Resumen ejecutivo.
El valor añadido industrial creció un 4,2% interanual en agosto, frente a un crecimiento esperado del 3,9% y un crecimiento anterior del 3,8%; la inversión acumulada en activos fijos creció un 5,8% interanual de enero a agosto, frente a un crecimiento esperado del 5,3% y un crecimiento anterior del 5,17%; las ventas totales al por menor de bienes de consumo crecieron un 5,4% interanual en agosto, frente a un crecimiento esperado del 4,2% y un crecimiento anterior del 2,7%.
La producción siguió recuperándose, pero factores como la epidemia y el calor siguieron afectando a la producción industrial, mientras que la débil recuperación de la demanda provocó una débil recuperación de la oferta en agosto.
La recuperación del consumo fue mejor de lo esperado, pero tampoco fue fuerte. La tasa de base sirvió de apoyo a la tasa de crecimiento interanual en agosto, pero la tasa de crecimiento trienal cayó al nivel más bajo de los últimos tres meses. Por categorías, el consumo de la mayoría de los bienes se redujo con respecto a julio, siendo los automóviles y las joyas de oro y plata los que obtuvieron mejores resultados.
La inversión fue mejor de lo esperado, con la inversión en infraestructuras y manufacturas dando un empujón para protegerse de la presión a la baja de la inversión inmobiliaria. Entre ellas, la inversión en infraestructuras siguió aumentando en términos interanuales, pero la tasa de crecimiento media de tres años cayó ligeramente; el crecimiento de la inversión inmobiliaria siguió tocando fondo, pero la tasa de crecimiento de la finalización fue significativamente mejor bajo el empuje de la construcción de la entrega de seguros a corto plazo; la inversión en manufactura de alta tecnología y la inversión en reforma técnica juntas para promover la inversión manufacturera general repuntaron más allá de las expectativas.
En general, los datos económicos de agosto tasa de crecimiento interanual mejor de lo esperado, tanto los factores de base baja, sino también por el impacto de las políticas de estabilización del crecimiento para acelerar el efecto de la tierra. De cara al futuro, la inversión inmobiliaria puede seguir rondando en el fondo, la demanda externa es probable que disminuya, la epidemia puede seguir perturbando el consumo y la producción, pero la política sigue forzando, la reparación económica posterior sigue siendo apoyada, incluyendo la carga de trabajo físico de la infraestructura gradualmente aterrizado, la industria manufacturera siguió siendo impulsada por la política, así como la reparación del consumo bajo la optimización de la política anti-epidémica.
Riesgos: Regulación de los bancos centrales más allá de las expectativas, inflación más allá de las expectativas, aumento de las fricciones comerciales, aumento de la volatilidad en los mercados financieros, aumento de la presión a la baja sobre la economía, riesgo de cambios inesperados en la epidemia fuera de China, riesgo de deterioro general de las relaciones entre EE.UU. y China, fuerte deterioro de la situación económica internacional, riesgo de escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, riesgo de incertidumbre en el estrecho de Taiwán, acontecimientos de cisne negro en el extranjero, etc.
