Lo más destacado del informe.
En general, con la estabilización de los resultados de los datos económicos desde agosto y la aplicación de la política de devolución de impuestos para la retención de créditos que está llegando a su fin, la tasa de crecimiento de los ingresos presupuestarios públicos generales de este mes logró pasar de negativa a positiva, mientras que la continuación de la política de gasto fiscal positiva, los gastos presupuestarios públicos generales de este mes mantuvieron un crecimiento positivo, la brecha entre los ingresos y los gastos del mes fue de 0,54 billones, cerca del mismo período del año pasado, y la presión sobre los ingresos y los gastos ha disminuido.
En términos de desglose, los ingresos del presupuesto público general crecieron un 5,58% interanual, alcanzando una escala de ingresos de 1,31 billones de RMB. En cuanto a la estructura de ingresos.
(1) Los ingresos fiscales del mes aumentaron ligeramente en un 0,64% interanual, alcanzando unos ingresos de 1,06 billones de RMB, de los cuales el crecimiento de los ingresos por IVA pasó de negativo a positivo este mes, con un aumento del 5,71% interanual, ya que la aplicación de la nueva política de descuentos fiscales estaba llegando a su fin. En cuanto a los otros impuestos, el impuesto sobre el consumo, el impuesto de sociedades y el impuesto sobre la renta de las personas físicas, los tres principales impuestos cambiaron un 5,24%, un -2,98% y un 8,83% respectivamente, con un aumento combinado del 0,87%. Mientras tanto, aunque el ritmo de crecimiento de las ventas de inmuebles se estabilizó en agosto, todavía no hubo una mejora significativa en la reducción de los ingresos de los impuestos relacionados con la propiedad, con el impuesto sobre la propiedad, el impuesto sobre las escrituras, el impuesto sobre el valor añadido de los terrenos, el impuesto sobre la ocupación de los terrenos cultivables y el impuesto sobre el uso de los terrenos urbanos en un -8,70%, -30,97%, -18,80%, -7,69% y -18,18% interanual, respectivamente.
(2) Además, continuó el elevado crecimiento de los ingresos no tributarios, con un aumento interanual del 33,55%, alcanzando una escala de ingresos de 0,25 billones de yuanes, y continuando con el papel de apoyo a los ingresos.
En cuanto a los gastos del presupuesto público general, bajo el ajustado equilibrio entre ingresos y gastos presupuestarios, la tasa de crecimiento de los gastos se ralentizó, pasando del 9,92% en el mes anterior al 5,64% en el mes actual, con una escala de gastos de 1,84 billones de yuanes y un avance acumulado de los gastos del 54,94%, ligeramente más lento que el nivel del mismo periodo del año pasado. En cuanto al desglose, el gasto en medios de vida de la población siguió creciendo a un ritmo más rápido, con un aumento total del 12,74%, incluyendo la seguridad social y el empleo, y la salud y la higiene, que también continuaron con sus altas tasas de crecimiento del 17,03% y el 11,61% respectivamente; mientras que el gasto en infraestructura se desaceleró aún más, con tasas de crecimiento que pasaron de ser positivas a negativas, con un descenso del 8,10% interanual.
En cuanto a los ingresos de los fondos públicos de este mes, aunque el descenso interanual se redujo significativamente en agosto, pasando del -31,35% del mes pasado al -1,95%, la principal razón de la mejora se debió principalmente a la baja base del mismo mes del año pasado, en términos de tamaño absoluto, el mes logró ingresos de 0,66 billones, solo ligeramente superior al rendimiento del mismo período de 2018 en los últimos cinco años. Además, desde agosto, con la introducción sucesiva de políticas de alivio para las empresas inmobiliarias en todo el mundo, se espera que los problemas de crédito de las empresas inmobiliarias den paso a posteriores mejoras. Sin embargo, teniendo en cuenta que la mejora de las ventas es un requisito clave para que los promotores reparen en su voluntad de adquirir terrenos, en el contexto de que los datos actuales de ventas no muestran una mejora significativa, seguimos creyendo que es poco probable que el mercado de las concesiones de terrenos se recupere durante el año, y que continuará la presión sobre los ingresos fiscales generales.
En cuanto al gasto de los fondos públicos este mes, después de la emisión de la cuota especial de deuda en junio, la escala de gasto se ralentizó en ausencia de fondos incrementales, con un descenso del 8,83% interanual. Sin embargo, en el contexto de la reunión ejecutiva del Consejo de Estado del 7 de septiembre, en la que se mencionó que "los 500000 millones de yuanes del cupo especial de deuda que se ha estado aplicando desde 2019 deben revitalizarse de acuerdo con la ley y emitirse a finales de octubre", creemos que todavía se espera un desempeño positivo del gasto fiscal amplio en los meses siguientes, y se mantendrá la alta tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura.
Advertencia de riesgo: riesgo de que se repitan epidemias que superen las expectativas, riesgo de que la recuperación económica no sea la esperada, etc.
