Desde el tercer trimestre de este año, con la nueva energía y otras pistas enfriadas colectivamente, el mercado de acciones A continuó ajustando, el índice de Shanghai ha caído a cerca de 3000 puntos. Después de la fiesta del Día Nacional, el mercado entró oficialmente en el cuarto trimestre, la forma de tomar decisiones se convertirá en un punto clave en la vigilancia de las ganancias del año.
De la ley del mercado, si el día de fiesta en el extranjero no fuera del campo deficiencias sustanciales, A las acciones en el Día Nacional después de las largas vacaciones para hacer el efecto de dinero es mejor que antes de las largas vacaciones. De acuerdo con China Securities Co.Ltd(601066) estadísticas, la semana después de que el efecto del Día Nacional es particularmente obvio, desde 2005 hasta la fecha cada índice principal de acciones A después de la probabilidad de vacaciones hasta, índice GEM probabilidad de más del 90%, el índice de la ESS, CSI 100, CSI 300, Wande completa A probabilidad de más del 80%.
Mirando hacia el futuro del mercado, aunque en el extranjero todavía está en la agitación, pero el riesgo de China se ha disuelto gradualmente, las instituciones creen que las expectativas pesimistas se han reflejado a la valoración actual, la posición en el mercado ha llegado a la parte inferior de la región.
El índice GEM sube tras la probabilidad de una semana dorada de más del 90%Desde septiembre de este año, el rendimiento general del mercado global es relativamente sombrío, el mercado de acciones A por las perturbaciones del mercado periférico cayó por un gran margen, los tres principales índices de gravedad están mostrando una tendencia a la baja, especialmente cerca de las vacaciones, los dos mercados se reducen en volumen, el volumen de negocios del mercado es lento.
El Día Nacional de vacaciones, los mercados de ultramar experimentó una volatilidad significativa, después de los EE.UU. septiembre PMI cayó más de lo esperado, los rumores de quiebra de Credit Suisse y otros eventos, una vez que llevó a la subida de los tipos de interés del mercado se espera que caiga, y llevó a la primera mitad de la fiesta nacional de los activos de riesgo en el extranjero reparar significativamente. Y con las nóminas no agrícolas de septiembre de nuevo superó las expectativas, se espera que el aumento de las tasas de interés se calienta de nuevo, impulsando las tasas de los bonos de Estados Unidos, el dólar para levantar, las acciones de Estados Unidos y un fuerte retroceso, el Día Nacional de vacaciones dentro de la subida se redujo significativamente.
Después de las largas vacaciones, el mercado en el cuarto trimestre de mercado, los datos empíricos muestran que después de la fiesta nacional, la probabilidad de la subida del mercado es generalmente más alta, y puede haber un mercado de “inversión”.
De acuerdo con China Securities Co.Ltd(601066) estadísticas, la semana después de la fiesta nacional efecto en el general será significativamente más fuerte, desde 2005 hasta la fecha cada índice principal de acciones A después de la fiesta hasta la probabilidad, el índice GEM hasta la probabilidad de 91,7%, el más alto; índice SSE, CSI 100, Wande completo A, CSI 300, etc. son también en más del 80%, mientras que la SSE 50, CSI 1000, etc. también más del 70%.
Por otra parte, el mercado se vio afectado anteriormente por las expectativas económicas pesimistas de China, y la preocupación se está resolviendo ahora. 30 de septiembre, el banco central anunció un recorte en el primer conjunto de los tipos de interés de los préstamos del fondo de previsión de la vivienda individual, el Ministerio de Finanzas, la Administración General de Impuestos anunció el intercambio de reembolsos del impuesto sobre la renta personal de la vivienda, la política inmobiliaria relajación marginal. Al mismo tiempo, a partir de los datos, las ventas inmobiliarias de septiembre se redujeron en términos interanuales, y el PMI de construcción de viviendas relacionado con los inicios inmobiliarios también mantuvo una tendencia de expansión más rápida. Además, con el alivio de las altas temperaturas y la “carga de trabajo físico” en el suelo, el PMI manufacturero volvió a subir al rango de expansión en septiembre, la economía también está en el rebote marginal.
Al mismo tiempo, el nivel de valoración actual y la prima de riesgo implícita del mercado, la asignación de activos de renta variable es ahora más rentable.
Según la investigación China Securities Co.Ltd(601066) , la actual relación P/E TTM del Índice Compuesto de Shanghái es de sólo 12,06, con un 6,88% en los últimos tres años. El ratio P/E TTM del WAND All A es de sólo 16,59, lo que supone un 7,15% en los últimos 3 años. Las bajísimas valoraciones son una base importante para futuros repuntes del mercado. En términos de prima de riesgo implícita, tanto el WAND All A como el CSI 300 se encuentran actualmente por encima del nivel del cuartil del 90% de los últimos 8 años, en la posición más alta de los últimos años, lo que supone una excelente oportunidad de disposición para los fondos a medio y largo plazo. El sentimiento del mercado, recientemente construido y seguido por los inversores en acciones A, volvió a caer significativamente, se está acercando al extremo inferior, por lo que el mismo refleja que los precios actuales del mercado cuentan con demasiado pesimismo.
Se espera que el sentimiento del mercado mejore en el cuarto trimestreDespués de tres trimestres de ajuste sostenido, las instituciones no son pesimistas sobre el comportamiento del mercado en el cuarto trimestre, la mayoría de las instituciones creen que el actual ajuste de la acción A es más que adecuado y puede ser moderado.
Guosheng securities dijo, para las acciones A actuales, el índice no necesita ser pesimista de nuevo, la estructura es más importante que la posición.
Por un lado, sobre la base de los componentes existentes medidos, la valoración dinámica y el ERP del índice CSI 800 antes del Día Nacional se ha acercado al nivel de finales de abril de este año.
Por otra parte, desde el punto de vista del precio de los activos, el índice All A vuelve a estar cerca de la línea de soporte teórica a largo plazo por debajo del 10% de crecimiento económico nominal, lo que implica que no hay mucho margen para que el índice siga bajando. Más críticamente, han ido apareciendo varias señales importantes de negociación de fondo: descenso generalizado (los valores fuertes del periodo anterior caen junto con los débiles), reducción del volumen (volumen así como compresión del volumen de negocio) y sentimiento (los indicadores de sentimiento alcanzan el punto de inflexión de fondo).
El estilo del mercado o cambiará, 10 días de negociación antes del Día Nacional, el estilo de consumo prevaleció claramente; y después del Día Nacional, la línea principal del mercado es probable que cambie de consumo a finanzas, 20 días de negociación después de la fiesta el rendimiento del sector financiero es relativamente mejor. Guosheng Securities cree que desde mediados de agosto hasta el presente, 30 días de negociación de valor de gran capitalización y el crecimiento de pequeña capitalización apareció dramática convergencia de estilo, principalmente de varias expectativas: el tiempo más fácil monetaria estrecha ha pasado, la velocidad de la caída de la demanda externa es realmente más rápido de lo imaginado, la determinación de la política de la demanda interna se sustituye por el pensamiento de fondo.
Y en el momento actual y mirando hacia atrás, la probabilidad de que el estilo del mercado pase de la convergencia al cambio sigue aumentando gradualmente. Varias variables internas y externas clave a medio plazo: la economía china entrando en una desbancarización activa, los tipos de interés reales de EE.UU. subiendo y la intensificación de la presión sobre la depreciación del RMB, apuntan al valor bajo como la dirección de menor resistencia para el mercado.
Nomura Orient International cree que las expectativas políticas de octubre invertirán la tendencia a la baja del mercado. El proceso de subida de tipos de la Reserva Federal siguió atrayendo la atención de los inversores mundiales, y las perspectivas de recesión en EE.UU. y el correspondiente ritmo de subida de tipos de la Reserva Federal durante la temporada de vacaciones provocaron un aumento de la volatilidad en los mercados extranjeros. La gran incertidumbre de los mercados extranjeros aumentó el riesgo del sentimiento de Hong Kong y de las acciones A, pero en el caso de las acciones A, el escaso volumen previo a las vacaciones se recuperará gradualmente a partir de la próxima semana, mientras que se espera que la celebración de importantes reuniones en China en octubre traiga consigo unas expectativas políticas más sólidas para las acciones A y ayude a la recuperación del mercado.
Founder Securities Co.Ltd(601901) cree que el mercado ha visto un ajuste acelerado en septiembre, la razón detrás de esto puede estar en el rápido movimiento a la baja de las exportaciones y los datos del IPP, mirando hacia el mercado, el rendimiento del mercado de acciones A alcista después de las vacaciones.
Por un lado, la actual ronda del ciclo bajista de los beneficios ha llegado a su fin. A partir de la experiencia histórica, el IPP es el indicador macroeconómico más estrechamente asociado a la rentabilidad de las empresas, se espera que el crecimiento interanual del IPP caiga por debajo de 0 a finales de año, y ya ha entrado en las fases media y tardía del actual ciclo de descenso de los beneficios, y el “fondo del mercado” suele ir precedido del “fondo fundamental El “fondo del mercado” suele preceder al “fondo fundamental”.
Por otra parte, ha surgido el punto de inflexión marginal del endurecimiento de la política monetaria mundial dirigido por la Fed. La expectativa actual del mercado es que la Fed subirá los tipos de interés en 75 puntos básicos en noviembre y en 50 puntos básicos en diciembre, lo que significa que se espera que la Fed frene su subida de tipos a finales de año. Además, desde el punto de vista de la valoración, la valoración actual del mercado de acciones A se encuentra en un mínimo histórico, los activos de renta variable tienen un rendimiento de costes de inversión muy bueno.
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