La fiesta del Día Nacional, la serie de incertidumbres en el mercado exterior, ¿afectarán a las acciones A? ¿Qué factores harán que las acciones A salgan del mercado independiente? ¿Qué sectores son más alcistas? ¿Cómo se diseña el cuarto trimestre? En el sector, los tres informes trimestrales tras el inicio de la divulgación de las vacaciones, además de los consejos para captar las tres cotizaciones trimestrales, el sector inmobiliario, las nuevas energías y otras oportunidades políticas son también el centro de atención de muchos analistas de bolsa.
Si miramos hacia atrás, a la fiesta del Día Nacional en los mercados periféricos, antes de que la crisis de las pensiones en el Reino Unido, las rebajas de calificación, y luego los rumores sobre la mina de Credit Suisse fermentaran uno tras otro, las señales de riesgo del mercado exterior emergen gradualmente. Después de una breve pausa en septiembre después de un retroceso sostenido, junto con los inesperados recortes de producción de la OPEP, el tono de halcón de la Fed, el mercado mundial primero hacia arriba y luego hacia abajo y otras variables periféricas, A las acciones después de las vacaciones puede marcar el comienzo de la "puerta abierta" está más preocupado. Combinando las opiniones del mercado, los analistas del lado de la venta constituyen, en general, los dos bandos de "optimistas bajistas" y "conservadores que esperan".
Desde el punto de vista de la probabilidad, el analista jefe de estrategia de Anxin Securities Lin Rongxiong análisis, casi 20 años de datos muestran que el Día Nacional de vacaciones antes y después de las acciones A hay un efecto calendario obvio, después de un gran ajuste antes de la fiesta, después de la fiesta en su mayoría aumentó. Los índices de los últimos 20 años, de los últimos 10 años, de los últimos 5 años, de los últimos 3 años de la semana previa a las vacaciones tienen una probabilidad de subida del 40%, 40%, 40%, 0, respectivamente, después de la semana de vacaciones tienen una probabilidad de subida del 75%, 90%, 80%, 100%, respectivamente.
Aunque el mercado tiene un frío, pero la política sopla viento caliente. El mercado considera que el impulso de las reparaciones inmobiliarias del cuarto trimestre mejorará; además, los tres ministerios han ampliado recientemente el Además, los tres ministerios han renovado recientemente los vehículos de nueva energía exentos del impuesto sobre la compra de vehículos buena política, también se espera para disipar la nueva placa de energía ráfaga de frío.
Antes de las vacaciones, la Bolsa de Shenzhen publicó 12 índices como la economía digital y la mejora de ESG, que reflejan en múltiples dimensiones la estrategia de la Bolsa de Shenzhen para servir al desarrollo de la innovación científica y tecnológica nacional, así como el funcionamiento de las empresas cotizadas en áreas de pilares clave, destacando aún más los objetivos de inversión de las empresas de crecimiento innovador y sirviendo mejor a las necesidades de inversión del desarrollo sostenible. Se entiende que esta medida puede satisfacer mejor las necesidades de asignación de capital a medio y largo plazo, y orientar eficazmente la asignación de los recursos del mercado a las áreas clave de apoyo nacional.
Muchas empresas de corretaje son optimistas y bajistas¿Cómo afectan las variables externas del mercado específicamente a la acción A? ¿Podemos ver una "puerta abierta" después de las vacaciones?
Citic Securities Company Limited(600030) Las últimas opiniones estratégicas publicadas muestran que el fondo de las características resaltadas, el tiempo para entrar vendrá. política de octubre y las expectativas económicas poco a poco claro, la rápida depreciación del choque del tipo de cambio ha terminado, el campo de los fondos activos han completado la cobertura para reducir las posiciones, fuera de los fondos de tocar fondo comenzó a entrar, se espera que el mercado de marcar el comienzo de un mercado de reparación de nivel mensual. Se espera que el mes de octubre sea el momento de aumentar las posiciones, mantener una asignación equilibrada y disponer activamente de los sectores de cambio de valoración y de los puntos de inflexión del boom.
Aunque en el extranjero todavía está en la agitación, pero junto con la resolución gradual de los riesgos en China, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) estrategia también cree que el mercado actual ha sido en la zona de fondo. En primer lugar, el riesgo inmobiliario se está resolviendo gradualmente y la economía está repuntando marginalmente; en segundo lugar, desde la valoración y la prima de riesgo de las acciones, al 30 de septiembre, la valoración PE de 11,8 veces para el Índice Compuesto de Shanghái y de 43,6 veces para el Índice de Mercado de Empresas en Crecimiento se han acercado al nivel de finales de abril de este año; en tercer lugar, en términos de actividad del mercado, el volumen de negocios en Shanghái y Shenzhen ha sido significativamente menor que el nivel de finales de abril de este año, y el saldo de dos financiaciones también ha retrocedido a 1,54 billones de yuanes; además, desde el Las posiciones institucionales han vuelto a alcanzar mínimos históricos.
El equipo de estrategia Founder Securities Co.Ltd(601901) también es uno de los representantes de la facción "optimista bajista", y las razones para ser bajista incluyen los siguientes tres puntos: En primer lugar, la actual ronda del ciclo bajista de beneficios ha entrado en el final, se espera que el crecimiento interanual del IPP caiga por debajo de 0 a finales de año, y ahora ha entrado en las etapas media y tardía de la actual ronda del ciclo bajista de beneficios, mientras que El "fondo del mercado" también suele aparecer antes que el "fondo fundamental". En segundo lugar, ha surgido un punto de inflexión marginal en las expectativas de endurecimiento de la política monetaria mundial liderada por la Fed. La expectativa principal del mercado actual es que la Fed subirá los tipos de interés en noviembre en 75 puntos básicos, y 50 puntos básicos en diciembre, es decir, se espera que el final de la subida de tipos de la Fed frene la intensidad de la probabilidad. En tercer lugar, desde el punto de vista de la valoración, la valoración actual del mercado de acciones A se encuentra en un nivel históricamente bajo, los activos de renta variable tienen un rendimiento de costes de inversión muy bueno.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) el equipo de estrategia tiene claro que se puede esperar que el mercado en el cuarto trimestre repita el nivel de reversión del mercado, e incluso no descartan la aparición de una reversión del mercado similar a la de febrero-abril de 2019 y la reversión del mercado en julio de 2020. Se espera que una nueva ronda de estilo de mercado alcista repita la historia de "etapa de grandes entradas, canto de pequeñas entradas", mercado alcista en la primera parte del mercado, con las acciones de gran capitalización como líder, el mercado en la última parte de las acciones de pequeña capitalización más activo.
China International Capital Corporation Limited(601995) La opinión del equipo de estrategia es que, de cara al futuro, en noviembre el giro de la política puede aparecer antes de que el mercado se espera que la vergüenza de tiempo puede continuar por algún tiempo, la ejecución de efectivo o continuará, la exposición al riesgo a corto plazo y los cambios posteriores en la trayectoria de endurecimiento y la inflación todavía puede traer algunos giros y repetida, por lo que todavía tenemos que esperar a que el cambio de rumbo. Mientras tanto, sigue siendo necesario centrarse en el impacto de la restricción de la liquidez mundial en dólares (la "sequía" del dólar en el extranjero debido a la reducción del "dinero barato"), especialmente la posible exposición de algunos rinocerontes grises (por ejemplo, el debilitamiento de los balances y los estados de flujo de caja). activos "marginales", mercados y tipos de cambio, y sectores, etc.
Sin embargo, CIMB Strategies también cree que esto no significa que el mercado se haya vuelto completamente pesimista. Si la inflación vuelve a caer en el cuarto trimestre bajo una base alta, la política de la Fed de 75bp ritmo rápido de las subidas de los tipos de interés, la recesión aún no ha llegado y no es una recesión profunda, cuando los bonos de Estados Unidos y las acciones de Estados Unidos puede marcar gradualmente el momento de la asignación.
Tres cotizaciones trimestrales y oportunidades políticas a tener en cuenta¿Qué sectores son más alcistas? ¿Cómo debo colocar en el cuarto trimestre? Tras el inicio de la divulgación de los tres informes trimestrales, además de los consejos para captar las tres cotizaciones trimestrales, el sector inmobiliario, las nuevas energías y otras oportunidades políticas son también el centro de atención de muchos analistas de bolsa.
De cara a octubre, China Securities Co.Ltd(601066) Chen Guo equipo mencionó, teniendo en cuenta la posición del ciclo de la industria y los impulsores de precios de las acciones cambian poco, pero el entorno macro en el país y en el extranjero es más variable, una visión global de la combinación propuesta de tres informe trimestral se espera que sea una configuración equilibrada de la dirección de la buena: una dirección de crecimiento preferido ganancias del próximo año todavía se espera que el buen viento / almacenamiento / luz / militar; dos es la dirección del ciclo alcista energía / petróleo / agricultura / carbón; tres es la inmobiliaria Beneficio de la política, el consumo todavía depende de la dirección de la política posterior, tanto ganar en el nivel de valoración y las expectativas de baja (probabilidades), pero el espacio y las tendencias fundamentales con la incertidumbre, preferible de bienes raíces / líder de vino; cuatro es la dirección de la electrónica / semiconductores a corto plazo o beneficiarse del tema de la independiente controlable, a medio plazo todavía mantener la precaución trimestral, 1 año recomendaciones de preocupación dimensional.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) equipo de estrategia recordó que el área de fondo "el precio es más importante que el tiempo", la estructura se recomienda centrarse en, diseño de avance de los tres informes trimestrales e incluso el auge del próximo año se espera que continúe la dirección. "Se espera que a finales de octubre se abra una nueva ronda de subidas: por un lado, la valoración actual de una serie de subsectores y la aglomeración de gente ha vuelto a caer a niveles históricamente bajos; por otro lado, a finales de octubre también se reduce gradualmente el nodo de incertidumbre en el país y en el extranjero. Se centra en el sector militar (motores aéreos), el almacenamiento de energía, los vehículos de nueva energía (piezas, baterías de litio), la conducción inteligente, los semiconductores (materiales) y otras direcciones de subdivisión.
El 26 de septiembre, el Ministerio de Finanzas, la Administración General de Impuestos, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información emitieron conjuntamente un anuncio de "continuación de la política de exención de impuestos sobre la compra de vehículos de nueva energía", la fecha de compra en el período del 1 de enero de 2023 al 31 de diciembre de los vehículos de nueva energía están exentos del impuesto sobre la compra de vehículos.
Changjiang Securities Company Limited(000783) eléctrico nuevo jefe Ma Jun mencionó que desde la perspectiva de la rentabilidad absoluta, el punto actual se puede asignar al sector de los vehículos eléctricos. La nueva placa de la energía anteriormente se levantó bruscamente más es el rendimiento de las expectativas super trajo, en la valoración actual, y la industria manufacturera ordinaria en comparación con ya no existe ninguna prima, pero el general y mostrar una tasa de crecimiento de alto rendimiento. Por lo tanto, el sector de las nuevas energías tiene un margen de seguridad muy fuerte, los precios de las acciones siguen bajando el espacio es más limitado, pero en este momento necesitan algún nuevo catalizador adicional para impulsar.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) El jefe de Dianxin, Zeng Duohong, señaló que el sector de los vehículos de nueva energía ha tenido un cierto grado de retroceso desde mediados de julio, pero la cadena de la industria de vehículos eléctricos de China tiene competitividad mundial, y el sector de los vehículos eléctricos es uno de los pocos sectores de crecimiento con alto crecimiento y alta certidumbre, todavía optimista sobre las oportunidades de inversión en el sector de los vehículos eléctricos.
Anxin valores eléctricos nuevo jefe Hu Yang también firmemente alcista en la cadena de la industria de automóviles de nueva energía, por tres razones: En primer lugar, las empresas líderes actuales el próximo año la valoración es sólo 20-25 veces, otras empresas sólo 15-20 veces, la industria de automóviles de nueva energía para mantener un alto auge + mercado de almacenamiento de energía ha explotado, la industria del litio mantendrá 30-40% de tasa de crecimiento compuesto, la posición actual en la parte inferior; En segundo lugar, la tasa de penetración de la nueva energía mundial se encuentra todavía en un nivel bajo, sólo el 10% -. 15%, con cada una de las empresas de automóviles siguen lanzando nuevos modelos de energía, y puede seguir ampliando la nueva demanda; tres es cuando el desarrollo de la industria a una cierta escala, la competencia de la industria tendrá la intensificación marginal, pero las empresas líderes tienen un cierto estado de la cadena de la industria, no se preocupe por la competencia excesiva matar, las ganancias de la unidad se mantendrá en un nivel razonable.
El nuevo jefe de Centrin Electric, Zeng Tao, también cree que la alta prosperidad de la industria de los vehículos de nueva energía todavía continúa, por un lado, la tasa de penetración de China y Europa es inferior al 30%, todavía hay más espacio para la mejora, la política de subvenciones, la oferta de modelos de alta calidad se espera que continúe impulsando el crecimiento de la demanda; por otra parte, la tasa de penetración del mercado de EE.UU. de menos del 8%, la política de IRA ampliará el alcance de los modelos subvencionados, superpuesto a la electrificación de la oferta para acelerar, el mercado de EE.UU. dará la bienvenida a un rápido crecimiento punto de inflexión .
También hay que prestar mucha atención a la señal de "halcón"El mercado exterior no está tranquilo, la fermentación de eventos de riesgo de Credit Suisse, el Reino Unido fue rebajado, los recortes de producción inesperados de la OPEP, los datos del PMI de EE.UU. y las nóminas no agrícolas de septiembre y otros factores se convierten en las variables clave que afectan a la tendencia post-vacacional de las acciones A, su posterior fermentación también se ha convertido en una preocupación del mercado.
Zhong Zhengsheng, economista jefe de Ping An Securities, concluyó que, por un lado, no hay que subestimar los riesgos financieros internacionales y no se puede descartar que sean un obstáculo para el endurecimiento monetario; por otro lado, existe el riesgo de que los precios internacionales del petróleo vuelvan a subir en invierno y la tasa de inflación del IPC de EE.UU. puede tener una magnitud limitada. A continuación, los bancos centrales estadounidenses y europeos deben buscar un difícil equilibrio entre "estabilidad financiera" y "antiinflación". Es probable que los bancos centrales de EE.UU. y Europa introduzcan iniciativas específicas (como el refuerzo de la orientación verbal, la reanudación de la QE, el lanzamiento de nuevos instrumentos financieros, la inyección de capital en las instituciones financieras, etc.) para ayudar a mantener la estabilidad del mercado financiero y crear un espacio político para luchar contra la inflación.
Para el mercado, se espera que el endurecimiento monetario temprano sea más completo, los precios de los activos ajustan la magnitud del fondo, las acciones estadounidenses a corto plazo y los bonos estadounidenses pueden repuntar, el tipo de cambio del dólar puede caer; sin embargo, el juicio actual del cambio de estilo del mercado es todavía demasiado temprano. En el próximo periodo, los riesgos financieros y los riesgos de inflación seguirán coexistiendo, no es aconsejable apostar ciegamente por el cambio de política de los bancos centrales de EE.UU. y Europa; si se produce un acontecimiento de riesgo financiero importante, el mercado puede verse sometido a una nueva ronda de choque. El cambio de estilo del mercado, o la necesidad de esperar hasta que la presión inflacionaria de Estados Unidos y Europa se alivie sustancialmente, la recesión económica al efectivo, seguido de un giro real de la política monetaria.
Además, varias opiniones de corredores de bolsa también se refirieron a las señales "halcones" emitidas por varios funcionarios de la Reserva Federal desde octubre.
Everbright Securities Company Limited(601788) El equipo macro cree que los funcionarios de la Fed ponen colectivamente "halcón" para reiterar que el objetivo actual de la Fed es controlar la inflación, los datos actuales no son suficientes para apoyar el "giro" de la política. Teniendo en cuenta que el pivote de inflación anual de EE.UU. se sitúa en torno al 8%, lo que sigue siendo mucho más elevado que el objetivo de pivote de inflación de la Fed del 2%, se espera que la Fed siga manteniendo el ritmo de subidas de tipos en dos reuniones a finales de año.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) El equipo de estrategia cree que, en general, puede ser todavía demasiado pronto para apostar por el "giro temprano" de la Fed en este momento, y el mercado puede tener todavía expectativas repetidas de endurecimiento de la Fed.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) El equipo macro dijo que en el caso de los datos de alta inflación, especialmente la inflación subyacente, la Fed ha subrayado repetidamente que el núcleo de la política actual es controlar la inflación (y las expectativas de inflación), y aunque las nóminas no agrícolas de agosto reflejan el aumento gradual de la presión a la baja sobre el crecimiento, no es suficiente para revertir el tono hawkish de la Fed en el corto plazo.
Changjiang Securities Company Limited(000783) La opinión del equipo macro es que, en el contexto de que la inflación actual sigue en un nivel elevado y de que se sigue interpretando la crisis energética europea, la senda de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal puede ser difícil de cambiar, y la probabilidad de que se produzca una subida consecutiva de los tipos de 75BP en noviembre sigue siendo alta, el dólar estadounidense puede seguir siendo alto y los bonos estadounidenses pueden seguir bajo presión.
El equipo de estrategia de Sinolink Securities Co.Ltd(600109) es más optimista y cree que no hay que preocuparse demasiado por el impacto de las subidas de tipos de la Fed, que se espera que sean moderadas y no son eventos de pequeña probabilidad. El gráfico de puntos de la reunión de tipos de la Fed del 21 de septiembre sobre las próximas subidas de tipos de 1 a 2 años se muestra hawkish. E independientemente de la trama de puntos de la Fed espera que históricamente no son todos en la verificación, la actual ronda de la Fed de la gestión de las expectativas de inflación de seguimiento sigue siendo la observación sostenida, está claro que el ritmo de las subidas de tipos posteriores depende de la evolución de la inflación de Estados Unidos y el mercado de trabajo. Perspectiva fundamental, los precios del petróleo siguen bajando a niveles altos, una vez que la economía estadounidense se debilitó gradualmente, la inflación salarial también perderá apoyo.
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