El 13 de octubre, el Departamento de Trabajo de EE.UU. publicó los datos del IPC de septiembre: el IPC subió un 8,2% interanual, se esperaba un 8,1%, anterior un 8,3%; el crecimiento trimestral del IPC fue del 0,4%, se esperaba un 0,2%, anterior un 0,1%. Los precios de los servicios básicos de septiembre son más resistentes, el ritmo de endurecimiento de la Fed es difícil que cambie rápidamente, noviembre, diciembre puede seguir subiendo los tipos de interés en 75 puntos básicos, la volatilidad de los precios de los activos o se Continúa.
La tasa de crecimiento del IPC se redujo en septiembre, reflejando todavía el impacto de la ralentización del crecimiento de los precios de la energía, con una tasa de crecimiento interanual que bajó del 23,8% del mes pasado al 19,8%, reduciendo el efecto de arrastre del IPC en 0,3 puntos porcentuales en comparación con el mes pasado; los alimentos La tasa de crecimiento interanual de los precios de los alimentos varió menos y el efecto de arrastre sobre el IPC fue el mismo que el mes pasado; sin embargo, la tasa de crecimiento del IPC subyacente subió al 6,6%, un récord desde septiembre de 1982. En el IPC básico, los precios de los servicios se aceleraron, con los servicios de transporte añadiendo 0,2 puntos porcentuales al IPC, y los servicios médicos y los alquileres añadiendo ambos 0,1 puntos porcentuales; el crecimiento de los precios de los productos básicos se ralentizó, con los precios de los coches usados contribuyendo 0,1 puntos porcentuales menos al IPC que el mes anterior.
En términos de crecimiento en cadena, el IPC estadounidense creció un 0,4% en septiembre, lo que supone una mejora de 0,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior y 0,2 puntos porcentuales por encima de las expectativas del mercado. La tasa de crecimiento en cadena del IPC de septiembre se amplió, principalmente debido a una menor caída de los precios de la energía, que se redujo al -2,1% desde el -5,0% del mes anterior, reduciendo el tirón negativo del IPC en 0,2 puntos porcentuales. La tasa de crecimiento de los precios de los alimentos no varió respecto al mes anterior, aportando sólo 0,1 puntos porcentuales al IPC. En el IPC subyacente, los precios de los bienes crecieron a un ritmo nulo en términos interanuales, pero los precios de los servicios se aceleraron, en particular los alquileres, los servicios de transporte y los servicios médicos, aportando los tres conjuntamente 0,4 puntos porcentuales al IPC.
En conjunto, la ralentización del crecimiento interanual de los precios de la energía y la reducción del descenso del ringgit fueron las principales razones de la caída del crecimiento interanual del IPC en septiembre, pero la expansión del crecimiento del ringgit. Durante el mes, el precio al contado del crudo Brent continuó su tendencia a la baja respecto al mes anterior, cayendo a 88 dólares por barril a finales de mes, reduciendo la tasa media mensual de crecimiento interanual al 21% y la tasa de descenso en cadena al 10%. Como es probable que el crecimiento económico sea menor de lo esperado, la EIA ha revisado a la baja su previsión de precios del petróleo Brent para el cuarto trimestre de 2022, pasando de 98 dólares por barril a 93 dólares por barril en última instancia, y las previsiones de precios del petróleo para octubre-diciembre se sitúan en 94, 93 y 92 dólares por barril, respectivamente. En septiembre, la tasa de crecimiento de los precios de los alimentos en EE.UU. apenas varió con respecto al mes anterior, mientras que el crecimiento de los precios de los productos básicos se ralentizó. Hemos insistido repetidamente en que los servicios básicos serán más resistentes, tanto en lo que se refiere al comportamiento del crecimiento de los precios de la vivienda como a la inflación salarial en EE.UU. La aceleración del crecimiento de los precios de los alquileres, el transporte y los servicios médicos en los servicios básicos en septiembre siguió confirmando nuestra opinión.
Tras la publicación de los datos del IPC, el mercado vio cómo la probabilidad de una subida de tipos de 75 puntos básicos en diciembre aumentaba hasta el 66,6% desde el 32,5% de la sesión anterior. tras la publicación de los datos del IPC, el índice del dólar estadounidense subió rápidamente, superando los 113,9 puntos. Los precios del oro estuvieron brevemente bajo presión, las acciones estadounidenses cayeron a principios de la sesión y los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron por encima del 4%. En el cuarto trimestre, bajo la fuerte resistencia de la inflación, se espera que el ritmo de endurecimiento de la Fed siga siendo difícil de girar rápidamente, la volatilidad de los precios de los activos mundiales continuará, el índice del dólar estadounidense puede seguir siendo alto, las monedas no estadounidenses pueden seguir bajo presión, pero la política de estabilización del crecimiento de China sigue surtiendo efecto, ayudará a estabilizar el tipo de cambio del RMB.
Advertencia de riesgo: la situación geopolítica supera las expectativas, el endurecimiento de la Fed supera las expectativas.
