Resumen
El efecto de las políticas de estabilización económica se puso de manifiesto, y los nuevos préstamos en RMB superaron las expectativas. a finales de septiembre, el stock de financiación social aumentó un 10,6% interanual, con una tasa de crecimiento de 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior. el aumento de la financiación social en septiembre fue de 3,53 billones de yuanes, con un incremento interanual de 627400 millones de yuanes, de los cuales los préstamos en RMB concedidos a la economía real aumentaron en 2,57 billones de yuanes, con un incremento interanual de 796400 millones de yuanes. se supone que septiembre es el tradicional gran mes del crédito y La demanda de financiación empresarial y residencial mejoró, reforzada por las mejoras marginales de la epidemia y las políticas de estabilización del crecimiento de China. El mercado inmobiliario mostró signos de una "débil recuperación" de las ventas de inmuebles, impulsada por múltiples políticas. Los recientes lanzamientos de políticas intensivas impulsarán la financiación y los préstamos sociales posteriores.
Se espera que la financiación de la deuda pública se recupere con la consiguiente fuerza política. De la estructura de las finanzas sociales, septiembre de financiación directa representó una ligera disminución de los nuevos préstamos se recuperó de manera significativa, la financiación de bonos del gobierno sigue dominando, la financiación de bonos del gobierno en septiembre, la escala de la nueva financiación de bonos del gobierno ascendió a 552,5 mil millones de yuanes, menos que el mismo período del año pasado, pero más que el mes anterior que el aumento. En los tres primeros trimestres de este año, los nuevos bonos especiales locales emitieron más de 3,54 billones de yuanes, incluidos 24.100 millones de yuanes de nuevos bonos especiales en septiembre, invertidos principalmente en proyectos de viviendas de seguridad, infraestructuras de transporte, municipales y de parques industriales. Hasta ahora, más de 10 provincias han hecho públicos sus planes de emisión de bonos, con casi 300000 millones de yuanes de nuevos bonos especiales previstos para octubre. En cuanto a los bonos corporativos, la financiación con bonos corporativos aumentó en 26.100 millones de yuanes menos en septiembre, mientras que la financiación con acciones nacionales para las empresas no financieras aumentó en 24.900 millones de yuanes en términos interanuales. La proporción de la financiación fuera de balance disminuyó, y los préstamos confiados se añadieron de forma más constante.
Los préstamos a corto plazo a las empresas aumentaron en 474100 millones de RMB en septiembre, impulsados por la política de estabilización del crecimiento, junto con el retroceso de factores negativos como el clima extremo y las epidemias, así como por razones de fin de trimestre. En septiembre, los préstamos a corto plazo a los residentes aumentaron en 18.100 millones de RMB menos que el mes anterior, impulsados por el consumo de la Fiesta del Medio Otoño y el Día Nacional, los préstamos a corto plazo a los residentes se recuperaron, pero todavía hubo disturbios epidémicos dispersos en todo el país, que tuvieron un impacto negativo en el consumo. Los préstamos a medio y largo plazo a los residentes aumentaron en 121100 millones de yuanes menos en términos interanuales. En octubre, varios lugares respondieron positivamente a la bajada de los tipos de interés de la primera serie de préstamos del fondo de previsión para la vivienda individual, y se espera que el mercado inmobiliario se estabilice gradualmente.
La tasa de crecimiento del M2 descendió ligeramente, pero los depósitos de los residentes siguieron aumentando en términos interanuales. El M2 de septiembre creció un 12,1% en términos interanuales, una tasa de crecimiento inferior en 0,1 puntos porcentuales a la del final del mes anterior, la fuerza fiscal más el crédito se aceleró, impulsando los depósitos en 303000 millones de yuanes en términos interanuales. La diferencia de tijera entre M1 y M2 disminuyó en comparación con el mes anterior. Se espera que la tasa de crecimiento de M1 aumente de forma constante y que M2 se mantenga en un nivel elevado con el apoyo de políticas activas.
Riesgos: La demanda china es menor de lo esperado y la presión sobre el crecimiento estable es alta.
