En el segundo trimestre, sobre todo en abril y mayo, el consumo residencial, la producción industrial e incluso el comercio exterior se vieron afectados por el impacto de la epidemia, que, junto con la continua caída del sector inmobiliario, ralentizaron considerablemente el crecimiento económico. En el tercer trimestre, al remitir el impacto de la epidemia, unido a diversas políticas de estabilización del crecimiento, se recuperó el impulso económico, y el PIB del tercer trimestre registró un +3,9% interanual, lo que supone una importante recuperación respecto al +0,4% del segundo trimestre. Se espera que el crecimiento del PIB alcance el 4,0%-4,5% interanual en el cuarto trimestre y el 3,3%-3,4% para el año, con la tendencia de crecimiento "√" sin cambios.
En el rebote general en el impulso económico, al mismo tiempo, a partir de los datos mensuales para ver los componentes del sistema económico sigue siendo divergente: los datos de consumo de septiembre se debilitó de nuevo, el cero social de agosto en comparación con el rebote en julio, pero en septiembre, debido a las restricciones de los residentes de viaje de nuevo, el cero social volvió a caer año tras año, y el cero social real volvió a registrar un valor negativo; julio a septiembre de inversión sólida crecimiento interanual gradualmente al alza, principalmente por la infraestructura y el apoyo a la inversión manufacturera, al mismo tiempo, julio Mientras tanto, la contracción mensual de la inversión inmobiliaria de julio a septiembre fue siempre superior al 10%, lo que supone un continuo lastre para la inversión fija; el endurecimiento monetario global + la debilidad económica, la demanda externa se vio arrastrada, y la tasa de crecimiento de las exportaciones de julio a septiembre disminuyó mes a mes, lo que se espera que debilite aún más el apoyo a la economía.
De cara al futuro, la presión para estabilizar el crecimiento sigue siendo alta. La economía aún no tiene una base firme, ya que sólo la inversión manufacturera y la inversión en infraestructuras apoyan la recuperación. Se esperan 20 nuevas rondas de políticas de estabilización del crecimiento después del gran día.
El análisis específico de los datos económicos del tercer trimestre y de septiembre es el siguiente.
Reparación del impulso económico del tercer trimestre, se establece la tendencia de "√" económica para todo el año
En el tercer trimestre de 2022, el PIB fue del +3,9% intertrimestral, el valor más alto en el tercer trimestre desde 2011, debido principalmente a la baja base del PIB en el segundo trimestre bajo el impacto de la epidemia. En el tercer trimestre de 2022, el PIB de las industrias primarias, secundarias y terciarias fue del +3,4%, el +5,2% y el +3,2% respectivamente, lo que impulsó el crecimiento del PIB en el tercer trimestre en 0,3, 2,0 y 1,7 puntos porcentuales respectivamente. En el tercer trimestre de 2022, tanto el crecimiento del PIB en los sectores secundario y terciario como su contribución al crecimiento del PIB se recuperaron significativamente con respecto al segundo trimestre, proporcionando el principal impulso para la recuperación del crecimiento del PIB. En general, la economía se apoyó principalmente en la inversión en infraestructuras y en la industria manufacturera en el tercer trimestre. Mirando hacia atrás, desde la perspectiva del crecimiento anual del PIB: con referencia a la relación del PIB en el cuarto trimestre con el año completo desde 2011, el ringgit del PIB en el cuarto trimestre desde 2011, combinado con la tendencia económica actual, se espera que la tasa de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre alcance el 4,0%-4,5% interanual, y la tasa de crecimiento anual del PIB se espera que alcance el 3,3%-3,4%. -3,4%, con una tendencia invariable de "√" de crecimiento económico a lo largo del año.
Los resultados del consumo siguieron siendo débiles en septiembre, y las restricciones a los viajes volvieron a ser una causa directa
En septiembre de 2022, la inversión fija se situó en un 6,6% interanual, +0,1 TEPC desde agosto, con un crecimiento de la inversión manufacturera del 10,7% (+0,1 TEPC desde el mes anterior), de la inversión en infraestructuras del 16,3% (+0,9 TEPC desde el mes anterior) y de la inversión inmobiliaria del 12,1% (+1,8 TEPC desde el mes anterior). Las tasas de crecimiento de la inversión manufacturera y en infraestructuras se mantuvieron relativamente altas, mientras que la inversión inmobiliaria siguió siendo un importante lastre para la inversión fija, con un descenso interanual que se redujo ligeramente respecto al mes anterior.
En septiembre de 2022, la inversión en el sector manufacturero creció a una tasa del 10,7%, +0,1 PCTS desde agosto, impulsando el crecimiento general de la inversión fija en septiembre de 5,4 PCTS en términos interanuales. Impulsada por la elevada tasa de crecimiento interanual de septiembre, la inversión en el sector manufacturero creció a una tasa del 10,1% en los tres primeros trimestres de 2022, 0,1 PCTS más que en enero-agosto. 0,7PCTS, después de dos meses, de nuevo por encima de la línea Ronggu. Con la recuperación de la demanda y la mejora de las expectativas, la tasa de crecimiento interanual de la inversión en el sector manufacturero en septiembre fue superior a la de agosto.
En septiembre de 2022, la inversión inmobiliaria creció un -12,1%, +1,8PCTS con respecto a agosto, reduciéndose por primera vez después de tres meses consecutivos de aumento de los descensos en junio, julio y agosto, pero porque todavía se contrajo más del 10% interanual, lo que hizo que la inversión fija de septiembre descendiera 3,4PCTS interanualmente. en general, los datos de septiembre relacionados con la inversión inmobiliaria mostraron una débil reparación en una situación todavía débil: la inversión inmobiliaria de septiembre El descenso de la inversión en septiembre fue ligeramente inferior al de agosto; el descenso de las ventas y de la superficie de venta de inmuebles comerciales en septiembre, aunque sigue siendo superior al 10% interanual, fue menor que el descenso del mes pasado, que fue superior al 20%; la superficie de construcción y la superficie de adquisición de terrenos de viviendas en septiembre cayeron más del 40% y el 60% interanual, reduciéndose ligeramente el descenso de la superficie de construcción pero profundizándose el de la superficie de adquisición de terrenos en comparación con el mes pasado; el descenso de los fondos disponibles para la promoción por parte de las empresas inmobiliarias en septiembre fue superior al 10% interanual. En septiembre, el descenso de los fondos de desarrollo de las empresas de vivienda se redujo en comparación con el mes anterior, pero siguió cayendo más de un 20% en comparación con el mismo periodo del año pasado. La nueva ronda de políticas para estimular a los residentes a comprar viviendas se ha introducido desde finales de septiembre, el efecto aún está por observar.
En septiembre de 2022, la inversión en infraestructura fue de +16,3% interanual, +0,9PCTS en comparación con agosto, continuando con la tasa de crecimiento más alta desde 2018, impulsando la inversión sólida en 6,0PCTS interanual.Después de junio, aunque la nueva emisión de deuda especial se redujo significativamente, pero la aceleración de los preproyectos, así como la política de revitalización de más de 500 mil millones de límite de deuda especial para la infraestructura después del Comité Permanente del Estado el 7 de septiembre, continuó apoyando la infraestructura. Las infraestructuras mantuvieron un elevado ritmo de crecimiento a lo largo del tercer trimestre, con un fuerte efecto impulsor positivo sobre la economía. En el caso de la cuota especial de endeudamiento para el próximo año sin adelantar este año, se espera que la inversión en infraestructura en el cuarto trimestre pueda tener una cierta tasa de reducción, pero todavía se espera que mantenga el nivel relativamente alto desde 2018.
La demanda exterior se reduce y el crecimiento de las exportaciones sigue a la baja en septiembre
En septiembre de 2022, China alcanzó los 322760 millones de dólares en exportaciones, con un aumento del 5,7% interanual, y un descenso de 1,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior, y 238010 millones de dólares en importaciones, con un aumento del 0,3% interanual, sin cambios respecto al mes anterior. La razón de la caída del crecimiento de las exportaciones fue externa, ya que la situación internacional se enfrentó a la aceleración de los ajustes y a las interrupciones de la cadena industrial de suministro mundial, a lo que se sumó la continua debilidad de la demanda externa en el marco del ciclo de endurecimiento y la desaceleración de la producción industrial relacionada con la exportación. El PMI manufacturero global de JP Morgan registró un valor de 49,80 en septiembre, entrando en un rango de contracción por primera vez en 26 meses, y el PMI de nuevos pedidos registró un valor de 47,70, -0,5 PCTS desde el valor anterior, situándose por debajo de la línea Rong Kuk durante 3 meses consecutivos, la desaceleración macroeconómica mundial ha hecho que la demanda exterior entre en contracción. Las exportaciones de China seguirán sufriendo una presión a la baja.
El sector manufacturero sigue repuntando y la tasa de crecimiento del valor añadido industrial supera las expectativas en septiembre
En septiembre de 2022, el valor añadido industrial fue del 6,3% interanual (4,83% esperado por el mercado), 2,1 p.c. más que en agosto, significativamente superior a las expectativas del mercado. Desglosado en los tres principales sectores, el valor añadido de la minería creció un 7,2% interanual (+1,9 PCTS desde agosto), la industria manufacturera un 6,4% (+3,3 PCTS desde agosto) y los servicios públicos un 2,9% (-10,7 PCTS desde agosto). Al remitir el calor extremo, el impacto de las altas temperaturas y de las restricciones eléctricas en algunas zonas sobre la producción industrial se debilitó y la demanda en algunas industrias se recuperó, lo que unido a una base baja para el mismo periodo, la tasa de crecimiento del sector manufacturero, que representa un mayor porcentaje del valor añadido, mejoró significativamente en comparación con agosto, impulsando el valor añadido al alza en septiembre por encima de las expectativas. De cara al futuro, si el valor añadido de la industria puede seguir aumentando en octubre depende principalmente de los siguientes factores: 1, el clima de otoño e invierno se convirtió en frío, la epidemia emitida más impacto en la producción industrial aún está por observarse. 2, la industria manufacturera de alta tecnología como un nuevo motor económico se espera que desempeñe un papel de apoyo. 3, la situación internacional se enfrenta a un ajuste acelerado, la cadena de suministro global de la cadena industrial está bloqueado, junto con el ciclo de endurecimiento de la demanda externa sigue debilitando, la exportación de la industria relacionada con la cadena El valor añadido industrial sigue bajo presión.
