Evento.
El 24 de octubre de 2022, la Oficina Nacional de Estadística anunció los resultados contables preliminares del producto interior bruto de China para el tercer trimestre: en los tres primeros trimestres, el PIB de China creció un 3,0% interanual a precios constantes, 0,5 puntos porcentuales más que en el primer semestre. En el tercer trimestre, el PIB chino fue de 3.076270 millones de RMB, con un aumento del 3,9% interanual a precios constantes, 3,5 puntos porcentuales más que en el segundo trimestre.
Vista del núcleo.
Los fundamentos económicos mostraron una recuperación y el crecimiento del PIB estuvo ligeramente por encima de las expectativas del mercado. El PIB creció un 3,9% interanual a precios constantes en el tercer trimestre, 3,5 puntos porcentuales más que en el segundo trimestre y ligeramente por encima de las expectativas del mercado (3,68%).
Desde el punto de vista del método de producción, la industria secundaria fue la que más tiró del crecimiento económico, mientras que la economía terciaria se recuperó gradualmente. El valor añadido de la industria primaria fue de 256420 millones de RMB, un 3,4% más que el año anterior; el valor añadido de la industria secundaria fue de 121553 millones de RMB, un 5,2% más que el año anterior; y el valor añadido de la industria terciaria fue de 160432 millones de RMB, un 3,2% más que el año anterior.
La industria primaria se mantuvo en general estable, y factores como el precio del cerdo influyeron en la subida de los precios de los productores. El PIB de la agricultura, la silvicultura y la pesca creció un 3,6% interanual. El deflactor del PIB de la industria primaria fue del 7,7%, y el nivel de precios del productor nacional Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) aumentó un 8,2%, principalmente porque el precio del productor de cerdos vivos aumentó un 36,1% interanual, impulsando el nivel de precios de los animales de engorde y sus productos en 14,2 puntos porcentuales. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma dijo recientemente que continuará tomando una variedad de medidas en conjunto con los departamentos pertinentes para guiar el sacrificio normal, la regulación de la reserva, la supervisión del mercado y otras medidas para aumentar la oferta del mercado de cerdos vivos y carne de cerdo, y proteger eficazmente el funcionamiento estable de los precios, los precios del cerdo se espera que aumente aún más el espacio es limitado.
La industria secundaria es la que tiene un mayor efecto de arrastre en la tasa de crecimiento interanual, ya que la industria, especialmente la de fabricación de alta tecnología y la de fabricación de automóviles, tiene un buen rendimiento, y las infraestructuras impulsan el alto crecimiento de la industria de la construcción. En el tercer trimestre, el valor añadido de la industria creció un 4,6% interanual, impulsando el crecimiento económico en 1,4 puntos porcentuales, de los cuales el sector manufacturero creció un 4% interanual. El valor añadido de la industria manufacturera de alta tecnología creció un 6,7% interanual, con una tasa de crecimiento 1,9 puntos porcentuales superior a la de la industria nacional por encima de la escala. El valor añadido de la industria de fabricación de automóviles creció un 25,4% interanual, y la producción aumentó un 31,4% interanual, contribuyendo al crecimiento del valor añadido industrial en el trimestre. El sector de la construcción creció a una tasa interanual del 7,8%, frente al 3,6% del segundo trimestre, impulsado por las infraestructuras para mantener el alto crecimiento del sector de la construcción.
La economía del sector terciario se recuperó gradualmente, y las tasas de crecimiento del comercio al por mayor y al por menor, el transporte, el almacenamiento y los servicios postales, el alojamiento y la restauración, y los servicios de alquiler y empresariales pasaron del descenso al aumento, con un crecimiento interanual del 1,6%, el 2,6%, el 2,8% y el 5,4%, respectivamente, en el trimestre; los servicios de transmisión de información, de software y de tecnología de la información, y los servicios financieros siguieron manteniendo un rápido crecimiento, con un crecimiento interanual del 7,9% y el 5,5%, respectivamente, en comparación con el trimestre anterior. La tasa de crecimiento aumentó en 0,3 puntos porcentuales y disminuyó en 0,4 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior. La tendencia a la baja en el sector inmobiliario se ha frenado gradualmente, con un descenso interanual del 4,2%, que se ha reducido en 2,8 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior.
Desde el punto de vista del método de gasto, el consumo fue el que más contribuyó al crecimiento económico en términos absolutos y la inversión fue la que más contribuyó al crecimiento económico en términos de mejora con respecto al mismo periodo del año anterior. El gasto en consumo final contribuyó en un 52,4% al crecimiento económico, un 26,4% menos que un año antes (78,8%), contribuyendo en 2,1 puntos porcentuales al crecimiento del PIB; la formación bruta de capital contribuyó en un 20,2% al crecimiento económico, un 20,8% más que un año antes (-0,6%), contribuyendo en 0,8 puntos porcentuales al crecimiento del PIB; las exportaciones netas de bienes y servicios contribuyeron La contribución de las exportaciones netas de bienes y servicios al crecimiento económico fue del 27,4%, un 5,7% más que el año anterior (21,7%), contribuyendo en 1,1 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.
Las ventas de automóviles contribuyeron significativamente al cero social del trimestre, y el sector de la restauración se vio afectado por la epidemia y otros factores. Las ventas totales al por menor de bienes de consumo crecieron un 3,5% en términos interanuales, lo que supone una importante mejora en la tasa de crecimiento con respecto al segundo trimestre (-4,6%). La tasa de crecimiento interanual de las ventas minoristas de bienes pasó del -3,3% al 3,7%. El crecimiento interanual de los ingresos de los restaurantes pasó del -15,6% al 1,5%. En cuanto a la evolución mensual, aumentó fuertemente hasta el 8,4% en agosto, pero volvió a caer hasta el -1,7% en septiembre, viéndose el sector de la restauración más afectado por factores como la epidemia. Los bienes de consumo, excluidos los automóviles, crecieron a una tasa interanual del 1,9%, frente al -4,2%. Las ventas de automóviles se situaron en torno a los 7,41 millones de unidades en el trimestre, con un aumento del 29,4% interanual, contribuyendo al cero social del trimestre.
La inversión en la industria de alta tecnología y la inversión en infraestructuras crecieron más rápidamente, y el ritmo de descenso de la inversión inmobiliaria puede reducirse gradualmente. La inversión en activos fijos (excluyendo a los agricultores) creció un 5,7%, una tasa de crecimiento 1,5 puntos porcentuales superior a la del segundo trimestre. Entre ellas, la inversión en manufacturas creció un 10,1% interanual en los tres primeros trimestres, la inversión en industrias de alta tecnología creció un 20,2% interanual, la inversión en manufacturas de alta tecnología creció un 23,4% interanual y los servicios de alta tecnología crecieron un 13,4% interanual. En septiembre, la inversión en promoción inmobiliaria cayó un 12,1% interanual, reduciéndose en 1,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, y el ritmo de descenso de la inversión inmobiliaria podría reducirse gradualmente.
Las exportaciones netas contribuyeron más al crecimiento económico, centrándose en las oportunidades estructurales en el proceso de reconstrucción de la cadena de suministro de la industria mundial. El comercio de importación de RMB del 7, agosto y septiembre creció un 7,2%, 4,6% y 5,2% interanual respectivamente, mientras que el comercio de exportación creció un 23,8%, 11,8% y 10,7% interanual respectivamente. Con el esperado ajuste a la baja del crecimiento económico mundial, se espera que la tasa de crecimiento de las exportaciones sufra cierta presión. Sin embargo, la elevada tasa de crecimiento de las exportaciones de industrias como la del automóvil (67%, 65% y 73,9% de crecimiento interanual en julio, agosto y septiembre, respectivamente) ilustra algunas oportunidades estructurales para la industria manufacturera china en el proceso de reestructuración de la cadena de suministro de la industria mundial.
Consejos de riesgo Se espera que el crecimiento económico mundial se revise a la baja; los riesgos geopolíticos en el extranjero se ciernen sobre nosotros; epidemias recurrentes.
