Lo más destacado de la inversión:
Este informe revisa los datos de beneficios de las empresas industriales chinas publicados mensualmente.
Los beneficios de las empresas industriales cayeron un 2,3% en enero-septiembre
De enero a septiembre de 2022, las empresas industriales de escala superior a la nacional obtuvieron un beneficio total de 624180 millones de RMB, con una disminución del 2,3% interanual, y un ritmo de crecimiento ligeramente superior. Medido por el valor acumulado, el índice de crecimiento de los beneficios en septiembre se situó en torno al -2% interanual, reduciéndose en 6 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
Desde septiembre, a pesar de la reaparición de epidemias en algunas partes de China y de la ralentización del crecimiento en las principales economías de ultramar, el ritmo de recuperación de los beneficios empresariales ha mejorado a medida que las altas temperaturas extremas se alejan y el paquete de estabilización del crecimiento y las políticas de sucesión siguen surtiendo efecto.
La estructura de los beneficios mejoró, y la industria manufacturera redujo el ritmo de descenso
Los beneficios de la minería crecieron un 76,0%; los de la industria manufacturera cayeron un 13,2%; y los del sector de producción y suministro de electricidad, calor, gas y agua crecieron un 4,9%. Los beneficios de la industria minera siguieron creciendo a un ritmo elevado, los de la industria manufacturera se redujeron ligeramente, la tasa de crecimiento de los beneficios de la industria energética pasó de ser negativa a positiva.
De los tres grandes sectores, los beneficios de la industria minera representaron el 20%, lo que supone un descenso de 0,4 puntos porcentuales con respecto al valor anterior; los beneficios de la industria manufacturera aumentaron 0,3 puntos porcentuales hasta el 74,1%; los beneficios de la industria eléctrica siguieron aumentando hasta el 5,9%.
Influido por factores como la caída de los precios de las materias primas, el crecimiento de los beneficios de la industria de fabricación de materias primas continuó su anterior tendencia a la baja; gracias a la relajación de las presiones de costes y al aumento de las políticas de promoción del consumo, la rentabilidad de las industrias de fabricación de equipos intermedios y posteriores y de fabricación de bienes de consumo mejoró notablemente.
Las ganancias bajan, los inventarios siguen desabasteciéndose
De enero a septiembre, los ingresos de explotación de las empresas industriales aumentaron un 8,2% interanual; los costes de explotación aumentaron un 9,5%; el margen de beneficio de los ingresos de explotación fue del 6,23%, lo que supone un descenso de 0,67 puntos porcentuales interanual. Las tasas de crecimiento de los ingresos y los costes de las empresas siguen cayendo, los niveles de rentabilidad bajaron del anillo.
Los días de rotación de las existencias de productos acabados fueron de 18,0 días, lo que supone un aumento de 0,9 días en términos interanuales y prácticamente sin cambios respecto al valor anterior; el inventario acumulado de productos acabados fue del 13,8% en términos interanuales, lo que supone un descenso de 0,3 puntos porcentuales. Gracias a la marginal mejora de la demanda de productos derivados, la tasa de crecimiento de las existencias de productos acabados continuó su tendencia a la baja este mes.
Se espera que los beneficios de las empresas industriales sigan mejorando en octubre
Según los datos de alta frecuencia, los precios de las materias primas industriales en general continuaron su tendencia a la baja en octubre. Por lo tanto, se espera que los beneficios de la industria de fabricación de materias primas sigan estando bajo presión. Al mismo tiempo, las políticas de estimulación de la demanda de varias localidades también siguieron aumentando, superponiéndose con el alivio de la presión de los costes, el ritmo de recuperación de los beneficios en los tramos medio y bajo de la industria manufacturera seguirá mejorando. Sin embargo, la ralentización del crecimiento económico en el extranjero y las repetidas epidemias en todo el mundo seguirán teniendo cierto impacto en la reparación de los beneficios de las empresas industriales.
En general, se espera que los beneficios de las empresas industriales sigan mejorando en octubre. Seguiremos prestando atención a la epidemia local, a la tendencia de crecimiento de las economías de ultramar y al ritmo de recuperación de la demanda en China.
Advertencia de riesgo
Cambios previstos en la economía y la epidemia.
