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El 14 de octubre, la Oficina de Estadísticas de China publicó que el IPC de septiembre fue del 2,8% interanual, antes del 2,5% El IPC fue del 0,9% interanual, antes del 2,3%.
Comentario
El IPC de septiembre subió un 0,3% interanual y un 2,8% interanual, un nuevo máximo del año, debido principalmente a las altas temperaturas, los efectos de las vacaciones y una base baja. los factores mencionados ya no están presentes en octubre, por lo que se espera que el aumento interanual retroceda.
Subapartados específicos: 1) precios de los alimentos, crecimiento de los alimentos en ringgit en septiembre del 1,9%, el valor anterior del 0,5%, un aumento de 1,4 puntos porcentuales; crecimiento interanual de los alimentos del 8,8%, el valor anterior del 6,1%, un aumento de 2,7 puntos porcentuales. Afectados por el clima cálido y el aumento cíclico de la demanda en las fiestas, los precios de los alimentos subieron en todas las subcategorías, con más aumentos en las verduras, los huevos y el cerdo. Entre ellos, el impacto de la alta temperatura y menos lluvia, los precios de las verduras frescas subieron un 6,8%, hasta 4,8 puntos porcentuales que el mes anterior para ampliar 4,8 puntos porcentuales de la demanda de consumo de carne de cerdo repunte estacional, junto con las expectativas alcistas en virtud de la parte de los agricultores corrales de presión para vender, los precios siguen aumentando, pero en las reservas centrales de carne de cerdo poner bajo el papel de las medidas tales como la segunda mitad de la subida se ha ralentizado, el aumento promedio de 5,4% en todo el mes. Los precios de los huevos, las gambas y los cangrejos y las frutas frescas subieron un 6,0%, un 2,4% y un 1,3%, respectivamente, debido al aumento de la demanda de los consumidores durante la temporada festiva.
(2) En cuanto a los precios de los productos no alimentarios, éstos crecieron un 0% interanual en septiembre, frente al -0,3% interanual de los productos no alimentarios, que subieron un 1,5%, frente al 1,7%. Los precios de los bienes no duraderos, como las prendas de vestir y los medicamentos, subieron, mientras que la caída de los precios de los productos petrolíferos refinados y de los servicios lastró la evolución de la inflación subyacente. En cuanto a la energía, los precios de la gasolina y el gasóleo en China cayeron un 1,2% y un 1,3% respectivamente, impulsados por la bajada de los precios internacionales del petróleo. Entre los bienes no duraderos, los precios de las prendas de vestir subieron un 0,8%, ya que las temporadas de verano y otoño se han renovado. Los precios de los servicios bajaron un 0,1%, frente a los planos del mes anterior, que se vieron afectados por el final del verano y la epidemia.
El IPP de septiembre cayó un 0,1% interanual, frente al -1,2% anterior, reduciendo el descenso en 1,1 puntos porcentuales, mientras que el IPP subió un 0,9% interanual, frente al 2,3% anterior, lo que supone una fuerte caída de 1,4 puntos porcentuales. Los precios internacionales del crudo y de otras materias primas siguieron cayendo en septiembre, con la recuperación de la demanda en algunas industrias chinas y la continuación de la tendencia general a la baja de los precios de las materias primas industriales.
Subapartados específicos: 1) En cuanto a los materiales de producción, la cadena cayó un 0,2% en septiembre, frente al -1,6% anterior, reduciéndose en 1,4 puntos porcentuales, y aumentó un 0,6% interanual, frente al 2,4% anterior. De ellas, las industrias extractivas y de transformación siguieron siendo un lastre. La industria extractiva subió un 3,5% interanual en septiembre (antes 10,1%), la industria de materias primas subió un 5,8% (antes 7,8%) y la industria de transformación cayó un 1,9% (antes -0,7%).
2) En cuanto a los materiales vivos, subieron un 0,1% en septiembre respecto al año anterior (-0,1% anterior) y un 1,8% respecto al año anterior (1,6% anterior). Esto se debió principalmente al aumento de los precios de los alimentos y la ropa. Los alimentos subieron un 4,1% interanual en septiembre (antes 3,7%), las prendas de vestir un 2,3% (antes 2,2%), los bienes de consumo general un 1,6% (antes 1,5%) y los bienes de consumo duradero un 0,6% (antes -0,6%).
En general, el IPC de septiembre mostró una inflación de los alimentos (especialmente el aumento de los precios de las hortalizas y del cerdo), una escasa presión sobre el aumento de los precios no alimentarios (caída de los precios de la energía y de los servicios) y un descenso del IPC subyacente; el IPP descendió en mayor medida de lo previsto (un mayor arrastre de los materiales de producción, especialmente la evidente caída de los precios de las materias primas del crudo), con lo que la presión por el lado de los costes disminuyó.
De cara al futuro: el elevado aumento de septiembre, debido a las altas temperaturas, el efecto de las vacaciones y el efecto de la baja base, ha pasado, por lo que es probable que la tasa de aumento interanual del IPC retroceda. Entre ellos, los precios de la carne de cerdo puede seguir siendo altas fluctuaciones, pero el impulso alcista se debilitó gradualmente, la razón es que el reciente aumento de los precios del cerdo, principalmente por la demanda de la fase de vacaciones, pero el lado de la oferta del cambio de la capacidad se espera que haya sido más que suficiente, después de mayo de cría de cerdas ha ido aumentando lentamente, los nuevos lechones son también la tendencia de crecimiento sostenido, pero teniendo en cuenta la demanda estacional de invierno, a corto plazo todavía puede ser alta oscilación. La tendencia de una demanda interna y externa más débil que arrastra los precios de los productos no alimentarios a corto plazo tampoco muestra signos de inversión. Los precios del petróleo energético pueden correr el riesgo de repuntar a corto plazo, principalmente debido a la creciente crisis energética en Europa, el recrudecimiento del conflicto entre Rusia y Ucrania y el riesgo de que aumenten los recortes de producción de la OPEP+. Entre los precios de los servicios, el de los alquileres es el que más repercute y está muy correlacionado con la epidemia y los resultados económicos. Con las recientes presiones del crecimiento económico y las repetidas perturbaciones de la epidemia, se espera que los resultados sean estables o más débiles. Sin embargo, teniendo en cuenta el efecto de base, se espera que el IPC se sitúe en el 2,7% en octubre, con un ligero descenso, y que la inflación subyacente siga siendo baja. Además, también se espera que el IPP siga cayendo en términos interanuales y se mantenga en un rango bajo debido al efecto base y al debilitamiento de la demanda a granel. A corto plazo, no hay riesgos inflacionistas en China ni limitaciones en la política monetaria.
Asesoramiento en materia de inversiones
1. La inflación de los precios de los alimentos no es sostenible y es menos probable que alcance el 3% durante el año.
2, los precios actuales no constituyen una restricción para la política monetaria, el espacio de política monetaria del banco central sigue siendo amplio.
Consejos sobre el riesgo
1、La epidemia supera las expectativas; 2、El deterioro geopolítico supera las expectativas.
