Los últimos reporteros se enteraron de que la Comisión de Valores y Futuros aprobó el segundo lote de empresas de corretaje para ser calificados como creadores de mercado para la junta de innovación de ciencia y tecnología, a saber Citic Securities Company Limited(600030) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Soochow Securities Co.Ltd(601555) y Zheshang Securities Co.Ltd(601878) . Hasta ahora, hay un total de 14 creadores de mercado que han sido calificados como creadores de mercado en la junta.
Según los conocedores del sector, a medida que se califiquen más y más corredores, la liquidez, la razonabilidad de la cotización y la confianza del mercado aumentarán sobre la base de las ventajas del sistema de creación de mercado, y será más propicio para el descubrimiento de valor y el desarrollo del mercado de capitales bajo un riesgo controlado de antemano.
Los ocho primeros son Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Huatai, Galaxy, China Securities Co.Ltd(601066) , Oriental, Caitong, Guoxin y Sinolink Securities Co.Ltd(600109) .
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A medida que se acerca la primera tanda de creadores de mercado del Consejo de Innovación Científica y Tecnológica, la SFC acaba de aprobar la lista de la segunda tanda de creadores de mercado, ampliando así a 14 el número de agentes que han sido calificados como creadores de mercado. El segundo lote es Citic Securities Company Limited(600030) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Soochow Securities Co.Ltd(601555) , Zheshang Securities Co.Ltd(601878) y otros 6; el primer lote es Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Galaxy Securities, China Securities Co.Ltd(601066) , Orient Securities Company Limited(600958) , Caitong Securities Co.Ltd(601108) , Guosen Securities Co.Ltd(002736) , Sinolink Securities Co.Ltd(600109) y 8 más.
Es previsible que en el futuro haya más corredores que figuren como creadores de mercado, y juntos esperarán a que se dispare la pistola de creación de mercado.
El reportero de Caixin ha informado recientemente sobre el impacto del sistema de creación de mercado en numerosas ocasiones, centrándose principalmente en el aumento de la liquidez de la junta, la promoción de precios razonables y el impulso de la confianza del mercado. Ahora, con la publicación de la segunda lista de creadores de mercado, los conocedores del sector afirman que se puede esperar una situación positiva, ya que el sistema de creación de mercado “abre las compuertas” oficialmente para operar.
Wu Chenggen, presidente de Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , ha declarado que la introducción de un sistema de negociación mixto de creadores de mercado en la Junta de Empresas de Ciencia y Tecnología es una gran innovación en el sistema de negociación bursátil de China. La introducción de creadores de mercado no sólo mejorará la liquidez de las acciones y reducirá la volatilidad de los precios de las mismas, sino que también sentará las bases para la introducción del sistema de creación de mercado en otros sectores. La actividad de creación de mercado de la Junta de Ciencia e Innovación puede servir mejor a la economía real y a las empresas que cotizan en bolsa, proporcionar un sistema de negociación perfecto para que las empresas de ciencia e innovación entren en el mercado de capitales, y contribuir a la transformación de la economía nacional.
Lian Minwei, Director General del Departamento de Derivados Financieros, dijo que las compañías de valores chinas tienen un gran papel que desempeñar en el negocio de la creación de mercados, lo que contribuye a mejorar su capacidad general de servicios financieros y su competitividad internacional, y a servir mejor a la estrategia nacional general y a la innovación científica y tecnológica.
Tang Shengqiao, director general del Departamento de Inversión en Derivados de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , también cree que la introducción de un mecanismo de creadores de mercado en el Consejo de Ke Chong es una de las partes necesarias del progreso constante de la reforma del registro de China, que puede lograr una “triple ganancia” para los inversores, las empresas que cotizan en bolsa y las empresas de corretaje, y es de gran importancia para promover la estrategia de reforma del mercado de capitales de China.
En opinión de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , la actividad de creación de mercado de la junta es propicia para mejorar la estructura de los participantes en el mercado, estimular la vitalidad del mercado, aumentar la eficiencia de la negociación, fortalecer la estabilidad del mercado y mejorar el valor de asignación de la junta. La actividad de creación de mercados de la empresa tiene una importancia estratégica y práctica.
Sin embargo, cabe señalar que las empresas de corretaje aprobadas deben completar la modificación de sus estatutos, gestionar los informes reglamentarios, los cambios de registro industrial y comercial y solicitar la renovación de sus licencias de negocios de valores y futuros, y otros asuntos relacionados antes de que puedan lanzar su negocio de creación de mercado bajo la orientación de la regulación. En la actualidad, la primera tanda de ocho está avanzando en los procedimientos pertinentes, y la segunda tanda de corredores también está acelerando sus progresos preparatorios. Además, algunas otras corredurías se están presentando y están esperando la revisión. De acuerdo con los requisitos pertinentes, las empresas de corretaje que pueden participar en la creación de mercado de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología deben cumplir las dos condiciones principales, como el capital neto de los últimos 12 meses de forma continua no menos de 10 mil millones de yuanes y la calificación de clasificación de los últimos tres años en la clase A (inclusive) y superior.
Las empresas de corretaje explican el impacto de la creación de mercado: frenar la volatilidad y complementar la liquidez del mercadoSegún fuentes de la industria, el negocio de creación de mercado de la junta de innovación de ciencia y tecnología y otros negocios de creación de mercado en el mercado actual hay ciertas diferencias, desde el mecanismo original de comercio de licitación de mercado único, gradualmente la transición a un mecanismo de comercio mixto para los creadores de mercado y la oferta paralela, su uso de T + 1 mecanismo de comercio, la necesidad de seguir proporcionando cotizaciones bilaterales para el mercado, sino también las primeras acciones cotizadas como el tema del negocio de creación de mercado. Un mecanismo de negociación híbrido que incluye un mecanismo de creador de mercado se utiliza ahora habitualmente en las principales bolsas de Europa y Estados Unidos. Basándose en esta diferenciación, ayuda al mercado chino a reducir la volatilidad de los precios de las acciones y, por tanto, a mejorar la liquidez.
En opinión de Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , la introducción de un sistema híbrido de creación de mercado en la Junta de Keitong ha pilotado la introducción de un nuevo sistema para el mercado de acciones A. En opinión del corredor, aunque actualmente no hay escasez de liquidez en el mercado de acciones A en general, el negocio de creación de mercado podría ser un buen complemento de liquidez debido al rápido crecimiento del tamaño del mercado de acciones A.
Los datos muestran que, a finales de septiembre de este año, había 473 empresas cotizadas en el mercado de la KSE, con una capitalización de mercado de casi 6 billones de RMB. Según Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , los creadores de mercado participan en la creación de mercado cuando los precios de las acciones son muy volátiles, ayudando así a frenar la especulación excesiva y actuando como “estabilizador” del mercado.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Director Gerente del Departamento de Inversiones Derivadas Tang Shengqiao también cree que “las empresas de corretaje, como los inversores institucionales profesionales, tienen la ventaja de la comunicación directa con las empresas que cotizan en bolsa, la investigación de la empresa es relativamente más clara y más completa, las empresas de corretaje para llevar a cabo la condición de creador de mercado para los inversores ordinarios para estudiar las empresas pertinentes y dar precios razonables, reducir el inversor ‘s La función de creador de mercado puede reducir el coste de “pisar los pies” y abordar las asimetrías de información, reduciendo el riesgo de volatilidad del mercado causado por un comportamiento de inversión irracional y, por tanto, aumentando la estabilidad del mercado. Al mismo tiempo, los creadores de mercado pueden mejorar significativamente la liquidez del mercado y liberar a los inversores de las preocupaciones sobre la entrada y la salida, estimulando así la dinámica del mercado, mejorando la capacidad del mercado para asignar recursos y promoviendo el desarrollo saludable del mercado de capitales.”
De hecho, el sistema de creación de mercado lleva mucho tiempo funcionando en la NSSB y el impacto positivo que ha traído ya ha funcionado. Los datos muestran que la negociación de creación de mercado en la Nueva Junta de Terceros tiene evidentes ventajas de liquidez con respecto a la negociación de ofertas conjuntas. En cuanto a la tasa de rotación, la tasa media mensual de las operaciones de creación de mercado alcanzó el 1,658%, frente al 0,421% de las operaciones de oferta conjunta. Por lo tanto, el sistema de negociación de creación de mercado puede mejorar eficazmente la liquidez de las acciones.
Citic Securities Company Limited(600030) señala que al proporcionar cotizaciones bilaterales de oferta y demanda en el mercado secundario, los creadores de mercado pueden actuar como contrapartes de los inversores e inyectar liquidez en el subyacente cuando hay escasez de liquidez en la acción. Citic Securities Company Limited(600030) cree que la Bolsa tiene un mecanismo de evaluación estricto para los creadores de mercado, con requisitos estrictos sobre la tasa de participación y las órdenes mínimas pendientes para los creadores de mercado durante la oferta de pool y el horario de negociación regular. El mecanismo de creadores de mercado aumentará el volumen de órdenes pendientes en el mercado, reducirá el diferencial óptimo entre oferta y demanda, lo que a su vez reducirá en cierta medida el coste de impacto de la compra y la venta para los inversores y mejorará la liquidez del mercado.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) también dijo que la participación de los creadores de mercado ayudaría a reducir el diferencial entre la oferta y la demanda de las acciones, reduciría el impacto de las grandes órdenes en el mercado, mejoraría la eficiencia de los precios del mercado y aumentaría la liquidez del mismo. La participación de los creadores de mercado favorece una participación más justa de los inversores particulares en la negociación de acciones. La empresa de corretaje señaló que los creadores de mercado, como inversores de valor profesionales, son relativamente más racionales y pueden aprovechar su fuerte capital y la posesión de acciones para regular eficazmente la oferta y la demanda del mercado, reducir la especulación y reducir la volatilidad de los precios, mejorando así la estabilidad de los mismos.
Los datos muestran que, desde 2022, la media de la facturación diaria de la Junta de Keitong es de unos 46.800 millones, lo que difiere de la media de la facturación diaria del mercado de la junta principal, donde hay más empresas maduras. Un análisis de las opiniones del mercado señala que, especialmente en la relajación del límite de subida y bajada en el tablero de KCI, algunos valores pequeños y fríos corren un mayor riesgo y pueden enfrentarse a una liquidez reducida, niveles de valoración poco razonables y precios distorsionados.
En conjunción con los antecedentes anteriores, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) también señala específicamente que la introducción de un sistema de creadores de mercado en la Junta de Ciencia e Innovación es propicia para mejorar el mecanismo de descubrimiento de precios para las acciones, lo que a su vez ayuda a mejorar el apoyo financiero de la Junta a las empresas de ciencia e innovación. Los creadores de mercado pueden comprender plenamente la información de los participantes en el mercado, superponer la sana competencia entre múltiples creadores de mercado y realizar cotizaciones basadas en la medición de sus propios riesgos y rendimientos, lo que favorece el retorno de los precios de los valores a sus valores reales, la mejora de la liquidez del mercado, la promoción del retorno de los precios de los valores de baja liquidez a una posición razonable y el apoyo necesario para el sano desarrollo a largo plazo de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
Movilizando plenamente sus recursos propios, las empresas de corretaje autorizadas se preparan activamente para el inicio de la actividad¿Cómo se preparan las últimas corredurías aprobadas para la junta? Se ha convertido en la preocupación del sector. De acuerdo con los documentos pertinentes, el reportero de la Agencia de Noticias Financieras señaló que antes del lanzamiento del negocio, las empresas de corretaje deben completar los siguientes tres asuntos principales:.
En primer lugar, mejorar el sistema de aislamiento empresarial para evitar el flujo indebido de información sensible y prevenir los conflictos de intereses.
En segundo lugar, establecer controles internos sólidos, procesos de toma de decisiones, comprobaciones y equilibrios en la actividad de negociación de creación de mercados para garantizar que la actividad se lleve a cabo de forma normalizada y ordenada.
En tercer lugar, reforzar la gestión de las actividades de negociación de creación de mercado, fortalecer la prevención y el control de los riesgos de integridad y los requisitos de lucha contra el blanqueo de capitales, y prevenir los actos ilegales e ilícitos, como la transferencia de intereses, el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado.
El reportero se enteró de Zheshang Securities Co.Ltd(601878) que la empresa ha llevado a cabo previamente el negocio de creación de mercado de la Nueva Tercera Junta y el negocio de creación de mercado de bonos interbancarios, que ha logrado buenos resultados, cultivado un equipo profesional, y ha hecho preparaciones preliminares más adecuadas para el negocio de creación de mercado de valores cotizados. En la actualidad, la empresa está llevando a cabo una amplia movilización de recursos en términos de sistema, personal, capital, equipo, tecnología y lugar, etc. para preparar seriamente el lanzamiento del negocio de creación de mercados en la Junta de Empresas de Ciencia y Tecnología y ayudar a que la creación de mercados mixtos en la Junta se lleve a cabo sin problemas.
Entonces, ¿por qué las empresas de corretaje declaran activamente sus calificaciones de creación de mercado y ponen tanto empeño en la preparación y el despliegue? En opinión de Tang Shengqiao, Director General del Departamento de Inversión en Derivados de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , la realización de negocios de creación de mercado y negociación de acciones de la Junta de Empresas de Ciencia y Tecnología puede servir mejor al mercado de capitales, mejorar la posición de mercado y la influencia de la empresa, fortalecer la capacidad de servicio financiero integral del negocio de banca de inversión de la empresa de corretaje a sus clientes, mejorar el proceso de servicio de toda la cadena de la empresa de corretaje y aumentar la adherencia de sus clientes, aumentando así los ingresos integrales de la cadena de negocios sinérgica de la empresa de corretaje.
“Al mismo tiempo, la creación de mercado en acciones de KCI puede proporcionar un negocio adicional de intermediación de capital neutro para el mercado y de relativamente bajo riesgo para las casas de bolsa, reducir la volatilidad de la inversión de sus propios fondos, mantener la estabilidad del rendimiento y también mejorar la competitividad de las casas de bolsa chinas en el mercado internacional.” Tang Shengqiao habló.
Citic Securities Company Limited(600030) señaló que la creación de mercado en el Consejo de Innovación Científica y Tecnológica tiene unos requisitos elevados para las empresas de valores en cuanto a la estrategia de creación de mercado, la gestión de las cotizaciones, la gestión del riesgo, el personal y la inversión en sistemas. Por un lado, los creadores de mercado deben proporcionar cotizaciones bilaterales continuas basadas en la valoración razonable de los valores de KCI, combinadas con los indicadores de control de riesgo de los creadores de mercado; al mismo tiempo, deben cumplir con sus obligaciones de cotización y supervisar eficazmente el cumplimiento de sus obligaciones. Las empresas de valores deben garantizar la tasa de participación de la oferta conjunta/continua perfeccionando la gestión de los diferenciales de oferta/venta de los diferentes valores de KCI, mejorando un sistema de negociación de creación de mercado de baja latencia y alta precisión, y garantizando excelente cumplimiento de las obligaciones de creación de mercado. La creación de mercados en el Consejo de Innovación Científica y Tecnológica ayuda a mejorar las empresas de valores para proporcionar profesionalidad y ponerse al nivel de los bancos de inversión internacionales de primer nivel.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) dijo que la empresa es el primer lote de corredores de creación de mercado en el Nuevo Tercer Consejo y ha acumulado experiencia práctica en la creación de mercado de valores. Desde el punto de vista del desarrollo del negocio de la empresa, el lanzamiento del negocio de creación de mercados puede aumentar su influencia en el sector, promover el efecto de sinergia de la empresa y reforzar la estabilidad y la resistencia de sus resultados. En concreto, Soochow Securities Co.Ltd(601555) cree que hay tres impactos positivos.
En primer lugar, el negocio de negociación de creación de mercado puede vincular el proyecto de banca de inversión de la empresa, la inversión estratégica de seguimiento, la investigación y la fijación de precios, la creación de opciones extrabursátiles y otras líneas de negocio, una prueba completa de la fuerza de capital de la empresa de valores, la capacidad de entrega, el nivel técnico, el nivel de control de riesgos, que es propicio para la expansión de la empresa de la influencia de la industria.
En segundo lugar, el negocio de creación de mercado y negociación puede contribuir a aumentar el volumen de las actividades de negociación de la empresa, como las acciones del Consejo de Innovación Científica y Tecnológica, enriquecer el sistema de clientes institucionales y clientes con patrimonios medios y altos, revitalizar las posiciones del negocio de “patrocinio + inversión de seguimiento” y promover la sinergia interna de la empresa.
En tercer lugar, las fuentes de beneficios de la actividad de creación de mercado son principalmente las comisiones de negociación, los diferenciales entre oferta y demanda y las ganancias de posición. Puede reducir eficazmente la volatilidad del negocio propio, mejorar la estabilidad y la resistencia de los beneficios y reforzar aún más la anticíclica del negocio propio.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) dijo que el negocio de creación de mercados tiene un fuerte potencial de negocio, especialmente en el contexto de la transición del negocio de negociación e inversión de las empresas de valores a una dirección de bajo riesgo, el desarrollo del negocio de creación de mercados es propicio para seguir limando las fluctuaciones en el rendimiento de la empresa y ampliar sus fuentes de ingresos. Ayuda a las empresas de valores a desarrollarse en la dirección de negocios diversificados y a enriquecer el alcance de sus operaciones.
