en el primer trimestre del próximo año. La semana que viene, la Fed anunciará su resolución sobre los tipos de interés de noviembre, que se espera que sea una subida de 75 puntos básicos en noviembre y otra de 50 puntos básicos en diciembre, con lo que la actual ronda de subidas de tipos de la Fed terminará cerca del 5%. Antes del giro de la política de la Fed, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses seguirán ejerciendo cierta presión sobre los activos de riesgo mundiales. Por otro lado, con las continuas subidas de tipos de la Reserva Federal, aumenta la probabilidad de recesión en Europa y Estados Unidos, y el debilitamiento de la demanda externa o el continuo efecto amortiguador de las exportaciones chinas.
Los fondos públicos del segundo y tercer trimestre aumentan sus participaciones en los sectores militar y de transportes, siguiendo la divergencia en la asignación de los sectores.Los fondos de renta variable activos revelaron las diez principales posiciones largas como muestra para el análisis: 1) por industria, los fondos del tercer trimestre aumentaron las participaciones en el sector militar, de transporte, etc., principalmente en el campo de los equipos de aviación, la electrónica militar, el transporte urgente, el transporte marítimo, los equipos generales, los equipos de automatización; 2) la concentración de las participaciones cayó, las 50 principales posiciones largas en el valor de mercado de las acciones cayeron un 3,21 pct; 3) la configuración del fondo de la industria de seguimiento ha divergido, el En el tercer trimestre, el fondo redujo su asignación a equipos de energía, concretamente, en el tercer trimestre el fondo aumentó sus participaciones de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , etc., y redujo sus participaciones de Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Tongwei Co.Ltd(600438) , etc. De cara al futuro, la divergencia del auge hará que aumente la divergencia de posiciones y cotizaciones dentro de los valores de seguimiento.
En tercer lugar, las acciones A están en el rango inferior de probabilidad, se centran en los factores positivos catalizador.1) desde la dimensión del año, los actuales ratios P/E (excluyendo los valores negativos) de SSE50, CSI300, GEM Index, SSE Index y WAND All A están todos por debajo del nivel de valoración del mínimo del año del 27 de abril; 2) desde la dimensión del medio y largo plazo, la valoración actual de WAND All A está a sólo un 2,3% del mínimo de principios de 2019; 3) las posiciones institucionales siguen cayendo. las posiciones de capital privado volvieron a caer hasta el 57,5% a finales de septiembre 4) en cuanto a la prima de riesgo, la prima de riesgo actual de la renta variable de WAND All A es del 3,73%, lo que se aproxima al nivel de la media + 2 veces la desviación estándar de los últimos 3 años.
En cuarto lugar, la estrategia de inversión: un paso de acciones hacia el valor profundo, el tiempo para el espacio.El mercado actual ha contabilizado unas expectativas más pesimistas, desde la valoración, las posiciones institucionales, la prima de riesgo y otras dimensiones, en el rango inferior la probabilidad es mayor. La posición actual no debe ser demasiado pesimista, el seguimiento de las acciones A se espera que el tiempo para el espacio, la necesidad de observar el catalizador de factores positivos fuera de China. En el extranjero, la atención se centra en la reunión de los tipos de interés de la Fed en noviembre, tras el aterrizaje de las expectativas del mercado; China, sigue centrándose en la situación de la epidemia local, la optimización de las políticas de prevención de la epidemia, las políticas de crecimiento estable siguen dando sus frutos. Asignación de la industria en
1) nueva segmentación del sector energético de las zonas de gran prosperidad, como ”
Almacenamiento de energía, viento, luz“, etc.
2) Áreas relacionadas con la “Seguridad Nacional”, como ”
Cintron, Militar, Semiconductoretc.”; y
3) Beneficiarse de la continua flexibilización de la política “basada en la ciudad”.
Inmobiliariaetc.
Advertencia de riesgo.Repetidas epidemias; fluctuaciones macroeconómicas más allá de lo esperado; fuerza política menor de la esperada; fluctuaciones significativas en los mercados de ultramar, etc.
