Evento:
El 24 de octubre de 2022, la Oficina Nacional de Estadística publicó los datos de crecimiento económico correspondientes a septiembre de 2022.El PIB creció un 3,9% interanual en el tercer trimestre de 2022, lo que supone un repunte de 3,5 puntos porcentuales con respecto al segundo trimestre.En septiembre, el valor añadido de las industrias por encima de la escala creció un 6,3% interanual, lo que supone un repunte de 2,1 puntos porcentuales con respecto a agosto.De enero a septiembre, la inversión nacional en activos fijos (excluidos los agricultores) fue de 421412 En septiembre, las ventas totales al por menor de bienes de consumo crecieron un 2,5% interanual, hasta 377450 millones de RMB, lo que supone un descenso de 2,9 puntos porcentuales respecto a agosto. 8,0%, lo que supone un descenso de 0,6 puntos porcentuales respecto a enero-agosto.
Revisión del evento.
El funcionamiento económico sigue recuperándose, la tasa de crecimiento del PIB se estabiliza y repunta en el tercer trimestre
2022 tercer trimestre el crecimiento del PIB del 3,9% interanual, la tasa de crecimiento se recuperó 3,5 puntos porcentuales en comparación con el segundo trimestre. julio de presión económica a la baja aumentó, agosto junto con la sesión ordinaria del Estado 19 política de crecimiento constante después de la introducción de agosto, septiembre de reparación económica mes a mes, la tasa de crecimiento del PIB del tercer trimestre se estabilizó y se recuperó.
Producción industrial: el impacto de las altas temperaturas y las restricciones eléctricas se disipan y el crecimiento de la producción industrial se acelera
1) La reunión ordinaria de septiembre del Consejo de Estado volvió a publicar políticas positivas para el sector manufacturero, lo que ayudó a impulsar la tasa de crecimiento de la producción industrial media y a mejorar los problemas estructurales de la producción. 2) El clima de altas temperaturas extremas de septiembre remitió, se debilitó el impacto de las restricciones de energía de alta temperatura en la producción industrial y la demanda de materias primas básicas repuntó, impulsando la producción. 3) El estímulo de las políticas, debido a la cadena de la industria automotriz relativamente bien desarrollada de China, la demanda de automóviles se mantuvo alta para producir un tirón positivo en la producción industrial.
Inversión en activos fijos: las infraestructuras y las industrias manufactureras mantienen su auge, la inversión inmobiliaria sigue tocando fondo
Infraestructura: la primera mitad del frente de emisión de deuda especial para proyectos de inversión en infraestructura para proporcionar las reservas de capital, la revitalización del límite de la acción de la deuda local y otra fuerza de la política de aumento de la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura para formar un fuerte apoyo. Manufactura: la aplicación de políticas de estabilización del crecimiento sobre el terreno, el repunte marginal de la demanda interna de apoyo a la inversión en el sector manufacturero, los resultados de los préstamos corporativos a medio y largo plazo de septiembre también son brillantes y muestran la reparación de las necesidades de financiación de las empresas. Inmobiliario: La inversión inmobiliaria siguió siendo escasa, con un ritmo de descenso de las ventas más estrecho, y la preocupación por la sostenibilidad de la mejora de las ventas.
Las ventas al por menor de bienes de consumo: el consumo de alimentos y bebidas y el entretenimiento se convirtieron en un lastre bajo la perturbación de la epidemia
Reparación lenta de la actividad peatonal y logística en septiembre, con la expansión de la epidemia, que ha provocado una mayor presión sobre la reparación del consumo; el sentimiento del sector de los servicios se ha debilitado por la epidemia, arrastrando el cero social. La tasa de desempleo aumentó ligeramente en septiembre, pero la estructura del empleo siguió mejorando.
Perspectivas: un crecimiento estable para ayudar a la recuperación de la demanda interna, el nivel de los tipos de interés en el cuarto trimestre sube gradualmente
La economía actual sigue reparando el canal, septiembre de alta temperatura restricciones de energía disipar gradualmente el impacto de la producción industrial se recuperó de manera significativa, al mismo tiempo, la infraestructura sigue haciendo esfuerzos para apoyar la economía, la industria manufacturera para mantener la capacidad de recuperación, pero los bienes raíces se mantiene en el estancamiento, además, por el impacto de la epidemia se extendió de nuevo, el consumo de reparación de lo esperado. De cara al futuro, la inversión del gobierno sigue impulsando el papel, junto con la epidemia en el sector real de la producción y el consumo y otras actividades debilitando la influencia, se espera que continúe la pendiente de la recuperación en la segunda mitad del año. De cara al mercado de bonos, recomendamos una estrategia prudente de "corta duración + bajo apalancamiento". Junto con el apoyo de la política de estabilización del crecimiento, la demanda interna se está reparando gradualmente y la vitalidad económica está repuntando, y se espera que el pivote de los tipos de interés aumente gradualmente y se mueva hacia arriba en el cuarto trimestre.
Riesgo: el efecto de la política no es el esperado; la epidemia supera repetidamente las expectativas.
