¡Feliz Festival de Medio Otoño a todos!
Hoy (9 de septiembre) es el último día de negociación antes de las vacaciones, el mercado se sacudió al alza durante todo el día, los tres principales índices subieron cerca de un 1%, el índice 50 de Shanghai subió casi un 2%. Al final de la jornada, el índice de Shangai subió un 0,82%, el índice de profundidad subió un 1,11% y el índice de gemas subió un 1%.
En cuanto a los sectores, la medicina dental, el desarrollo inmobiliario, los pagos transfronterizos, los materiales de construcción y otros sectores fueron los que más ganaron, mientras que las baterías TOPCON, el almacenamiento de energía, Chiplet, la energía nuclear y otros sectores fueron los que más perdieron.
El volumen de negocio en los mercados de Shanghai y Shenzhen fue hoy de 779600 millones, lo que supone una contracción de 8.700 millones respecto a la sesión anterior.
Los fondos del norte se anotaron unilateralmente 14.754 millones de yuanes a lo largo del día, mientras que la Bolsa de Shangai se anotó 8.317 millones de yuanes y la de Shenzhen 6.437 millones.
Entonces, ¿cómo se interpretará la situación del mercado después de la Fiesta del Medio Otoño?Además de las vacaciones internacionales de China puede suceder y la fermentación de diversos eventos, lo siguiente para decir esta cosa, debemos prestar más atención a.
Hace unos días, el banco central anunció que a partir del 15 de septiembre de 2022 (es decir, el próximo jueves), un recorte de 2 puntos porcentuales en el coeficiente de reserva de depósitos en divisas de las instituciones financieras, es decir, el coeficiente de reserva de depósitos en divisas desde el 8% actual hasta el 6%. Es la segunda vez en el año que el PBoC rebaja el coeficiente de reservas obligatorias para los depósitos en divisas.
A finales de abril, el PBoC anunció que el coeficiente de reservas obligatorias para los depósitos en divisas se reduciría del 9% al 8% a partir del 15 de mayo. En ese momento, la última ronda de depreciación del RMB frente al USD había llegado a su fin temporalmente con la reducción del coeficiente de reserva para los depósitos en divisas. En el mercado se opina que, de acuerdo con la actual depreciación del yuan frente al dólar y el uso de las herramientas de gestión del tipo de cambio por parte del Banco Popular de China, se espera que la reciente depreciación del yuan frente al dólar reduzca su impulso.
El movimiento posterior de las acciones A debería seguir sonando, ¿verdad?Entonces, después del festival, ¿se espera que las acciones A repitan la ronda de rally en mayo ~ junio de este año? Algunas fuentes institucionales fueron entrevistadas por los periodistas.
Se espera que la depreciación del yuan frente al dólar frene el impulsoEste corte de la próxima semana, es el Banco Popular de China para el año para el coeficiente de reserva de depósito de divisas del segundo corte.
Anteriormente, el Banco Popular había anunciado una reducción del coeficiente de reserva de depósitos en divisas del 9% al 8% a partir del 15 de mayo. En consecuencia, la última ronda de depreciación del RMB frente al USD llegó a su fin temporalmente a partir del 15 de mayo de este año, aproximadamente.
Sobre la reciente tendencia del tipo de cambio del RMB, Lu Zhe, macroeconomista jefe de Deppon Securities, dijo en una reciente entrevista con los periodistas, que al revisar la tendencia del tipo de cambio del RMB en el segundo trimestre, desde la depreciación del 18 de abril hasta el final de la depreciación alrededor del 15 de mayo, el tipo de cambio del RMB liberó completamente la presión de la depreciación en el medio, cuando el banco central bajó el coeficiente de reserva obligatoria para los depósitos de divisas el 15 de mayo, la depreciación orientada al mercado del tipo de cambio del RMB ha Cerca del final.
El equipo macro de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) emitió recientemente un informe de investigación en el que señalaba que el actual sistema de coeficiente de reservas obligatorias para depósitos en divisas se formó a finales de 2004. El Banco Popular de China sólo ha ajustado el coeficiente de reservas obligatorias para los depósitos en divisas seis veces en su historia, con la excepción de las dos reducciones de este año, las otras cuatro veces fueron todas aumentos. En lo que va de año, el RMB se ha depreciado en cierta medida frente al dólar, ya que éste se ha fortalecido y la epidemia china ha supuesto una perturbación imprevista para la economía. Además, el Banco Popular de China ha rebajado dos veces el margen de los depósitos en divisas, en un intento de mitigar la depreciación del RMB frente al USD.
Chen Hongbin, economista jefe de Peng Yang Fund, señaló en una reciente entrevista que, basándose en la actual depreciación del RMB frente al USD y en el uso de las herramientas de gestión del tipo de cambio por parte del PBoC, se espera que el impulso de la depreciación del RMB frente al USD se reduzca en un futuro próximo.
“Al señalar al mercado que no quiere que el RMB siga depreciándose frente al dólar, reduciendo el coeficiente de reservas obligatorias para los depósitos en divisas, el PBoC ayudará a estabilizar las expectativas del mercado y, por tanto, a mantener el RMB relativamente estable en un nivel de equilibrio razonable.” Chen Hongbin dijo: “Además del coeficiente de reserva de depósitos de divisas, hay muchas herramientas en la caja de herramientas de gestión de divisas del PBoC que se pueden activar cuando sea necesario, como el coeficiente de reserva de riesgo de divisas. En consecuencia, creemos que el impulso de la depreciación del RMB frente al USD se moderará en un futuro próximo”.
¿Cómo afectará el tipo de cambio del RMB a las acciones A?El mercado de acciones A experimentó un repunte más pronunciado en junio después de que el 15 de mayo de este año se redujera por primera vez en el año el coeficiente de reserva de divisas. Si a mediados de septiembre de este año, el impulso de la depreciación del RMB frente al dólar termina de forma similar, ¿qué impacto tendrá en el mercado de acciones A?
A este respecto, Chen Hongbin dijo a los periodistas: “El conjunto es bueno para el mercado de acciones A. En primer lugar, el tipo de cambio del RMB se ha ajustado para dar más independencia a la política económica de China, y la devaluación del RMB frente al dólar estadounidense tiene un efecto impulsor de las exportaciones, por lo que es beneficioso para la economía. En segundo lugar, la liberación de la presión sobre el tipo de cambio y la señal del Banco Popular de China de reducir el coeficiente de reserva para los depósitos en divisas contribuirán a estabilizar las expectativas sobre el tipo de cambio, reduciendo así la posibilidad de salidas de capital.
Ambos aspectos son generalmente buenos para el mercado de acciones A.”
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) El equipo de macroeconomía cree que la reducción del margen de depósito de divisas por parte del Banco Popular en este momento puede contribuir a liberar la liquidez de divisas y mantener así la estabilidad de las expectativas en el mercado de capitales de China.
Además, el equipo macro China Merchants Securities Co.Ltd(600999) espera que septiembre de este año sea similar a junio al tercer trimestre y, por tanto, que septiembre sea una versión en miniatura de junio, con la certeza de un repunte económico a corto plazo en aumento. Desde el punto de vista de la inversión, el rendimiento de los costes de la antigua energía es mejor que el de la nueva, y los activos de renta variable de valor son gradualmente mejores que la clase de crecimiento.
Sin embargo, algunas fuentes institucionales creen que el tipo de cambio y la bolsa no es exactamente una relación causal entre ambos. Un investigador de una compañía de seguros cree que “la tendencia de la bolsa no está determinada por el tipo de cambio, sino por el ciclo, el peor momento para las ganancias (abril de 2022) ha pasado, pero el ciclo sigue siendo descendente”. Se espera que en los próximos cuatro meses, las acciones A sigan dominadas por un ajuste débil, pero el año que viene el mercado será mejor que este año”.
A falta de menos de un mes, se cerrará el tercer trimestre de este año y el mercado entrará en la tercera ventana de informes trimestrales.Meng Lei, analista de estrategia de renta variable china de UBS Securities, publicó recientemente una estrategia de renta variable china en la que señalaba que la ralentización del impulso del crecimiento del PIB nominal hizo que los beneficios de todas las acciones A y de los sectores no financieros registraran un aumento interanual del 1% y un descenso interanual del 2% en el trimestre único del segundo trimestre, respectivamente, lo que supone un descenso respecto a los aumentos interanuales del 4% y el 9% del primer trimestre de este año.
Meng Lei espera que los beneficios empresariales del tercer trimestre puedan marcar un punto de inflexión, “creemos que el segundo trimestre o el punto más bajo de los beneficios de este año, y con la base gradualmente reducida, la segunda mitad de la situación de los beneficios será una tendencia de lenta recuperación”. Teniendo en cuenta que los precios de algunos materiales han bajado, el acero y el aluminio y otros materiales han caído desde un máximo trimestral de más del 20%, se espera que parte de los márgenes de beneficio de la industria downstream se estabilicen en el tercer trimestre de repunte.”
Luzhe luego señaló a los reporteros, “septiembre en el medio del período de vacío entre el informe y tres informes trimestrales, el mercado de acciones A falta de catalizadores suficientes, la liquidez del tiempo más relajado ha pasado, pero los tres resultados trimestrales debe ser facilitado que los resultados del informe, septiembre de mercado de acciones A riesgo a la baja no es mucho, todavía al mercado estructural, los temas del mercado de acciones A puede ser la cadena de la industria de Apple, meta-universo, etc. puntos calientes principalmente”.
