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El PMI manufacturero se situó en el 50,1% en septiembre, con un aumento de 0,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior, volviendo al rango de expansión después de dos meses; el PMI de la actividad empresarial no manufacturera se situó en el 50,6%, con un descenso de 2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, aún en el rango de expansión.
Lo más destacado de la inversión
El PMI vuelve al rango de expansión, aunque supera las expectativas, pero hay preocupaciones ocultas
El PMI volvió a situarse en el 50% después de dos meses. La oferta y la demanda se han recuperado, el sector de la construcción ha acelerado su expansión, las infraestructuras siguen siendo la principal fuerza para estabilizar el crecimiento. Sin embargo, hay que señalar que los pedidos de exportación han bajado, la demanda externa sigue cayendo, el índice del sector de los servicios ha bajado y la demanda interna aún tiene margen de reparación.
La reparación de la producción es mejor que la demanda, los pedidos al extranjero retroceden
La producción se repara mejor que la demanda, el índice de producción subió 1,7 puntos porcentuales hasta el 51,5% desde el mes pasado, el índice de nuevos pedidos, aunque al alza, pero todavía en el rango de contracción, la demanda del mercado manufacturero se repara más débil. Los pedidos de exportación cayeron bruscamente en 1,1 puntos porcentuales, hasta el 47%. La recesión en el extranjero amenaza con comprimir aún más la demanda, lo que alerta sobre el riesgo a la baja de las exportaciones.
La divergencia en la reparación de las empresas y la reforma técnica ayudarán a la inversión manufacturera
El sector manufacturero está más claramente diferenciado, siendo las grandes empresas las mejores, seguidas de las medianas, y las pequeñas siguen siendo pobres. Además, el PMI Caixin lleva dos meses consecutivos a la baja. El banco central añadió 200000 millones de yuanes de préstamos especiales para equipamiento, lo que se espera que impulse la escala de la reforma tecnológica en 2022 en unos 2,2 puntos porcentuales y pueda proporcionar apoyo a la industria manufacturera en la segunda mitad del año.
El índice de precios repunta, apenas cambia la tendencia a la baja del IPP
Aunque los precios de las materias primas en el extranjero cayeron en general, bajo la influencia de la depreciación del RMB, el índice de precios de las materias primas y el índice de precios de fábrica han repuntado, pero el apoyo al IPP es más limitado, y el IPP sigue cayendo bajo una base elevada.
El sector de los servicios vuelve a sufrir la epidemia y las expectativas de consumo se invierten
El sector de los servicios volvió a situarse en la franja de la recesión, siendo la caída de la demanda el principal motivo del descenso del sentimiento, ya que el índice de nuevos pedidos se desplomó hasta el 41,6% desde el 49,2% del mes pasado, el nivel más bajo desde la epidemia de este año. La perturbación de la epidemia resurgió, y la confianza de los residentes en el consumo aún no es demasiado sólida, por lo que se necesitan más esfuerzos para estabilizar el consumo.
La construcción de infraestructuras se acelera hasta el suelo y se introducen intensamente políticas inmobiliarias estabilizadoras
El índice de actividad de la construcción de obras civiles relacionadas con las infraestructuras se situó en el 61,0%, el principal elemento impulsor del PMI de la construcción, con la aceleración de la puesta en marcha de las infraestructuras. El sector inmobiliario siguió tocando fondo, pero el final de la política comenzó a afianzarse, ayudando a estabilizar las expectativas.
Advertencia de riesgo
La situación entre Rusia y Ucrania vuelve a escalar, la recesión en el extranjero se acelera para materializarse, la política de China no es la esperada
