El mercado de acciones A se vio afectado por múltiples factores, como las fuertes fluctuaciones de los mercados periféricos y el repunte de las epidemias locales, y justo después de la fiesta del Día Nacional, el mercado de acciones A tuvo un “bajón” en el primer día de negociación de la apertura. El segundo día de negociación, el mercado repuntó considerablemente.
De hecho, desde el 15 de septiembre, la fotovoltaica y otras acciones principales como la pista sufrió un incendio, el mercado de valores apareció una ola de matar, 13 días de negociación, el índice de la Bolsa de Shanghai ha caído más del 8%, la confianza del mercado está ansioso por reparar.
En este momento crítico, los fondos extrabursátiles empezaron a aprovechar el mercado de ETFs para desplomarse. Según las estadísticas del Centro de Investigación de Fondos de Valores Galaxy, entre el 15 de septiembre y el 10 de octubre, la entrada neta global de fondos en ETFs de acciones alcanzó unos 50.000 millones de yuanes, con importantes ETFs de base amplia como el Huaxia SSE 50 ETF y el Huatai Berry CSI 300 ETF con una entrada de más de 8.000 millones de yuanes.
En opinión de los conocedores del sector, al tratarse de un producto basado en instrumentos, el bajo coste y la elevada liquidez de los ETF pueden atraer fácilmente a los fondos a niveles bajos. Por experiencia, los flujos de fondos de los ETF suelen mostrar una correlación negativa con los movimientos del índice subyacente. Actualmente, el crecimiento de las acciones de los ETFs también refleja el capital del mercado en el ajuste a corto plazo de la tendencia alcista a largo plazo del mercado.
Los fondos que se alimentan de lo más bajo están “comprando cuanto más caen”Los ETF de acciones absorben casi 50.000 millones de dólares en 13 días de cotizaciónComo dice el refrán, otros tienen miedo y yo soy codicioso, en la acción A cayó por debajo de los 3000 puntos en un momento crítico, y algunos fondos empezaron a tomar medidas, tomando prestado el fondo ETF.
Los datos del Galaxy Securities Fund Research Center muestran que el 10 de octubre, todo el mercado de 629 acciones del ETF creció en un solo día 2.238 millones de ejemplares, según el precio medio de las transacciones, una entrada neta de fondos en un solo día por un total de 3.431 millones de yuanes.
De hecho, desde el ajuste de la bolsa el 15 de septiembre, los ETFs de acciones han mostrado entradas netas todos los días durante los últimos 13 días de negociación hasta el 10 de octubre. La entrada neta de fondos superó los 5.000 millones de yuanes diarios. Los datos muestran que, desde el 15 de septiembre, los ETF de acciones han “absorbido” en conjunto más de 48.700 millones de yuanes.
Y los tiempos pasados A las acciones cayeron por debajo de los puntos importantes, a medio y largo plazo tienen un buen rendimiento, junto con la valoración del índice actual en general en un nivel más bajo, especialmente la valoración de los índices de base amplia caída en los últimos cinco años de la región baja, el lado izquierdo de la disposición de la rentabilidad como el índice de acciones cayó en mejorar gradualmente.Como el punto de inflexión del mercado es difícil de predecir, pero tanto en el corto como en el medio y largo plazo, el punto actual del mercado tiene el valor del rebote a corto plazo y la asignación a medio y largo plazo, por lo tanto, también vemos que en los últimos tiempos, los fondos siguen fluyendo hacia los ETFs relevantes, en la etapa de más abajo más compra, que también está muy en línea con la izquierda de la idea de construir posiciones en lotes.
Cathay Capital también cree que el crecimiento a contracorriente de las acciones de los ETFs refleja la tendencia alcista a largo plazo del capital de mercado para el futuro mercado en medio de los ajustes a corto plazo. “Bajo las múltiples presiones de la geopolítica exterior y el riesgo de subidas y endurecimiento de los tipos de interés, la política de estabilización del crecimiento de China se enfrenta a un entorno más integrado y con más factores a tener en cuenta. Las sacudidas del mercado en lo que va de año ya reflejan gradualmente ese entorno. Algunos de los fondos, basándose en una visión alcista del mercado futuro, se adhieren al principio de “los demás son temerosos y yo soy codicioso” y se colocan por adelantado”.
El mercado actual de ETFs también refleja esta característica, ya que los ETFs, como producto basado en instrumentos, tienen fuertes atributos de negociación y asignación. El bajo coste y la alta liquidez de los ETF pueden atraer fácilmente fondos para colocarlos a niveles bajos, y este comportamiento de inversión de baja compra y alta venta de los ETF desempeña un papel en la estabilidad del mercado de valores.
Los datos anteriores también confirman la opinión anterior desde el lado, los datos del Centro de Investigación de Fondos de Valores Galaxy muestra que desde este año, el Índice de la Bolsa de Shanghai ha caído más del 2% durante 12 días de negociación, en estos 12 días de negociación, 11 días de negociación de acciones ETFs son contra la tendencia de absorción de oro, 25 de abril, el Índice de la Bolsa de Shanghai se desplomó un 5,13%, la mayor caída de un solo día desde este año, el día de acciones ETFs absorben más de 10 mil millones.
Los ETF de base amplia se convierten en la principal fuerza “chupadora de oro”Los ETFs SSE 50 y CSI 300 encabezan las entradas netas de fondosDesde el punto de vista de un solo ETF, los ETF de base amplia se han convertido en la fuerza principal de esta ronda de ajuste del mercado, según las estadísticas del Centro de Investigación de Fondos de Valores Galaxy, el 10 de octubre, Huaxia SSE 50 ETF, Huatai Berry CSI 300 ETF, Guolian Semiconductor ETF tuvieron una entrada neta de 992 millones de yuanes, 778 millones de yuanes, 427 millones de yuanes, respectivamente, las tres principales entradas netas de ETF de acciones en ese día. Además, Southern CSI 500 ETF, Huaxia Science and Technology 50 ETF, Southern Real Estate ETF y Guotai Semiconductor 50 ETF también registraron entradas netas de cientos de millones de yuanes respectivamente.
Liu Jun análisis adicional señaló que, a partir de los productos específicos, índice de base amplia de la entrada de capital ETF más, y el tiempo es más sostenido, mientras que el tema de la industria de la situación de entrada y salida de capital es más dispersa, lo que resulta en este fenómeno es la razón principal de la lógica de inversión del mercado actual ha cambiado, el enfoque del mercado a corto plazo en el índice sigue cayendo, sobre todo en el mercado circundante hacia abajo impulsado por la venta de pánico después de que el mercado se espera que Hay oportunidades de rebote, mira el rebote primero y luego mira la asignación, los fondos a través de la disposición de los ETFs de base amplia para luchar por las ganancias del mercado en general, mientras que los ETFs temáticos de la industria en el mercado actual dominado por el estado de ánimo, la dificultad de captar las oportunidades de rebote.
Cathay fondo dijo, el mercado actual para el ajuste temprano y la caída de la placa más altamente elástica, los inversores a largo plazo en general, creen que esto es sólo un ajuste de fase, estas industrias todavía existe es también el potencial de rendimiento futuro en efectivo, la disminución irracional proporciona un buen precio. Los inversores a corto plazo creen que la caída del rebote de la chapa también es relativamente grande, apta para tocar fondo. Los dos tipos de comportamiento forman una alineación a corto plazo, que se manifiesta como una compra neta en algunos sectores. La venta neta en algunos sectores puede ser una divergencia de los fondos sobre el rendimiento a corto plazo del sector.
Tirar de la disposición de inversión limitada a largo plazo
Esperando pacientemente a que el mercado repunteAhora que quedan poco más de dos meses para que termine el año, ¿podrá el mercado de acciones A remontar? ¿Cómo será la interpretación del estilo del mercado? Los inversores no pueden eludir el núcleo de la cuestión, a este respecto, una serie de instituciones del sector también hablaron de sus puntos de vista.
El Fondo Guotai dijo que la fiesta del Día Nacional, la volatilidad del mercado de valores en el extranjero. Las recientes declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal insisten básicamente en seguir subiendo los tipos de interés, las expectativas de endurecimiento de la Fed pueden no haber visto el punto de inflexión. El informe de nóminas no agrícolas superó las expectativas y las expectativas de subida de tipos de interés se fortalecieron, y este es el último informe de nóminas no agrícolas antes de la reunión de tipos de noviembre. En Estados Unidos también se publicarán próximamente los últimos datos de inflación de septiembre, en los que habrá que centrarse.
A las acciones, junto con los riesgos del mercado económico y financiero en el extranjero siguen fermentando, la política de coyuntura actual para estabilizar las expectativas y aumentar la voluntad de estabilizar el crecimiento en mejorar aún más. después de que el mercado siguió cayendo en septiembre, la valoración del mercado actual tiene atractivo a largo plazo, algunos valoración dinámica de la industria cerca del nivel de finales de 2018, la prima de riesgo del índice cerca de abril de este año, lo que refleja que el mercado ya tiene una buena asignación de rentable.
Además, durante el descenso de septiembre, las acciones de los ETF de renta variable siguieron creciendo y algunos valores de fondo relacionados con el ciclo también mostraron señales positivas, como las recompras. Por el lado del estilo, por un lado, el exceso de liquidez ha vuelto a tocar techo y el estilo de pequeña capitalización ha terminado. Por otra parte, si el mercado vuelve a subir debido a los esfuerzos de la política para corregir las expectativas económicas extremadamente pesimistas del mercado, entonces los sectores principales operarán con una lógica de inversión. Por lo tanto, Cathay Capital cree que en el próximo período, el valor es más fuerte que el crecimiento, los ciclos financieros son más fuertes que el consumo, y los billetes grandes son más fuertes que los pequeños. Al mismo tiempo, la ley estadística, el fondo del mercado antes mencionado después de la segunda ola de los sectores principales y la primera ola de diferentes; cada ronda de mercado alcista / estructural sectores principales del mercado alcista y la ronda anterior cerca de lo contrario; cuatro trimestres de cada año, el estilo de mercado fácil de cambiar. En cuanto a los sectores, se aconseja a los inversores que se centren en los ciclos financieros y el crecimiento.
Mao Wei, director de inversiones (renta variable) y director general del departamento de inversiones de renta variable de Nanfang Fund, también señaló que el estilo del mercado en 2021 está más extremadamente sesgado hacia el crecimiento, pero el rendimiento acumulado en los tres primeros trimestres de este año, el estilo general del mercado está equilibrado, sólo la rotación en el proceso es más violenta. A principios de año y durante la reciente caída del mercado, el estilo “value” refleja un cierto carácter defensivo; mientras que en mayo-julio, cuando el mercado repuntó, el exceso de rentabilidad de los valores de crecimiento es más evidente. El patrón estadístico muestra que la probabilidad de exceso de rentabilidad para el valor de gran capitalización es mayor en el cuarto trimestre. Sin embargo, la situación especial de este año es que casi todos los sectores han experimentado un cierto ajuste y la valoración global está ahora en la parte baja de la región.
Por lo tanto, cree que el juicio primario actual es para el mercado en general debe mantenerse la actitud de diseño positivo, seguido por el juicio de la estructura. Específicamente en la rotación de estilos, el impulso central del valor del mercado amplio de la macroeconomía, el cuarto trimestre puede aparecer algunas señales macro positivas. Acciones de crecimiento, el mercado ha durado casi dos años, aunque el auge general no es todavía bajo, la diferenciación y la volatilidad será más evidente.
Análisis de Xu Meng, en general, el actual nivel de valoración del mercado de acciones A vuelve a la parte inferior de la historia del rango, con un alto margen de seguridad. La actual política de estabilización del crecimiento sigue en marcha, la liquidez del mercado también es relativamente floja, las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la economía nacional siguen teniendo la ventaja del mercado de acciones A y de la bolsa de Hong Kong con valor de inversión a largo plazo. Sin embargo, también dijo sin rodeos que es muy difícil predecir la tendencia del mercado, por lo que se recomienda que los inversores evalúen plenamente su tolerancia al riesgo y su disposición, controlen sus posiciones y su ritmo, utilicen los fondos ociosos para invertir, compren en lotes a bajo o tiren de la disposición de inversión limitada a largo plazo, y esperen pacientemente a que el mercado repunte. En la asignación de activos, se recomienda asignar un determinado índice de base amplia como posición base, manteniendo un estilo relativamente equilibrado y tratando de evitar la concentración en una dirección de inversión.
Liu Jun también habló de, de pie en el momento actual, la valoración del mercado en los últimos cinco años de la región baja, desde el punto de vista de la relación calidad-precio, en un rango de valoración más razonable, tanto el comercio a corto plazo y el valor de asignación a medio y largo plazo, ya que el entorno externo se encuentra todavía en una etapa más compleja, el fondo a corto plazo es también más difícil de predecir.
Desde la perspectiva de la asignación de capital, sugirió que los inversores podrían adoptar un enfoque de inversión fija piramidal para participar en las oportunidades de inversión en la última parte del mercado. El riesgo del mercado es que la incertidumbre del entorno exterior dure demasiado tiempo, por lo que se recomienda que la asignación de fondos para la inversión fija tenga en cuenta este riesgo, y el intervalo o el periodo de tiempo para la inversión fija puede relajarse adecuadamente.
