Puntos básicos.
Evento.
La Oficina Nacional de Estadística publicó los datos económicos de agosto. La tasa de crecimiento interanual del valor añadido industrial, la tasa de crecimiento interanual acumulada de la inversión en activos fijos, la tasa de crecimiento interanual de las ventas al por menor de consumo social total y la tasa de desempleo de la encuesta nacional urbana fueron del 4,2%, 5,8%, 5,4% y 5,3%, respectivamente, en agosto.
Fuerte resistencia en el lado de la producción, la resistencia se mantiene
El valor añadido industrial creció un 4,2% interanual en agosto, por encima de las expectativas del mercado del 3,9% y con un aumento de 0,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior. La minería, la industria manufacturera, la electricidad, el gas y la producción y el suministro de agua aumentaron un 5,3%, un 3,1% y un 13,6% respectivamente, además de que la industria minera en las tres principales categorías de la industria cayó en comparación con el mes anterior, la industria manufacturera y el agua eléctrica aumentaron en comparación con el mes anterior. La corriente ascendente se ve afectada por las restricciones de temperatura y electricidad y los precios de los productos básicos de refrigeración, formando una cierta supresión de la producción ascendente. Subproductos para ver los nuevos vehículos de energía, equipos de estaciones base de comunicaciones móviles, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) baterías y otros productos inteligentes verdes de producción de crecimiento interanual de 117,0%, 25,7%, 21,6%, el rendimiento del automóvil brillante. En agosto, el IPC subió un 2,5% interanual, 0,2 puntos porcentuales menos que el mes anterior; el IPP subió un 2,3% interanual, 1,9 puntos porcentuales menos que el mes anterior. Debido a la disminución de los precios internacionales del petróleo crudo, los metales no ferrosos y otras materias primas, y al aumento de la producción de carbón y otras materias primas en China para garantizar la estabilidad de los precios, el precio de las materias primas ha retrocedido para aliviar la presión de los costes de las empresas de los sectores intermedios y posteriores. Con el retroceso del impacto de las altas temperaturas, la llegada de la temporada alta de producción y la aceleración de los proyectos especiales de endeudamiento, el lado de la producción seguirá mostrando una tendencia constante al alza en el futuro.
En cuanto a la inversión, la inversión inmobiliaria sigue siendo el principal elemento de arrastre
De enero a agosto, la inversión en activos fijos creció un 5,8% interanual, superando las expectativas del mercado del 5,3%. Las infraestructuras estaban en alza. Por sectores, la inversión manufacturera, la inversión en infraestructuras y la inversión en promoción inmobiliaria crecieron un 10,0%, un 8,3% y un -7,4% interanual, respectivamente. La tasa de crecimiento de la inversión en manufacturas y en infraestructuras aumentó en comparación con el mes anterior, mientras que la inversión en promoción inmobiliaria siguió siendo el principal lastre de la inversión en activos fijos, con un descenso interanual de un punto porcentual respecto a enero-julio. Desde el punto de vista de la promoción y la venta de inmuebles, las tasas de crecimiento interanual de la superficie de construcción de viviendas, de la superficie de construcción de viviendas nuevas, de la superficie de venta de inmuebles comerciales y de la venta de inmuebles comerciales en el primer semestre fueron del -4,5%, el -37,2%, el -23,0% y el -27,9%, respectivamente. Esto refleja el hecho de que la demanda inmobiliaria se ha recuperado antes que la oferta. En agosto, el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, junto con el Ministerio de Finanzas, el Banco Popular y otros departamentos pertinentes, introdujo medidas especiales para mejorar el conjunto de políticas y apoyar la construcción y entrega de proyectos residenciales atrasados vendidos mediante préstamos especiales de los bancos de política. La introducción gradual de las políticas relacionadas con la “garantía de entrega” tendrá un efecto estimulante para estabilizar el mercado inmobiliario e impulsar la confianza del mercado.
Por el lado del consumo, el consumo de automóviles sigue teniendo un buen comportamiento
En agosto, las ventas totales al por menor de bienes de consumo crecieron un 5,4% interanual, por encima del 4,2% previsto. El mes de agosto se recuperó de forma satisfactoria debido a la dispersión de la epidemia nacional y al clima de altas temperaturas, lo que refleja la continua resistencia del mercado de consumo. Por tipo de negocio, los ingresos del comercio minorista de mercancías y de alimentación y bebidas crecieron un 5,1% y un 8,4% interanual respectivamente en agosto, pasando los ingresos de alimentación y bebidas de negativos a positivos interanuales en el mismo mes debido al aumento del número de personas que viajan durante los meses de verano, con un ritmo de aumento superior al crecimiento del cero social, lo que acelera la recuperación del consumo de servicios. En cuanto a los productos básicos, el rendimiento global del consumo obligatorio fue mejor que el del consumo opcional, y la demanda rígida superó a la demanda mejorada. Entre los bienes de consumo preferidos, los alimentos y el aceite, las prendas de vestir y los artículos de primera necesidad registraron aumentos del 8,1%, el 5,1% y el 3,6%, respectivamente, en comparación con el mes anterior, pero los cosméticos, el oro, la plata y las joyas y los equipos de comunicación sufrieron una fuerte caída en comparación con el mes anterior. El petróleo y los automóviles fueron los que más subieron, con un 17,1% y un 15,9% interanual respectivamente, y las ventas de automóviles se mantuvieron fuertes y resistentes, ayudadas por la política de subvenciones a los automóviles.
Empleo: La presión estructural sobre el empleo mejoró ligeramente
La tasa de desempleo de la encuesta urbana se situó en agosto en el 5,3%, lo que supone una tendencia a la baja por cuarto mes consecutivo. Con la disminución marginal del impacto de la epidemia y la recuperación gradual de la actividad económica, la presión estructural sobre el empleo mejoró ligeramente.
La tasa de desempleo de la población local es del 5,3%; la tasa de desempleo de la población extranjera es del 5,3%, y la tasa de desempleo de la población extranjera de los hogares agrícolas es del 5,0%. La tasa de desempleo de la encuesta para los ocupados de 25 a 59 años fue del 4,3%, sin cambios respecto al mes anterior. La tasa de desempleo de la encuesta para los ocupados de 16 a 24 años fue del 18,7%, 1,2 puntos porcentuales menos que el mes anterior. Con la continuación de la aplicación de las políticas para estabilizar el crecimiento económico y preservar el empleo, y la esperada recuperación de la inversión y el consumo, se espera que surja el efecto de la alimentación por el trabajo y que mejore el empleo.
Consejos sobre el riesgo
Epidemia a largo plazo; endurecimiento marginal de la liquidez mundial; subidas de tipos de la Fed más fuertes de lo previsto y tapering; ampliación de la crisis geopolítica europea.
