I. Mercados de ultramar: las expectativas de endurecimiento de la Fed se fortalecen, el tipo de cambio del RMB rompió el “7” provocado por la perturbación emocional.La inflación estadounidense cayó menos de lo esperado en agosto, las expectativas de endurecimiento de la Fed se fortalecieron, las acciones y los bonos estadounidenses cayeron. La semana que viene el FOMC de la Reserva Federal anunciará la reunión de resolución de los tipos de interés de septiembre, el mercado ha aumentado las expectativas de tipos de interés al final de la actual ronda de subidas de tipos de interés, una subida de 75BP en septiembre se ha convertido en la expectativa de consenso. Tras la publicación del IPC de agosto, las acciones y los bonos estadounidenses cayeron, el índice del dólar subió y el tipo de cambio del RMB se vio presionado, y tanto el tipo de cambio onshore como el offshore del RMB/USD cayeron por debajo de “7”. Esta semana, el banco central recortó en 2 puntos porcentuales el coeficiente de reservas obligatorias para los depósitos en divisas de las instituciones financieras, lanzando una señal política para estabilizar el tipo de cambio y las expectativas.
En segundo lugar, los fundamentos económicos de China han mejorado en el anillo, y la eficacia del crecimiento estable seguirá siendo liberada.Los datos económicos de agosto muestran que, con la estabilización de las políticas de crecimiento sobre el terreno, el impulso económico de China está mostrando una mejora. De las recientes expresiones de varias reuniones estatales regulares, en el contexto de un repunte económico relativamente suave, el crecimiento estable, el empleo estable es el objetivo principal de la política. La política china seguirá ocupándose de lo siguiente, centrándose en poner en práctica las diversas medidas de estabilización del crecimiento introducidas anteriormente. Se espera que la economía china continúe su tendencia de mejora gracias a la eficacia de las políticas de estabilización del crecimiento. Liquidez, el banco central seguirá creando un entorno de liquidez razonablemente abundante, las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB en la política de China tiene un cierto impacto, pero el impacto es manejable, el seguimiento de la política monetaria para mantener un relativamente flojo.
En tercer lugar, desde el punto de vista de la valoración, la prima de riesgo y otros indicadores, el actual margen de seguridad de la acción A es relativamente adecuado.1) desde la valoración del índice, a partir del 16 de septiembre, Wande all A PETTM por 16,79 veces, situado en el 37% desde 2010, Wande all A (excepto petróleo financiero y petroquímico) PETTM por 27,09 veces, situado en el 42% desde 2010, el margen de seguridad del nivel del índice es más adecuado; 2) desde la valoración de la industria, la reciente valoración de la nueva industria energética bajó bruscamente, a partir de septiembre 16 de septiembre, la mayoría de las relaciones P/E de la industria del grado 1 de Shenwan están por debajo de la mediana desde 2010, de las cuales 11 relaciones P/E de la industria están por debajo del cuartil del 10% desde 2010; 3) de la prima de riesgo de la acción A, a partir del 16 de septiembre, WAND All A ERP es del 3,28%, situado por encima del valor medio de los últimos tres años + 1 veces la desviación estándar.
IV. Estrategia de inversión: la fase de rápido declive ha pasado, esperando pacientemente la estabilización del mercado.Los fondos incrementales del mercado reciente en el impulso del mercado son insuficientes, las características del juego de las acciones son obvias. Ante los acontecimientos geopolíticos, las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB, la preocupación por la restricción de la liquidez en el extranjero y otros factores, el sentimiento del mercado ante la reacción de la información negativa es sensible.Tras un rápido ajuste a corto plazo, el valor del dinero en el mercado reapareció, a partir de la valoración, la prima de riesgo y otros indicadores, el actual margen de seguridad de la acción A es más que adecuado.
No hay que ser demasiado pesimista tras la rápida caída, los fundamentos económicos de China y el entorno de la política monetaria constituyen un soporte favorable para las acciones ALa configuración es equilibrada, centrándose en la línea principal de configuración “3” + el tema “1”.
1) Beneficiarse de la política de “política de la ciudad” sigue relajando la.
Propiedadetc.
2) Muy próspero.
Nueva energía, cadena industrial de vehículos de nueva energíaetc.; y
3)Se optimizará aún más la prevención y el control de las epidemias, y se reparará la valoración del sector, como
vino blancoetc.
Tema, recomendado para beneficiarse de la “sustitución doméstica” de ”
Semiconductoresetc.”.
Advertencia de riesgo.Repetidas epidemias; fluctuaciones macroeconómicas más allá de lo esperado; fuerza política menor de la esperada; fluctuaciones significativas en los mercados de ultramar, etc.
