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El 11 de octubre, el Banco Central anunció los datos financieros de septiembre de 2022, con un aumento de los préstamos en RMB de 2,47 billones de yuanes en septiembre, un aumento de 810800 millones de yuanes interanual; la nueva financiación social aumentó en 3,53 billones de yuanes, un aumento de 624500 millones de yuanes interanual; la tasa de crecimiento del stock de financiación social a finales de septiembre fue del 10,6%, un punto porcentual más que el mes anterior; M2 fue del 12,1% interanual, un punto porcentual menos que el mes anterior, M1 El M2 se situó en el 6,4% interanual, lo que supone un aumento de 0,3 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. (Banco Popular de China)
Comentario
La nueva financiación social superó las expectativas. En términos de volumen total, la nueva financiación social en septiembre fue de 3,53 billones de yuanes, con un aumento interanual de 624500 millones de yuanes; la tasa de crecimiento del stock de financiación social a finales de septiembre alcanzó el 10,6%, un punto porcentual más que el mes anterior, y la escala de crédito y financiación social fue significativamente mejor que las expectativas del mercado y la estacionalidad. En septiembre, los nuevos préstamos en RMB aumentaron en 2,47 billones de yuanes, un aumento de 810800 millones de yuanes en comparación con el año anterior, principalmente debido a un aumento significativo de los préstamos a las empresas. 3038 mil millones de nuevos préstamos a corto plazo para los residentes en septiembre, un aumento de 18.100 millones menos que en el mismo período del año pasado, afectados por la epidemia, debilitando la demanda de consumo residencial; los préstamos a medio y largo plazo para los residentes aumentaron en 121100 millones menos que en el mismo período del año pasado, hasta 345600 millones, la estabilización actual de la política inmobiliaria con frecuencia, en la política inmobiliaria Los préstamos a corto plazo a las empresas aumentaron en septiembre en 0,66 billones, lo que supone un incremento de 474100 millones interanual; los préstamos a medio y largo plazo a las empresas aumentaron en 1,35 billones, lo que supone un incremento de 654000 millones interanual; los bonos especiales emitidos anteriormente aterrizaron, formando carga de trabajo física, y la financiación de infraestructuras desempeñó un mayor papel en la promoción del crédito empresarial. El menor aumento de la financiación con pagarés y el significativo incremento de los préstamos a medio y largo plazo indican que la demanda de financiación real se ha reparado significativamente con la ayuda de las políticas de estabilización del crecimiento, y se ha mejorado la estructura del crédito.
En cuanto a la financiación directa, la financiación neta de los bonos del Estado aumentó en 0,55 billones de yuanes en septiembre, lo que supone un incremento de 0,25 billones de yuanes en términos interanuales, convirtiéndose en el principal lastre de la financiación social en septiembre. En octubre se emitirán 500000 millones de yuanes de bonos especiales para las administraciones locales, lo que puede suponer una mejora en la financiación de los bonos del Estado y seguir desempeñando un papel en la promoción de la inversión efectiva. Esto refleja el hecho de que la demanda de financiación empresarial sigue siendo débil. En general, se espera que la política inmobiliaria siga relajándose en el cuarto trimestre, los instrumentos financieros de la política de desarrollo se utilizarán en función de la situación real, se espera que la tasa de crecimiento de la financiación social siga siendo estable durante el año.
Tanto M1 como M2 mantuvieron elevadas tasas de crecimiento, con M1 creciendo al 6,4% interanual en septiembre, lo que supone un aumento de 0,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior; la fuerte subida de M1 estuvo relacionada con la recuperación post-epidémica, con la aceleración gradual de la inversión en infraestructuras y el repunte de las ventas inmobiliarias; el crecimiento de M2 se mantuvo a un ritmo elevado, principalmente relacionado con la significativa mejora de la financiación social, esperándose una relajación del crédito en el cuarto trimestre.
Riesgos: riesgo de fluctuación de las epidemias en el extranjero, la demanda descendente no es la esperada, cambios en la política monetaria.
