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El 9 de septiembre, el Banco Central publicó los datos de financiación social correspondientes al mes de agosto, en los que tanto el importe total como la estructura mejoraron con respecto a julio. La nueva financiación social ascendió a 2,43 billones de RMB, lo que supone un aumento de 1,67 billones de RMB con respecto al mes anterior, siendo las letras y los depósitos confiados las principales partidas de arrastre y los bonos del Estado una partida de arrastre. Los préstamos en RMB repuntaron, sumando 1,33 billones de yuanes en el mes, pero los residentes fueron más débiles que las empresas. El M1 se situó en el 6,1% interanual y el M2 en el 12,2% interanual, un nuevo máximo, con una diferencia de tijera que sigue ampliándose y una vitalidad económica todavía baja.
Lo más destacado de la inversión
La financiación social se recupera, con fuerza para las empresas pero con menos fuerza para los residentes
La financiación social mejoró marginalmente, pero estuvo más impulsada por las letras y los depósitos confiados, y los bonos del Estado se convirtieron en un lastre. La estructura crediticia ha repuntado, pero la reparación de los residentes es más débil que la de las empresas, y la tijera entre M1 y M2 sigue ampliándose y la base de la reparación económica es débil.
La confianza de los residentes aún está por reparar, y todavía tiene que hacer esfuerzos para proteger la entrega de los edificios
El nuevo crédito de los residentes 458 mil millones de yuanes, aunque hay un cierto repunte, pero el aumento interanual de 117,5 mil millones de yuanes, el principal lastre es el de los residentes de los préstamos a medio y largo plazo, el aumento interanual de 160,1 mil millones de yuanes, los bienes raíces todavía está en el proceso de tocar fondo, los bienes raíces estables todavía tienen que ser fortalecidos.
La empresa supera la reparación prevista, la posterior necesidad de estar alerta a la caída de la exportación
El nuevo crédito corporativo de 875000 millones de yuanes, un aumento de 178700 millones de yuanes, especialmente en el medio y largo plazo nuevo 735300 millones de yuanes, un aumento de 213800 millones de yuanes, una mejora más allá de las expectativas, principalmente por el impulso del poder panfiscal. Tras ello, es probable que la demanda exterior se contraiga rápidamente bajo la represión de la alta inflación y las subidas de los tipos de interés, y conviene desconfiar de la interrupción de la reparación del crédito empresarial por la caída de la presión de las exportaciones.
La financiación de los bonos del Estado se reduce, pero la financiación de las infraestructuras tiene apoyo
Los nuevos bonos del Estado, de 304500 millones de yuanes, suponen un aumento de 669300 millones de yuanes menos que en el mismo periodo del año anterior, lo que supone dos meses consecutivos de reducción, principalmente porque la emisión de bonos especiales está llegando a su fin. El tirón de la financiación social sólo reaparecerá cuando la emisión de deuda especial avance el próximo año. Pero por ahora, los instrumentos financieros de la política y el límite especial de la deuda se centran en el poder, la financiación de la infraestructura sin preocupaciones, siguen apoyando el fondo para la economía.
La escasez de activos sigue existiendo, el crédito amplio aún debe aumentar
El diferencial de tijera M2-M1 y M2-financiación social se expandió hasta el 6,1% y el 1,7%, respectivamente, lo que indica que la liquidez actual del mercado es relativamente abundante, pero la vitalidad económica es insuficiente, la eficacia del crédito amplio no es buena, sigue existiendo el problema de la escasez de activos, el cuerpo principal del crédito amplio todavía necesita aumentar el código.
Consejos sobre el riesgo
La recesión en el extranjero se acelera, los conflictos geopolíticos resurgen y la crisis energética se agrava de nuevo
