Evento: A las 2:00 am BST del jueves (22 de septiembre), el Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos (FOMC) anunció su última resolución sobre los tipos de interés.
Los tipos de interés se elevaron en 75 puntos básicos y se inició el proceso de tapering tal y como estaba previsto. Para seguir aliviando la inflación, la Reserva Federal de EE.UU. anunció un aumento de 75 puntos básicos en el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales, hasta situarlo entre el 3% y el 3,25%, en línea con las expectativas del mercado, y la tercera subida significativa de 75 puntos básicos de la Fed en lo que va de año, que ya acumula 300 puntos básicos, la subida sigue ostentando el récord de la mayor subida consecutiva de tipos desde principios de los años ochenta. Además, la Fed comenzará a acelerar su tapering al ritmo dado por el FOMC en mayo para reducir sus tenencias de 60.000 millones de dólares mensuales de deuda estadounidense y 35.000 millones de dólares mensuales de MBS a partir de septiembre. En general, la declaración del presidente de la Reserva Federal fue coherente con la reunión anual de los bancos centrales del mundo celebrada en agosto en Jackson Hole, al subrayar la determinación de luchar contra la alta inflación y continuar con el enfoque "halcón".
Se redujo la tasa de crecimiento económico y se elevaron las expectativas de inflación, la tasa de desempleo y el rango de tipos de interés de los fondos federales para 2022. La Fed redujo drásticamente el crecimiento económico, revisando de nuevo a la baja el crecimiento real del PIB para los años 2022 a 2024, pasando del 1,7%, 1,7% y 1,9% al 0,2%, 1,2% y 1,7%, con un retroceso de la tasa de crecimiento de 2022 de 1,5 puntos porcentuales con respecto a la estimación de junio, y con la previsión de volver al pivote del crecimiento económico a largo plazo sólo en 2025. La inflación subyacente de la PEC se revisó al alza, pasando del 4,3%, el 2,7% y el 2,3% al 4,5%, el 3,1% y el 2,3%, un cambio que indica que la Fed cree que la inflación estadounidense puede seguir siendo elevada. Además, el gráfico también ha revisado al alza la tasa de desempleo para 2022 y los dos próximos años. El último gráfico de puntos muestra que 18 de los 19 funcionarios de la Fed esperan que el tipo de interés de los fondos federales supere el 4,0% a finales de este año, y nueve de ellos esperan que se sitúe entre el 4,25% y el 4,5%, lo que significa que la mayoría de los funcionarios creen que serán necesarios otros 125 puntos básicos de subidas de los tipos de interés este año, una subida más fuerte de lo que espera el mercado. En cambio, en junio no se esperaba que ninguno superara el 4,0%.
Con todo, la determinación de la Fed de frenar la inflación se mantuvo sin cambios y el banco central chino respondió con flexibilidad. En la reunión se produjeron otras subidas de los tipos de interés de 75 puntos básicos, las mismas que se produjeron en las reuniones de junio y julio. El IPC estadounidense subió un 8,3% interanual en agosto, lo que supuso un incremento inferior al de julio, pero el nivel de inflación retrocedió menos rápidamente de lo que esperaba el mercado, y fue la principal razón para que los responsables de la política monetaria de la Fed adoptaran una postura monetaria agresiva. Los funcionarios esperan que la tasa de desempleo aumente al 4,4% a finales del próximo año y se mantenga en ese nivel hasta finales de 2024. Las expectativas de crecimiento económico más pesimistas sugieren que la Reserva Federal está lanzando una señal "dura" de aceptación de un "aterrizaje duro" que podría provocar una recesión. Por lo tanto, tras el anuncio de la resolución de la Fed, los tres principales índices bursátiles estadounidenses pasaron de estar al alza a estar a la baja, y los datos de precios posteriores siguen siendo el principal dato de referencia para la política de subida de tipos de la Fed. Teniendo en cuenta que los precios son actualmente estables y controlables en China, la agresiva subida de tipos de la Fed tendrá poco impacto en la política monetaria china. En un contexto de crecimiento constante, la política monetaria de China seguirá siendo suave y acomodaticia, promoviendo un aumento constante de la macroeconomía. La rápida subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal ha provocado un fortalecimiento del dólar estadounidense, lo que ha llevado a una depreciación a corto plazo del RMB, pero el comercio exterior actual de China sigue siendo resistente y no hay que preocuparse demasiado, y el banco central mantendrá la flexibilidad del tipo de cambio del RMB.
Riesgos: la repetida epidemia de China impide el desarrollo económico, aumentando la presión a la baja sobre la economía; el conflicto ruso-ucraniano continúa, elevando los precios de las materias primas, aumentando la presión de los costes sobre las empresas, los beneficios de la fabricación industrial se comprimen constantemente; la Reserva Federal acelera el proceso de subida y reducción de los tipos de interés, endureciendo la superficie de financiación del mercado chino.
