Cinco puntos importantes de preocupación de estos datos fiscales
En primer lugar, en general, los ingresos de las finanzas públicas se restablecieron marginalmente por segundo mes consecutivo en septiembre debido a la reactivación económica y al barrido de la rebaja de los créditos fiscales, pero el crecimiento de los gastos de las finanzas públicas se desaceleró secuencialmente debido a los recortes fiscales y a la ventana vacía de los bonos especiales.
En segundo lugar, la tasa de crecimiento del gasto relacionado con las infraestructuras en las finanzas públicas siguió aumentando, y el crecimiento de las infraestructuras se apoya ahora principalmente en instrumentos financieros de desarrollo basados en políticas y en préstamos y bonos especiales para infraestructuras.
En tercer lugar, el descenso de los ingresos de los fondos públicos aumentó con respecto al año anterior, y la 126ª Circular de Finanzas hizo hincapié en que "los ingresos por transferencia de tierras no deben inflarse mediante la compra de tierras por parte de las empresas estatales", por lo que puede ser difícil invertir la tendencia a la baja de los ingresos de los fondos públicos a corto plazo.
En cuarto lugar, el descenso de los ingresos y gastos de los fondos públicos se verá arrastrado por la disminución de los ingresos y gastos de los fondos públicos, siendo los ingresos fiscales generales de 2,1 billones de yuanes este mes, un 1,1% menos que el año anterior, y los gastos fiscales generales de 3,25 billones de yuanes, un 10% menos que el año anterior.
En quinto lugar, los déficits estrecho y amplio siguen aumentando, y el tamaño del déficit amplio ha alcanzado los 7,16 billones, con un avance acumulado del 73,9%, superando ampliamente el avance del mismo período en 2020 y 2021, con conflictos de ingresos y gastos fiscales que siguen siendo elevados.
Los ingresos públicos han logrado dos meses consecutivos de crecimiento positivo, mientras que el crecimiento de los gastos se ha ralentizado a un ritmo marginal
Los ingresos públicos, el stock de rebajas fiscales retenidas cerca del final de la política, la tasa de crecimiento de los ingresos generales ha mejorado significativamente, la tasa de crecimiento interanual acumulada de enero a septiembre cayó un -6,6% (anteriormente -8%), la disminución más convergencia, los ingresos fiscales acumulados alcanzaron el 65,6% del progreso del presupuesto anual. 1,51 billones de ingresos del presupuesto público general en septiembre, un aumento del 8,44%, logrando dos meses consecutivos de crecimiento positivo, y La tasa de aumento en septiembre se amplió aún más en comparación con agosto.
En cuanto al desglose de los ingresos, la rebaja de impuestos se completó básicamente en agosto y el crecimiento de los ingresos fiscales en septiembre fue ligeramente inferior al del mes anterior, pero siguió manteniendo una tasa de crecimiento positiva, con un ligero aumento del 0,37% interanual, hasta los 1,112 billones de RMB. Entre los principales tipos de impuestos, el IVA y el impuesto sobre la renta de las personas físicas fueron las principales partidas de apoyo, con un aumento interanual del 6,68% y el 11,22%, respectivamente; la política inmobiliaria estable de septiembre se emitió con frecuencia, las ventas inmobiliarias mejoraron en comparación con septiembre y los ingresos fiscales relacionados con el sector inmobiliario mejoraron; el impuesto de sociedades se vio afectado por factores como la epidemia que afectó a los beneficios y la lentitud en el pago del impuesto sobre la renta por parte de las PYMES manufactureras, y siguió siendo flojo, registrando un -12,18% (valor anterior Los ingresos no fiscales aumentaron un 39,73%, hasta 399200 millones de RMB, continuando la tendencia de alto crecimiento, y siguieron siendo el principal contribuyente a la significativa mejora interanual de los ingresos fiscales generales.
Por el lado del gasto público, el ritmo de crecimiento del gasto se desaceleró durante el mes, aumentando un 5,39% interanual hasta los 2,52 billones de RMB. El ritmo de gasto se mantuvo relativamente contenido, ya que la presión sobre los ingresos y los gastos fiscales siguió siendo elevada debido a la continua perturbación de la epidemia y a la presión a la baja sobre la economía. El avance del gasto acumulado fue del 71,27%, inferior al 71,68% del mismo periodo de 2021.
En cuanto al desglose del gasto, el sector de los medios de subsistencia sigue siendo la principal dirección de entrada de las finanzas públicas este mes, con un aumento significativo del gasto en salud, que ha pasado del 11,61% al 24,63% interanual; el crecimiento del gasto en infraestructuras ha sido negativo durante dos meses consecutivos interanuales, y el principal apoyo a las infraestructuras reside ahora en las políticas monetarias, como los bonos cuasi-fiscales y especiales.
La disminución de los ingresos y gastos de los fondos públicos arrastró a los ingresos y gastos fiscales generales
Los ingresos de los fondos públicos cayeron un -19,19% interanual este mes (-1,95% anteriormente), arrastrados por el descenso de los ingresos por subvenciones de tierras. El 26,38% de los ingresos por subvenciones de tierras se recibieron en septiembre, y la disposición de las empresas a adquirir tierras sigue siendo baja. La Circular 126 del Ministerio de Finanzas exige, además, que "está estrictamente prohibido reservar tierras mediante el aumento de la deuda y no aumentar los ingresos por transferencia de tierras mediante la compra de tierras por parte de las empresas estatales", por lo que creemos que los ingresos de los fondos públicos pueden no ver una mejora a corto plazo, y el descenso simultáneo puede ampliarse aún más. El descenso de los gastos de los fondos públicos también se vio arrastrado por la disminución de los ingresos y la contracción de la emisión de deuda especial en septiembre, con un gasto de los fondos públicos del 40,35% interanual (valor anterior: -8,83%), lo que supone un nuevo descenso respecto al mes anterior.
Arrastrados por la reducción de los ingresos y gastos de los fondos públicos, los ingresos fiscales generales fueron de 2,1 billones de dólares este mes, un 1,1% menos que el año anterior, mientras que los gastos fiscales generales fueron de 3,25 billones de dólares, un 10% menos que el año anterior.
Los déficits estrecho y amplio aumentan y se acercan al objetivo de déficit
Este mes, el presupuesto público general y los fondos gubernamentales registraron un déficit de 101040 millones de yuanes y 133500 millones de yuanes, respectivamente. De enero a septiembre, el déficit fiscal estrecho acumuló 3,72 billones de yuanes, con un progreso acumulado del 65,3%; el déficit fiscal amplio alcanzó 7,16 billones de yuanes, con un progreso acumulado del 73,9%, ambos superan con creces el progreso del mismo periodo en 2020 y 2021, y el fiscal amplio posterior aún se enfrenta a una mayor presión sobre los recursos financieros.
Riesgos: cambios en la política de lo que se esperaba; la propagación de la epidemia de lo que se esperaba.
