Se publicaron los datos de inflación de agosto, el IPC volvió a caer al 2,5% interanual desde el valor anterior del 2,7%, por debajo de la expectativa del mercado del 2,7%; el IPP cayó al 2,3% interanual desde el valor anterior del 4,2%, por debajo de la expectativa del mercado del 3,0%.
El IPC bajó 0,2 puntos porcentuales, hasta el 2,5% interanual, desde el valor anterior del 2,7%, mientras que el IPC cayó un 0,1% desde el 0,5% interanual. En términos de ringgit, la partida de alimentos sufrió una fuerte caída, pasando del 3,0% al 0,5%, arrastrada principalmente por el fuerte descenso de la carne de cerdo. En concreto, la reciente vuelta a la normalidad de la producción porcina, unida al debilitamiento estacional de la demanda de los consumidores y otros factores, los precios del cerdo cayeron bruscamente respecto al mes anterior, registrando un aumento del 0,4%, 25,2 puntos porcentuales menos que el mes anterior; las altas temperaturas y el tiempo seco en el sur afectaron a la oferta de la producción de hortalizas, los precios de las hortalizas frescas subieron un 2,0% respecto al mes anterior; los precios de las frutas frescas fueron estacionalmente variables, con un ligero descenso del 1,0%. Por un lado, debido al impacto de la epidemia, los precios de los servicios subieron un 0,3% con respecto al mes anterior y se mantuvieron planos; por otro lado, debido a la continua tendencia a la baja de los precios del petróleo en agosto, los precios de los transportes y las comunicaciones cayeron bruscamente, lo que también fue el principal elemento de arrastre para que el IPC cayera más de lo previsto.
El IPP cayó más de lo previsto en términos interanuales, y el ritmo de descenso fue aún mayor de lo esperado, debido principalmente a la caída de los precios de las materias primas y a la debilidad de la demanda. El IPP cayó ligeramente desde el valor anterior del 1,3% al 1,2% en agosto, combinado con el factor de cola cayó 0,7 puntos porcentuales hasta el 2,5%, y el IPP cayó 1,9 puntos porcentuales hasta el 2,3% desde el valor anterior del 4,2% en términos interanuales. En términos de ringgit, los precios de los materiales de producción bajaron un 1,6%, aliviando aún más la presión de los costes sobre las empresas. Entre ellos, en agosto, los precios internacionales del petróleo crudo continuaron cayendo, impulsando Petrochina Company Limited(601857) la minería y el procesamiento y otras industrias relacionadas para caer en el precio, la caída del anillo; carbón y otras industrias para aumentar la producción para mantener el efecto de la oferta continuó apareciendo, la minería del carbón, los metales ferrosos y otras industrias relacionadas para seguir cayendo en el anillo de precios; por último, agosto PMI aunque cierta recuperación, pero todavía en la línea Rong Kuk abajo, la producción y la demanda siguen siendo débiles, la falta de demanda del mercado llevó a los precios de los productos básicos industriales En general, la caída de los precios internacionales del petróleo, combinada con la debilidad de la demanda en China, provocó una tendencia a la baja del IPP más débil de lo previsto. Los precios de los bienes domésticos cayeron 0,1 puntos porcentuales, hasta el 0,1%, con respecto al valor anterior. Desde un punto de vista estructural, el IPP siguió cayendo en agosto en los tramos superior, medio e inferior, y el tramo superior cayó por un margen mayor, mientras que los tramos medio e inferior siguieron viendo cierta mejora en los márgenes de beneficio.
El impulso de la subida del IPC en términos interanuales puede ralentizarse después. En cuanto a los alimentos, con el fin de las altas temperaturas y el clima seco, las verduras y las frutas entran gradualmente en la temporada alta, los precios pueden caer en el corto plazo; los precios del cerdo están todavía en el ciclo de rebote, y con el clima que se vuelve fresco y la llegada de la Fiesta del Medio Otoño, el Día Nacional, el Año Nuevo, la Fiesta de la Primavera y otros días festivos importantes, se espera que la demanda de consumo de carne de cerdo aumente, pero teniendo en cuenta el stock de cerdos actual está todavía en un nivel alto, y el gobierno para aumentar la regulación del mercado de la carne de cerdo. La Comisión de Desarrollo y Reforma colocará lotes de reservas de carne de cerdo del gobierno a partir de septiembre, lo que se espera que provoque una leve tendencia al alza de los precios del cerdo. En cuanto a los productos no alimentarios, la reciente reaparición de epidemias en muchos lugares puede dificultar una reparación evidente del consumo de servicios a corto plazo; y desde finales de junio, los precios internacionales del petróleo han seguido oscilando a la baja, y en el futuro, como el auge de las economías de ultramar sigue cayendo, la demanda de crudo puede seguir presionada ante la expectativa de recesión económica, y se espera que los consiguientes precios internacionales del petróleo se sitúen en un impactante canal descendente. Con los factores anteriores, el impulso alcista del IPC puede ralentizarse.
Se espera que el IPP siga cayendo en términos interanuales, con la posibilidad de un crecimiento negativo en el cuarto trimestre. De cara al futuro, se espera que los precios internacionales del petróleo se sitúen en un canal de oscilación a la baja bajo la presión de la demanda, y teniendo en cuenta que la actual falta de demanda sigue siendo la principal contradicción de la economía china, puede producir un arrastre continuo en los precios de materias primas como el acero. Por otra parte, el auge económico en Europa y los Estados Unidos continuó cayendo, las principales economías mundiales en agosto PMI en general, el PMI mundial de nuevos pedidos en niveles históricamente bajos, el crecimiento de las exportaciones de agosto también cayó bruscamente, la demanda en el extranjero es, obviamente, el debilitamiento, combinado con la segunda mitad del factor de cubicación del IPP para acelerar el impacto de la caída, se espera que siga el IPP interanual se espera que continúe a la baja, el cuarto trimestre puede haber un crecimiento negativo.
En general, el IPC y el IPP en agosto ambos cayeron más allá de las expectativas, el mercado de las preocupaciones inflacionarias se debilitó, en el futuro, teniendo en cuenta el precio de la carne de cerdo se espera que aumente moderadamente, los artículos de servicio en el corto plazo o difícil de ver una reparación obvia, el seguimiento del IPC impulso interanual o ralentizar; IPP, la presión de la demanda en virtud de los precios internacionales del petróleo se espera que sea en el canal de oscilación a la baja, mientras que teniendo en cuenta la actual falta de demanda del mercado, o será en el acero y otros graneles Y el auge económico en Europa y los Estados Unidos continuó cayendo, las principales economías mundiales en agosto PMI en general, el crecimiento de las exportaciones de agosto también cayó bruscamente, la demanda en el extranjero es, obviamente, el debilitamiento, combinado con la segunda mitad del factor de cola para acelerar el impacto de la caída, el IPP interanual se espera que continúe a la baja. El impulso alcista del IPC puede ralentizarse, se espera que el IPP continúe a la baja, la presión inflacionista global no es grande, teniendo en cuenta que la reparación económica actual aún debe ser sólida, la demanda insuficiente sigue siendo la principal contradicción de la economía, el “crecimiento estable” aún está por lanzarse, la inflación a corto plazo sobre la flexibilización monetaria es difícil que constituya una limitación evidente. El mercado ha sido entusiasta de hacer más, pero se espera que el recorte de los tipos de interés es más probable que sea un evento de baja frecuencia, los fondos se espera que sea difícil de forma significativa a la baja en el corto plazo, junto con el “crecimiento estable y la prevención de riesgos” la política de soplado y la dirección de la recuperación de la debilidad económica no se ha invertido por completo, los bonos de la tasa de interés será probablemente en una oscilación de pivote inferior, seguimos adhiriendo a la actual ” Seguimos adhiriéndonos a la visión estratégica “basada en cupones + engrosamiento de la negociación”. En el futuro, tanto si la economía toca techo como si la fermentación de la “retroalimentación negativa” del sector inmobiliario, el mercado de bonos volverá al alza. Por lo tanto, sugerimos que mientras “se mantenga un cupón positivo”, debemos “buscar un buen negocio” en el comercio.
Advertencia de riesgo: el precio del petróleo supera las expectativas, la epidemia supera las expectativas, etc.
