Xie Zhiyu, Zhu Shaosheng y otros gestores de fondos estrella en la gestión del tercer informe trimestral del producto han sido revelados. En sus posiciones, no falta el consenso en el mercado. En opinión de Xie Zhiyu, la visión a medio plazo del conjunto de la valoración A ha sido menor, este año, la fuerza de la energía tradicional, mientras que la nueva energía, los semiconductores, los productos farmacéuticos y otras industrias de crecimiento valoración cerca de la parte inferior de la posición de la historia.
“Si nos limitamos a explorar el fondo macro inmediato, nos resulta difícil identificar demasiados factores optimistas positivos”. Zhu Shaosheng también habló del beneficio del momento, ya que la valoración general del mercado se encuentra en una posición atractiva en el ciclo largo y el mercado de renta variable se encuentra en un mejor rango de riesgo-rendimiento en este momento.
Desde el punto de vista de la posición, Xingquan He-Run en el tercer trimestre de este año, un número de gestores de fondos bajo el Fondo Xingquan también entró en la acción. Y Zhu Shaosheng en la gestión de la fortuna Skywise en el número de acciones en poder también aumentó, Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) se incrementó a los diez principales posiciones largas del fondo, además, también agregó Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) y otras acciones de licor.
De cara al futuro, Xie Zhiyu cree que la industria fotovoltaica correspondiente a la crisis energética aún tiene más margen de desarrollo; la epidemia es recurrente pero la proporción de vacunación en China es alta, y hay demanda para reparar los daños del largo ciclo de consumo y de los hoteles. Algunos segmentos de la industria química todavía están en el ciclo de innovación; los semiconductores, aunque suprimidos, deben responder a la iniciativa, hay esperanza de romper el cuello de botella de la tecnología central; la RV, el camino de la innovación de la tecnología de la RA y la aceptación de los consumidores están todavía en observación; se espera que la industria militar tenga un crecimiento sostenido.
Xie Zhiyu：Nueva entrada Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475)
A finales de septiembre de este año, el tamaño de Xie Zhiyu en la gestión de Xingquan He-Run era de 25.262 millones de yuanes, frente a los 29.814 millones de yuanes de finales de junio de este año, lo que supone un descenso del 15,27%. En cuanto a los movimientos de las acciones del fondo, en el tercer trimestre hubo una suscripción neta de 156 millones de acciones, siendo el total de acciones del fondo al final del tercer trimestre de 16.947 millones de acciones. También en el tercer trimestre de este año, la tasa de crecimiento neto del producto fue del -16,05% y la rentabilidad de referencia del rendimiento fue del -11,99%.
En el tercer trimestre de este año, Xie Zhiyu hizo pocos ajustes en la posición de fondos propios del producto, que se situó en el 91,90% al final del tercer trimestre, frente al 89,56% al final de los dos trimestres anteriores.
Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Sangfor Technologies Inc(300454) , Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) y otros cinco valores han entrado recientemente en las diez primeras posiciones largas del fondo. Entre ellos, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Sangfor Technologies Inc(300454) , Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) y otros cuatro valores estaban previamente en la posición del Fondo a finales de junio de este año, el número de acciones en el orden de 7.508700.000, 7.597400, 26.453200 y 46.701800 acciones.
Al entrar en el tercer trimestre, el número de acciones mantenidas en Yunda Holding Co.Ltd(002120) aumentó más del 30% en todos los casos, y el número de acciones mantenidas al final del tercer trimestre era de 64.816200 acciones. También se incrementó el número de acciones Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) hasta 32.771300, lo que supone un aumento del 23,88% respecto al trimestre anterior.
Una nueva acción, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , se mantuvo al final del tercer trimestre con 32.869700 acciones. Los datos muestran que la acción cayó más de un 10% en el tercer trimestre. Varios gestores de fondos bajo la dirección de Xingquan Fund mantuvieron las acciones y el número de ellas se mantuvo o aumentó. Por ejemplo, Xing New Vision, gestionada por Qiao Qian, poseía 15,589 millones de acciones al final del tercer trimestre, lo que supone un aumento de 8,4295 millones de acciones desde el final del segundo trimestre, mientras que Xingquan Business Model Preferred poseía 142732 millones de acciones, un aumento de 5,8542 millones de acciones desde el final del segundo trimestre. Xingquan Hetai y Xingquan Heteng, gestionadas por Ren Xiangdong, entraron en la bolsa de nuevo en el tercer trimestre, con 7.887200 acciones y 5.599100 acciones respectivamente.
Desde el punto de vista macroeconómico actual, Xie Zhiyu cree que, a pesar de los estímulos políticos, el impulso a la baja en el sector inmobiliario sigue ahí y tardará en tocar fondo; la epidemia en China se repite en múltiples puntos y la actividad económica sigue viéndose obstaculizada; la guerra exterior entre Rusia y Ucrania sigue deteriorándose y es difícil ver el punto de inflexión inflacionista en el extranjero que se traduce en una subida de los tipos de interés en dólares y un endurecimiento de la liquidez mundial. La combinación de riesgos episódicos a corto plazo y de riesgos estructurales a largo plazo se tradujo en un mal comportamiento general del mercado.
Desde el punto de vista de la prosperidad de la industria, la recesión económica ha alargado el ciclo de sustitución de los teléfonos móviles y otros productos electrónicos; la industria de los semiconductores se ha visto afectada por el debilitamiento de la demanda y el sentimiento de la represión estadounidense; la epidemia recurrente ha provocado un retraso en la liberación efectiva de la demanda turística y hotelera.
“Pero la visión a medio plazo de toda la valoración A ha sido baja, este año la energía tradicional fuerte, mientras que la nueva energía, semiconductores, farmacéutica y otras industrias de crecimiento valoración cerca de la parte inferior de la posición de la historia.” Cree que la crisis energética correspondiente a la industria fotovoltaica tiene todavía un gran espacio de desarrollo; las repetidas epidemias, pero la proporción de vacunación de China es alta, el consumo, los hoteles de ciclo largo daño a la reparación de la demanda.
Además, algunos segmentos de la industria química todavía están en el ciclo de innovación; los semiconductores, aunque suprimidos, deben responder a la iniciativa, hay esperanza de romper el cuello de botella de la tecnología central; la VR, el camino de la innovación de la tecnología AR y la aceptación de los consumidores están todavía en observación; se espera que la industria militar tenga un crecimiento continuo.
Zhu Shaosheng: Aumentar Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
A finales del tercer trimestre de este año, el tamaño de Fugro Tianhui, dirigida por Zhu Shaosheng, era de 31.731 millones de yuanes, lo que supone un descenso de 5.326 millones de yuanes respecto a los 37.057 millones del segundo trimestre. En el tercer trimestre, el fondo tuvo una suscripción neta de 310604 millones de acciones, con un total de participaciones al final del tercer trimestre de 12.122 millones de acciones. También durante el tercer trimestre, la tasa de crecimiento neto de las acciones del producto fue del -14,58% para la Clase A/B y del -14,75% para la Clase C. La rentabilidad de referencia del rendimiento para el mismo periodo fue del -10,66% para la Clase A/B y del -10,66% para la Clase C.
A finales del tercer trimestre, Fortune Tianhui mantenía una posición de más del 90% en renta variable, con una participación combinada del 40,31% en las 10 primeras posiciones más largas. En comparación con el segundo trimestre, los valores Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) y otros tres se añadieron a las diez primeras posiciones largas del fondo, que eran posiciones largas invisibles al final del segundo trimestre.
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ha subido una posición en el top 10 de las posiciones más largas, con 38 millones de acciones a finales del tercer trimestre, lo que supone un aumento de 2 millones de acciones respecto al final del segundo trimestre. Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) tenía 30 millones de acciones, lo que supone un aumento con respecto al final del segundo trimestre, y subió una posición en las diez primeras posiciones largas.
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) y Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) bajaron una posición en la posición larga, respectivamente, con el número de acciones que poseían al final del tercer trimestre, 30,5 millones y 11,609 millones, lo que supone un descenso del 12,86% respecto al final del segundo trimestre, y un aumento del 16,01% respecto al final del segundo trimestre para Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
En opinión de Zhu Shaosheng, la presión a la baja sobre la economía real aumentó en el tercer trimestre, el consumo siguió siendo flojo bajo la influencia de la epidemia, el sector inmobiliario se desplomó y aparecieron los primeros signos de los eventos de crédito elevado. El entorno exterior fue complejo y volátil, con la aceleración del proceso de subida de los tipos de interés en EE.UU. que provocó una mayor presión de liquidez y una nueva escalada de la guerra entre Rusia y Ucrania. Aumentó la presión sobre la demanda externa en Europa y Estados Unidos. El apetito de riesgo de los inversores del mercado siguió disminuyendo.
“Si nos limitamos a explorar el contexto macro inmediato, nos resulta difícil identificar demasiados factores optimistas positivos”. En su opinión, la ventaja en este momento es que la valoración global del mercado se encuentra en una posición atractiva en el ciclo largo y el mercado de renta variable se encuentra en un mejor rango de riesgo-rendimiento en este momento.
Situándolo en una dimensión temporal más larga, cree que las dificultades que se presentan ahora acabarán encontrando una salida. Los inversores optan ahora por soportar la volatilidad del mercado con el nivel adecuado de rentabilidad esperada. “De cara al futuro, seguimos comprometidos con la búsqueda de valor en los valores de calidad y con la entrega de más “piedras””.
