La inversión de los precios del carbón energético externo en China, en medio de los altos precios del gas natural, podría ser una oportunidad para las empresas de fabricación de productos derivados de China. A medida que se intensifican las tensiones energéticas, los precios del carbón extranjero en China experimentan una subida simultánea en el mercado, pero lo que preocupa es la inversión de los precios del carbón extranjero en China. La inversión de los precios del carbón energético fuera de China y sigue radicando principalmente en dos ámbitos: los factores de oferta y demanda y las diferencias en los mecanismos de precios fuera de China. En el contexto de la creciente crisis energética en el extranjero, los precios del carbón chino son mucho más bajos que en el exterior, lo que puede ser una oportunidad para las empresas chinas de fabricación de productos derivados. En primer lugar, el grado actual de inversión de los precios del carbón energético fuera de China es grave, los costes de generación de energía de carbón de China son inferiores a los del extranjero; en segundo lugar, el coste de generación de energía de gas natural es superior al coste de generación de energía de carbón. La actual subida de los precios del carbón ha afectado al coste de la electricidad, y el carbón es también una importante materia prima para el acero y otras fundiciones, la inversión de los precios del carbón afectará también a la diferencia de costes entre las materias primas fuera de China.
Alemania se enfrenta a los elevados costes de la electricidad y a la escasez de materias primas, dos grandes presiones que hacen que el nivel de auge de la fabricación disminuya. Alemania es un gran país manufacturero, y es más típico de los países con superávit comercial. Pero ahora la industria manufacturera alemana se enfrenta a altos costes de electricidad y a la escasez de materias primas, lo que puede ser una oportunidad para China, que también es un país manufacturero. En primer lugar, Alemania depende del gas natural importado para la generación de energía, y la escasez de gas natural en Europa ha provocado el aumento de los precios de la electricidad en Alemania; en segundo lugar, el aumento de los precios del carbón en Alemania sigue ejerciendo presión sobre los precios de la electricidad, lo que limita el espacio para que los precios de la electricidad bajen; por último, la escasez de manufacturas en Alemania es un problema grave, y el nivel de prosperidad ha sido más débil que en China, con restricciones de la producción que llevan a que los niveles de exportación de manufacturas descendentes de Alemania también sean débiles.
Japón tiene dificultades para repercutir sus elevados costes y presenta un déficit profundo y persistente. Japón carece de recursos naturales y depende de las importaciones para la mayor parte de su energía. Con la subida de los precios del petróleo, el carbón y el gas natural, el índice de precios de la electricidad en Japón ha subido a niveles elevados, y Alemania también se enfrenta a altos costes de electricidad. Las acerías japonesas, que en su mayoría dependen del carbón importado, se esfuerzan por hacer frente al aumento de los costes tras la fuerte devaluación del yen, pero la gran mayoría de las empresas tienen dificultades para repercutir el precio. Más de la mitad de las empresas no han repercutido más del 50% de sus precios, y las que no lo han hecho serán absorbidas por las propias empresas. Como consecuencia de los elevados precios de las materias primas, muchas empresas japonesas se han declarado en quiebra y el nivel de prosperidad manufacturera ha caído en picado desde marzo de este año, en contraste con la gradual recuperación de China. La producción de Japón está restringida y se encuentra en un déficit continuo.
Las empresas manufactureras chinas pueden ver oportunidades a raíz de la crisis energética en el extranjero. Creemos que los precios del carbón seguirán siendo elevados a corto plazo, y existe el riesgo de que los precios del carbón chino también suban en un contexto de altos precios del carbón extranjero. Sin embargo, con la regulación de los precios del carbón en China, esperamos que siga existiendo la diferencia de precios entre el carbón chino y el extranjero. En un momento en que los precios del gas natural en el extranjero siguen siendo elevados, la inversión de los precios del carbón energético es una oportunidad para que la industria manufacturera china sustituya parte de la cuota de exportación de Alemania y Japón. La inversión del precio del carbón fuera de China beneficiará la competitividad comercial de algunas industrias manufactureras derivadas y ayudará a China a seguir "capturando" la cuota comercial de Alemania y Japón, especialmente los productos mecánicos y eléctricos de China. Es importante señalar que, con la tendencia a la baja de la demanda mundial, creemos que el aumento de la competitividad provocado por el precio invertido del carbón energético es más bien un sustituto de la cuota de exportación de Alemania y Japón, pero esto no detendrá la tendencia a la baja de las exportaciones.
Factores de riesgo: crisis energética europea, la demanda exterior se reduce más de lo previsto.
