Cuando el sector mundial de los semiconductores entró en un ciclo bajista, el gestor de fondos Cai Song Song, popular por su fuerte posición en valores de semiconductores, optó por aumentar su posición en contra de la tendencia.
De acuerdo con el anuncio publicado en la mañana del 14 de septiembre de Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) , Cai Song Song gestión de la Mezcla de Crecimiento Noonan el 8 de septiembre, aumentó sus participaciones de Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) 519500 acciones, haciendo que los productos del fondo de participaciones de Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) acciones como un porcentaje del capital social total superó la “línea de elevación”, llegando a 5,0065%.
Afectada por esta noticia, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) abrió una vez con una subida del 3,24%, y luego la cotización retrocedió. Al cierre del 14 del mediodía, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) subió un 0,91%, a 95,97 yuanes/acción, el valor total del mercado de 51,2 mil millones de yuanes.
Una vez más, la tendencia contraria a aumentar las posicionesLa mañana del 14 de septiembre, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) publicó un anuncio de que la compañía recibió recientemente un accionista Noonan Fund emitió un “informe de forma breve sobre los cambios en los intereses”, Noonan Fund en el 8 de septiembre a través de las transacciones de licitación centralizada para aumentar las acciones de la compañía un total de 519500 acciones.
Tras estos cambios de intereses, la participación de Noonan Fund ascendió a 26.722100 acciones, que representan el 5,0065% del capital social total de la empresa. Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) indicó que este cambio en el patrimonio de los accionistas no dará lugar a un cambio de control de la Compañía y no tendrá un impacto material en la estructura de gobierno y las operaciones en curso de la Compañía. Según el citado Informe abreviado sobre el cambio de intereses, en los próximos 12 meses, Noonan Fund no excluye la posibilidad de aumentar o reducir su participación en la empresa cotizada en función de su situación real.
El titular real de estas acciones es Noonan Growth Mix, un producto de Noonan Fund, cuyo gestor es Song Song Cai. La información pública muestra que la mezcla de crecimiento de Noonan en el tercer trimestre de 2019 entre los Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) primeros diez accionistas en circulación, entonces con 470000 acciones. Luego, Noonan Growth Mix aumentó significativamente su posición hasta 1,38 millones de acciones en el cuarto trimestre de 2019, y se convirtió en el Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) primer mayor accionista en circulación. A partir del informe semestral de 2022, era el quinto mayor accionista en circulación en Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) .
Durante este periodo, el sector de semiconductores de la acción A tuvo un “momento álgido” durante más de dos años, pero también sufrió un “momento frío” que continúa hasta hoy.
Por ejemplo, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) aterrizó en el GEM en junio de 2019 con un precio de emisión de la OPV de 35,29 yuanes. El precio de sus acciones alcanzó un nuevo máximo intradía de 339,28 RMB el 30 de junio de 2021, según el antiguo calibre compuesto, pero desde entonces ha caído casi un 70% desde su punto máximo.
Además, los datos de East Financial Choice muestran que el valor neto de Noonan Growth Mix ha caído desde un máximo de 2,6260 RMB el 30 de julio de 2021 hasta 1,4440 RMB el 13 de septiembre de 2022, lo que supone una caída acumulada del 43,01%.
Alcista en las oportunidades del sector¿Dónde está el valor para aumentar las posiciones en contra de la tendencia? Un vistazo a las ideas compartidas por Cai Song Song en el informe periódico del fondo.
“No es ni mucho menos el momento de preocuparse por el fin del ciclo de bonanza del sector”. Cai Song Song escribió en el informe Noonan Growth Mix 2021, “Mirando hacia 2022, por un lado, la escasez de la industria de chips aumentos de precios puede llegar a ser más intensa, la entrega actual de ciertas categorías de chips ha alcanzado desde el pico en 2017, y todavía se está extendiendo; por otra parte, la tecnología clave independiente está a punto de romper.”
Cai Song Song actuó con rapidez y añadió una serie de valores líderes en el primer trimestre, como Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) , National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , etc. Según el informe trimestral de Noonan Growth Mix, “desde la propia industria de los semiconductores, aunque la oferta y la demanda de la industria se verán afectadas en cierta medida debido a la epidemia, pero a largo plazo, el auge de la industria provocado por la innovación tecnológica no cambiará fácilmente …… No debemos dejarnos afectar por el actual declive del mercado y no debemos hacer la vista gorda al desarrollo de la industria. Nuestra filosofía de inversión sigue la inversión industrial, junto con el crecimiento de las empresas destacadas del sector, pero inevitablemente hay etapas en las que el mercado reaccionará de forma extrema a algunas perturbaciones, lo que nos obliga a mantener un análisis racional y un juicio objetivo.”
En el segundo trimestre, el mercado de semiconductores de la acción A no sufrió un retroceso importante. Cai Song Song dijo en el informe del segundo trimestre, el segundo trimestre debido al impacto de la epidemia, la mayor aplicación de la industria de chips de la electrónica de consumo se enfrentó a una mayor presión. En junio el descenso se ha reducido, pero todavía no ha vuelto al nivel normal del mismo periodo del año pasado. Aunque hay oportunidades estructurales en ciertas categorías impulsadas por la corriente descendente, como los vehículos eléctricos y las nuevas energías, pero en comparación con la debilidad de toda la industria es una gota de agua. En el entorno macro es relativamente amigable, la placa de chip real mercado independiente tiene que la electrónica de consumo aparecen punto de inflexión sustancial, y este punto en el tiempo poco a poco se acerca, pero todavía tienen que observar, el precio de las acciones actuales en el rango inferior.
Disminución de los resultados de explotaciónEn el fondo general de la caída de la demanda de la industria de la telefonía móvil, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) también es difícil estar solo. En el primer semestre de este año, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) logró unos ingresos de explotación de 2.235 millones de yuanes, con un descenso interanual del 5,27%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 752 millones de yuanes, con un descenso interanual del 25,86%.
Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) es el líder de China en chips de RF, centrándose en la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de circuitos integrados de RF, principalmente al mercado para proporcionar interruptores de RF, amplificadores de bajo ruido de RF, filtros de RF, amplificadores de potencia de RF y otros dispositivos discretos de RF front-end y varias soluciones de productos de módulos, mientras que proporciona chip microcontrolador Bluetooth de baja potencia externa. Los dispositivos discretos de radiofrecuencia y los módulos de radiofrecuencia de la empresa se utilizan principalmente en teléfonos inteligentes y otros productos de terminales móviles inteligentes.
De cara al futuro, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) dijo en su informe semestral, se espera que reduzca aún más el impacto de la epidemia, así como la recuperación gradual de la economía mundial, se espera que los envíos de productos de electrónica de consumo se recuperen, impulsará los productos de la compañía a un aumento constante de la demanda. El desarrollo y la aplicación de 5G y la tendencia de los módulos frontales de RF también proporcionarán nuevos puntos de crecimiento para el desarrollo del rendimiento de la compañía.
Cabe destacar que a finales de junio, el inventario de Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) había subido a 1.818000 millones de yuanes desde los 1.476000 millones de principios de año, lo que supone un aumento del 23,18%. “El aumento del inventario de la empresa se debe principalmente a la planificación de la cadena de suministro, así como al aumento de las existencias de los productos recién lanzados. Actualmente, la mayoría de los productos del inventario de la empresa son productos de uso general con un ciclo de vida largo, y la empresa acelerará la velocidad de salida de los productos al mercado y reforzará la coherencia entre los recursos de producción y la demanda del mercado para reducir el riesgo de inventario.” Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) dijo recientemente.
Cai Song Song cree que “invertir en contra de la tendencia es doloroso, y suelen surgir importantes oportunidades de inversión cuando hay una gran divergencia en el mercado”. El anuncio mostraba que, además de aumentar su posición el 8 de septiembre, Noonan Growth Mix había incrementado sus participaciones en Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) en 304300.300 acciones del 8 de julio al 7 de agosto, con un precio de compra de 132,71 a 134,99 dólares por acción.
