El IPC repunta en términos interanuales, el IPC subyacente sigue siendo moderado El IPC creció un 2,8% en términos interanuales en septiembre, mientras que el IPC subyacente creció un 0,6% en términos interanuales y se mantuvo estable en términos interanuales. El IPC subió en términos interanuales en septiembre, con los precios de los alimentos que siguieron subiendo y los precios de los productos no alimentarios que se mantuvieron estables. La inflación interanual de septiembre estuvo impulsada principalmente por los precios de los alimentos: (1) en los alimentos, el aumento de los precios de los alimentos fue al alza, con los precios medios de las hortalizas superando lo normal En septiembre, los precios de la carne de cerdo volvieron a subir, ya que la oferta sigue siendo escasa; en el caso de otros productos alimentarios, los precios de los huevos y del aceite de cocina siguieron subiendo y los precios de la fruta repuntaron; (2) en cuanto a los precios no alimentarios, los precios del crudo bajaron, los de los combustibles para el transporte bajaron, los de los viajes bajaron, pero los de la ropa subieron un 0,9% y los de la ropa subieron estacionalmente.
La inflación subió ligeramente en octubre con respecto al año anterior y se espera que se sitúe en torno al 2,3% interanual. Los precios del cerdo siguieron subiendo de forma escandalosa en octubre debido a la escasez de oferta, mientras que los de las verduras subieron ligeramente en octubre. En cuanto a los precios no alimentarios, se prevé que los precios de los carburantes sean oscilantes, mientras que los demás precios se mantienen estables.
Se espera que la inflación aumente lentamente a lo largo del año Se espera que la inflación siga siendo manejable a lo largo del año, con niveles de inflación que se sitúen en torno al 2,4% en el segundo semestre de 2022: (1) se puede esperar un aumento de los precios en el nuevo periodo bajo el estado de control de la epidemia, con el impacto en los precios que todavía se observa bajo la logística y el bloqueo del personal; (2) la oferta de carne de cerdo es escasa, con un aumento de los precios de la carne de cerdo en la segunda mitad del año a medida que la demanda de carne de cerdo se mueve gradualmente hacia arriba; (3) los precios de las verduras han pasado punto más bajo y se recuperó gradualmente en la segunda mitad del año. Se prevé que el IPC pueda alcanzar el 2,5 en los trimestres de marzo y abril y se espera que se sitúe en el 2,1 para todo el año. Se espera que el nivel de inflación suba habitualmente hasta situarse en torno al 3,0% en el primer semestre de 2023.
La inflación se mantiene despreocupada Los niveles de inflación se mueven al alza en el segundo semestre del año, pero se mantienen despreocupados por el momento: (1) se está produciendo una recesión mundial, con cambios en los altos precios del crudo y es probable que los niveles de precios del crudo sigan bajando en el segundo semestre del año; (2) la caída de la demanda mundial y la debilidad de la demanda china pueden resentirse, con una débil demanda final que haga bajar los niveles de precios. La inflación subyacente se mantiene en un nivel bajo y la economía real sigue siendo débil.
Las decisiones monetarias del banco central no bailan con la inflación, la inflación china es baja a nivel mundial, y desde su propia perspectiva, la escasa demanda conduce a una baja inflación subyacente, y el banco central no está preocupado por la inflación. El problema al que se enfrenta el banco central en este momento es que el canal de flexibilización del crédito está bloqueado y el efecto de flexibilización monetaria del banco central es menor de lo esperado.
El IPP de septiembre bajó ligeramente en términos interanuales, y la velocidad de retroceso de los precios de las materias primas se debilitó: (1) el petróleo crudo internacional, debido a la estabilidad de la oferta y al retroceso de la demanda, siguió bajando; (2) los precios de los futuros del carbón bajaron, pero los precios de fábrica subieron ligeramente; (3) la demanda de productos derivados es débil, y los precios de los productos de fábrica bajaron. .
El nivel de base del IPP sigue disminuyendo en la segunda mitad del año, el IPP interanual siguió bajando: (1) el alto nivel de los precios de la energía de vuelta impulsará la disminución del IPP; (2) el inicio de las fases posteriores, aunque mejoró ligeramente, pero la velocidad es lenta, el precio de los productos negros sigue siendo lento. Se espera que el IPP de 2022 sea alto antes y bajo después, y que el año se sitúe en torno al 4,4%, influido por la base, con un IPP en torno al 2,5% y al -0,1% en el tercer y cuarto trimestre respectivamente.
