“Desde la perspectiva de las propias empresas, los vendedores quieren el silicio más caro, mientras que los compradores hacen lo contrario”. Ante una diferencia de precios prevista de más de 60.000 millones de yuanes en el importe de la compra entre TCL Central y Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , un operador de la empresa lo dijo. Aunque utilizar el precio actual como referencia es una práctica habitual en el sector en la actualidad, utilizar el precio unitario actual como referencia de precio para los próximos cinco o incluso muchos años no tiene mucho sentido en la práctica ante la expectativa de movimiento a la baja de los precios del silicio.
Entre los anuncios divulgados ayer, una operación llamó la atención de los inversores, ya que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) ( Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) .SH) y TCL Central ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) .SZ) anunciaron la firma de contratos de compraventa de silicio, respectivamente. Aunque ninguna de las partes ha revelado la contraparte, pero a partir de la estructura empresarial, el volumen de compras (432000 toneladas), el tiempo de ejecución (20232028) y otros datos, los dos anuncios deberían apuntar al mismo contrato.
Sin embargo, lo que resulta desconcertante para el mercado es la enorme diferencia en el importe de la transacción previsto por ambas partes.
TCL Central esperaba un importe de compra de unos 63.072 millones de yuanes (impuestos incluidos, lo mismo que a continuación), mientras que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) en el anuncio revelaba el importe de compra previsto de unos 130896 millones de yuanes, la diferencia de precio entre ambos alcanzaba los 67.824 millones de yuanes.
Divergencia de los precios unitarios de referencia Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) y TCL Zhonghuan los principales productos son el polisilicio y las obleas de silicio monocristalino, respectivamente, en la cadena de la industria fotovoltaica está directamente conectado a la relación de aguas arriba y aguas abajo. Para la previsión del importe de la transacción, ambas empresas eligieron como referencia el precio de PV InfoLink.
La razón de la diferencia en el precio unitario es que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) utiliza el último precio medio del material denso de polisilicio de PV InfoLink (20 de octubre de 2022) de 30,3 millones de RMB por tonelada (impuestos incluidos), mientras que TCL Zhonghuan utiliza la previsión de precios publicada por PV InfoLink en octubre para estimar el precio del material denso de polisilicio para el período 20222027 y calcula el precio medio como El precio medio del material denso de polisilicio en 20222027 se estima en 14,6 millones de RMB por tonelada (impuestos incluidos).
A este respecto, las citadas fuentes del sector dijeron a la Agencia de Noticias Cai Lian que, desde la perspectiva del Anillo Central, el análisis de las previsiones de precios de PV infolink tiene un importante valor de referencia en el sector, el tiempo de firma del pedido largo es de los próximos seis años, utilizando el precio medio y el importe total de la transacción es una forma más reconocida de calcular.
Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Por otra parte, solo desde octubre de este año, la empresa ha hecho públicos tres anuncios de contratos importantes seguidos, todos los cuales utilizaron el precio medio del material denso de polisilicio anunciado por PV InfoLink en su momento, de 30,3 millones de RMB/tonelada, para calcular el precio unitario, y el importe de compra previsto combinado de las tres ventas de silicio alcanzó los 191951 millones de RMB.
Sin embargo, también es práctica habitual en el sector que Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) se utilice el precio actual como referencia del precio unitario. Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) .SH) en septiembre de este año dio a conocer el anuncio de las ventas de polisilicio a JinkoSolar, es decir, el capítulo de silicio anunció el precio medio de la transacción el 31 de agosto 305100 yuanes / tonelada para calcular el precio unitario, 382800.000 toneladas de polisilicio se espera vender un total de alrededor de 103356 millones de yuanes (sin impuestos).
El precio actual del silicio como referencia no es significativoDe hecho, el polisilicio utilizando las ventas de largo plazo ha sido la norma para aguas arriba, para proteger sus ventas, para las obleas de silicio y otros aguas abajo, para proteger el suministro de materias primas, especialmente en los últimos dos años en el silicio equilibrio apretado, el volumen de bloqueo más puede lograr la estabilidad de la producción. La premisa de las ventas a largo plazo es por lo general la cantidad de bloqueo no el precio de bloqueo, el precio de compra real para tomar el método de negociación mensual, el importe de la compra puede fluctuar con el precio de mercado, el real a la orden de compra mensual prevalecerá.
En cuanto a la cantidad prevista, el reportero de la Agencia de Noticias Cai Lian señaló que la mayoría de los fabricantes de obleas de silicio de la cadena de producción también se basan en el precio actual como práctica de referencia.
Por ejemplo, Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) ( Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) .SZ) anunció el 24 de septiembre que había firmado un contrato de pedido a largo plazo de silicio con Zhongneng Silicon, una filial del sistema GCL, y esperaba comprar un total de 45.800 toneladas de silicio entre 2022 y 2027, con un importe total del contrato de unos 14.082 millones de yuanes. En ese momento, PV InfoLink anunció que el precio medio era de 307100 yuanes por tonelada.
Además, el reportero de la Agencia de Noticias Cai Lian miró a través de anuncios anteriores, JinkoSolar (688223.SH), Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) .SH), etc. en el anuncio, son el precio actual como el precio de la unidad de referencia del contrato de venta a largo plazo. Como el precio del silicio sigue siendo alto desde este año, el precio medio de la transacción suele rondar los 300000 yuanes/tonelada, lo que supone un importe de compra importante.
Por lo tanto, no es raro que TCL Central utilice el precio medio previsto en el futuro como precio unitario de referencia en este contrato.
Los analistas mencionados creen que las normas de divulgación de contratos pertinentes no hacen requisitos de subdivisión para esta pieza, la transacción de larga duración en sí es para bloquear el volumen de precio no bloqueado, y por lo tanto en el contrato firmado por ambas empresas, no implica la cantidad acordada. Sin embargo, dado que la falta de un importe en el anuncio puede hacer que los inversores tengan dificultades para entender el quantum de la transacción, se suele dar una explicación del importe.
“La cuestión que hay que tener en cuenta, sin embargo, es que ya es común la expectativa de que los precios del silicio entrarán en una franja descendente el próximo año, y utilizar el precio unitario actual como referencia de precios para los próximos cinco o incluso muchos años no tiene mucho sentido en la práctica. Sería irresponsable para el regulador y los inversores si los contratos de larga duración se cumplieran más tarde, pero el importe real de la transacción fuera mucho menor que el previsto en su momento (por ejemplo, 130000 millones de yuanes)”. La fuente argumentó.
