Después de 5 meses, el índice de Shanghai ha vuelto a perder hoy 3.000 puntos, lo que ha permitido a muchos inversores romper la defensa.
En opinión de varias sociedades de fondos, la caída del mercado de acciones A está relacionada con el reciente entorno interno y externo. Por un lado, el esperado repunte de la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal y la importante volatilidad de los mercados exteriores siguen mermando el apetito por el riesgo en China; por otro lado, los fundamentos económicos de China siguen siendo débiles y la mayoría de los sectores relacionados con la macroeconomía obtienen resultados insuficientes. Además, el reciente ajuste de los sectores de crecimiento con baja correlación macroeconómica se debe principalmente al gran exceso de rentabilidad del periodo anterior y a la estructura de capital relativamente abarrotada, con algunos fondos que han optado por hacer caja.
Sin embargo, algunas empresas de fondos creen que la disminución de hoy en día en muchos de la lógica de la junta no ha cambiado, tiene sus propias tendencias industriales, relativamente pequeño por el impacto macroeconómico, la industria tiene la certeza de crecimiento, y hay más espacio para el futuro. Aunque el mercado en el corto plazo o todavía las fluctuaciones de choque, pero la visión general, el mercado actual ha entrado en la zona de fondo, se recomienda que los inversores no demasiado pesimista, los factores de riesgo actuales eventualmente retroceder gradualmente, una vez que el entorno político será un fuerte rebote.
Algunas compañías de fondos también creen que el índice todavía está en la etapa de tocar fondo, la aparición del cambio de rumbo todavía necesita esperar pacientemente, y la mayor variable en esta etapa es China y la política exterior.
¿Quiénes son los “culpables” de la caída?El primer día de negociación después de las vacaciones, Shanghai y Shenzhen dos mercados abrieron alta después de la caída de choque, el índice de Shanghai cayó por debajo de la posición importante marca de 3.000 puntos después de acelerar a la baja, la placa sólo la agricultura y la energía dirección contra-tendencia de la fuerza.
Para la caída del mercado, Bosera Fund cree que se debe principalmente a las siguientes razones: en primer lugar, durante las largas vacaciones, la OPEP + anunció recortes de producción, en la situación de la energía en el extranjero está todavía en el lado sombrío de la situación, el mercado se espera que la alta inflación en el extranjero continuará, la liquidez seguirá apretando; en segundo lugar, recientemente los Estados Unidos emitió una serie de medidas, una actualización completa de control de las exportaciones de semiconductores de China, superpuesta a la actual A-acción sentimiento del mercado en general en el lado bajo, la confianza es un poco falta. Falta un poco de confianza.
El índice manufacturero ISM de EE.UU. y el número de nuevos puestos de trabajo en septiembre fueron menores de lo esperado, pero los datos de las nóminas no agrícolas fueron fuertes y, combinados con los discursos de línea dura de los funcionarios de la Fed, el mercado tiende a pensar que la política monetaria de la Fed seguirá endureciéndose y se espera que aumenten los tipos de interés, con lo que los rendimientos de los bonos estadounidenses a diez años se mueven al alza, arrastrando las valoraciones de las bolsas. Valoraciones del mercado de valores. Además, la guerra entre Rusia y Ucrania parece mostrar signos de escalada y la incertidumbre económica mundial va en aumento.
“Los mercados de ultramar se mostraron muy volátiles durante la festividad del Día Nacional, y las bolsas europeas y estadounidenses repuntaron antes de volver a caer en picado. La situación general de los mercados financieros mundiales fue poco optimista, y no supuso un impulso positivo para el apetito por el riesgo de las acciones A tras la festividad.” Huaxia Fund añadió que la epidemia en China mostró una tendencia al alza de las epidemias de varios puntos durante el largo periodo de vacaciones y unos datos de consumo generalmente tibios, lo que también suscitó preocupación sobre el ritmo de la recuperación económica a corto plazo.
Según Qianhai Open Source Fund, los fundamentos de la economía china siguen siendo débiles, y aunque los gobiernos central y local han lanzado políticas en torno al “consumo preferente de vivienda” y la “entrega garantizada de edificios” antes de la fiesta, la presión a la baja sobre el sector inmobiliario sigue sin desaparecer de las ventas de inmuebles comerciales en las 30 principales ciudades medianas durante el Día Nacional. La presión aún no se ha levantado.
“La razón del reciente ajuste del sector de crecimiento con baja correlación macroeconómica se debe principalmente al gran exceso de rentabilidad del periodo anterior, la estructura de capital está relativamente abarrotada y algunos fondos han optado por hacer caja”. El Fondo Ping An dijo.
Zona de fondo y giro“Muchos de la disminución de hoy en la lógica del sector en sí no ha cambiado, tiene sus propias tendencias industriales, relativamente pequeño por el impacto macroeconómico, la industria tiene la certeza de crecimiento, y hay un gran espacio en el futuro, después de que el ajuste vale la pena asignar.” El Fondo Ping An dijo.
Los datos muestran que, tras el descenso de hoy, el índice compuesto de Shanghái 11,6 veces, el índice GEM 42,6 veces la valoración PE, se han acercado al nivel de finales de abril de este año (11,2 veces y 40,1 veces, respectivamente, en el punto más bajo del 26 de abril), la prima de riesgo de las acciones también está en un máximo histórico del 89,1% y el 95,6%, respectivamente, desde 2010.
Qianhai Open Source Fund espera que el mercado pueda seguir siendo volátil a corto plazo. Pero, en general, el mercado actual ha entrado en la zona baja.
“Se espera que el sector de la alta tecnología se convierta también en un sector de juego clave en el contexto de la competencia tecnológica chino-estadounidense”. Noonan análisis de los fondos, el apoyo a la política de fondo significativamente bajo la fuerza, el mercado se espera lograr un aterrizaje suave, la tendencia futura será gradualmente clara en la reparación, el mercado puede marcar el comienzo del mercado de reparación de nivel mensual. La valoración global actual del mercado ya tiene atractivo a largo plazo.
“El mercado actual de acciones A en su conjunto se encuentra en un nivel más bajo de la prima de riesgo, lo que será un punto de partida favorable para nuestra asignación”. Sheng Song, subdirector general y director jefe de inversiones de Everbright Prudential Fund, analizó que la inercia de la economía tras una profunda caída y rebote puede estar llegando a su fin, pero aún hay margen para que la economía mejore. Se espera que el mercado a corto plazo siga mostrando cierta volatilidad, se espera que el cuarto trimestre se rompa primero y luego se mantenga, se espera que siga mostrando las características del mercado estructural.
Huaxia Fund también cree que el mercado de acciones A después de una corrección, la valoración global tiene atractivo a largo plazo, el principal índice de base amplia se ha situado en una puntuación histórica más baja. Con las bajas valoraciones, la tendencia general a la baja del mercado está convergiendo. En el momento actual, aunque los inversores son cautelosos, pero se recomienda no ser demasiado pesimista, la valoración del mercado actual es baja, el margen de seguridad es alto, los factores de riesgo actuales eventualmente retrocederán gradualmente, las acciones A después de un ajuste sustancial ha entrado en el rango de asignación, el entorno político una vez que el calentamiento aparecerá un fuerte rebote.
Aunque el índice todavía está en la fase de tocar fondo, la empresa cree que un cambio de rumbo todavía requiere paciencia, y la mayor variable en esta etapa es China y las políticas de ultramar.
“Desde el punto de vista de China, todavía hay más espacio para que despegue la fuerza de la política macroeconómica, y se espera que haya una mayor probabilidad de que continúe el aumento durante el año, y es probable que el impulso de la recuperación económica aumente en el cuarto trimestre.” La agitación de los mercados financieros y el aumento del riesgo de recesión también pueden hacer que la Reserva Federal ajuste su ritmo de política posterior en función de los datos de inflación, y una vez que los datos de inflación de EE.UU. lleguen a su punto máximo, la probabilidad de un rebote de las acciones de EE.UU. aumentará en gran medida, lo que favorecerá el retorno y la elevación del apetito de riesgo global, según ChinaAMC.
Según el análisis del Fondo Boshiwa, los datos del PMI de septiembre mostraron que el sector manufacturero ha vuelto a la zona de expansión y la prosperidad ha repuntado. La tendencia general de la economía china a seguir reparándose se mantiene, pero la presión a la que se enfrenta todavía no es insignificante y los cimientos de la reparación económica deben seguir consolidándose. La situación en el extranjero sigue siendo volátil, el seguimiento de las acciones A seguirá viéndose afectado por los factores del extranjero, pero más o el lado emocional de la perturbación.
“Bajo la premisa de ‘la vivienda no es especulativa’, la industria inmobiliaria recientemente introdujo una serie de beneficios políticos, en una serie de políticas ‘combinación de golpes’ juntos, ayudará a mejorar la confianza del mercado inmobiliario. ” Bosera Fondo dijo, en comparación, la política monetaria actual de China y la liquidez son relativamente amigable, los fundamentos económicos de la tendencia positiva a largo plazo se mantiene sin cambios, las acciones en el medio y largo plazo a la buena base está todavía en su lugar, pero el medio camino será inevitablemente más agitada, la probabilidad a corto plazo continuará la tendencia de oscilación.
Liu Ye también dijo que no hay que ser pesimista sobre el mercado. En primer lugar, la prima de las acciones con respecto a los tipos de interés sin riesgo ha llegado a una posición cercana a 2 veces la desviación estándar, que es históricamente una etapa baja, con un alto rendimiento de los costes de asignación. En segundo lugar, la economía china también se está acercando a un punto de inflexión, y todavía existe la posibilidad de que la economía se fortalezca en el cuarto trimestre. Por último, aunque la postura de la Fed es de halcón, los indicadores macroeconómicos ya han dado señales de retroceso, y es posible que se produzca una reducción de la subida de tipos después de noviembre, lo que resulta más favorable para el mercado de renta variable.
“En general, el mercado de acciones A tiene una alta tasa de ganancias, y se aconseja a los inversores que sean más pacientes y amigos del tiempo”. Dijo Liu Ye.
Dirección de la disposición en un mercado a la bajaCon la economía estadounidense mostrando gradualmente signos de recesión, Ping An Fund espera que las subidas de los tipos de interés de la Fed se debiliten gradualmente. Además, con la continuidad de la política económica de China, se espera que el mercado se estabilice y repunte, “en este contexto, vale la pena trazar alguna dirección de crecimiento estructural en el declive del mercado”.
En opinión de Sheng Song, el “efecto de los cuatro trimestres” de este año sigue siendo digno de atención, el ajuste de valoración de Shanghai 50, CSI 300 es más que adecuado, y los tipos de los bonos estadounidenses a corto plazo y el ajuste de las acciones estadounidenses, también pueden ser adversos para el estilo de crecimiento. En lo que respecta al sector, le preocupa principalmente la mejora a largo plazo del patrón competitivo del sector inmobiliario, así como la recuperación del panorama de consumo en el ámbito de la hostelería, las aerolíneas, la alimentación y las bebidas, etc.
Sheng Song sugiere que los inversores podrían adoptar una visión algo más larga y centrarse en los sectores que experimentarán un mayor crecimiento en los próximos 1-2 años. La vieja y la nueva dinámica de la macroeconomía están cambiando a un ritmo acelerado. Por un lado, la transformación y la modernización de las nuevas industrias representadas por la nueva energía y la fabricación inteligente están formando la fuerza principal en el crecimiento marginal de las industrias económicas. Y el crecimiento de la propiedad en la nueva normalidad, local también necesita desarrollar activamente Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) y ampliar las fuentes de impuestos.
Por otra parte, desde una perspectiva global, la cadena industrial correspondiente constituye ya una industria competitiva para China, lo que favorece el progreso de este país, que pasa de ser una potencia manufacturera a ser un centro de producción y aumenta su influencia en los asuntos internacionales. Se espera que las destacadas PYMES criadas en ella tengan un desarrollo más optimista durante bastante tiempo.
Qianhai fondo de código abierto, dijo, el área de fondo “el precio es más importante que el tiempo”, la estructura se recomienda centrarse en, el diseño de avance de los tres informes trimestrales e incluso el auge del próximo año se espera que continúe la dirección. El fondo Boshi es de la opinión de que el beneficio de la política de apoyo a los sectores de la industria o será más favorecido por los fondos.
Xie Jun explicó que la vía de la revolución energética a largo plazo, la penetración de los vehículos de nueva energía, la proporción de energía escénica seguirá mejorando en la próxima década; la fabricación de gama alta es el camino hacia la modernización industrial en China, el espacio de localización es enorme, en el futuro también seguirá recibiendo apoyo político; los semiconductores, y las empresas relacionadas con la electrónica de consumo están todavía en la fase de inventario, de acuerdo con las perspectivas actuales, la primera mitad del próximo año puede tocar fondo, se puede Seleccione la calidad del sujeto para el lado izquierdo del diseño.
Por lo tanto, Xie Jun sugirió que el corto plazo “nueva energía”, “fabricación de gama alta” y otros sectores de crecimiento para ajustar en su lugar, usted puede diseñar activamente.
