Lo más destacado de la inversión
Opinión de la semana: Tras el despliegue de una sucesión de medidas políticas para estabilizar el paquete económico en la reunión del Consejo de Estado del 24 de agosto, la reunión del Consejo de Estado celebrada el 31 de agosto desplegó iniciativas específicas en 8 áreas más para acelerar la expansión de la demanda efectiva y centrarse en la estabilización de la economía en general. Esto indica que la economía china sigue enfrentándose a grandes retos y que todavía existen ciertas dificultades para estabilizar la economía, y que es necesario realizar más esfuerzos en varias localidades para eliminar los bloqueos y promover la inversión. Por otra parte, desde julio, algunos indicadores económicos de China han retrocedido, lo que está más relacionado con el reciente descenso de los indicadores de inversión y ventas en el sector inmobiliario, que ha frenado la demanda de productos básicos en las cadenas industriales relacionadas, así como con el repunte de las epidemias en las zonas locales, que han provocado una logística deficiente y un suministro insuficiente. Al mismo tiempo, las pequeñas y medianas empresas siguen enfrentándose a una mayor presión operativa, y la debilidad de la demanda de inversión también ha provocado una falta de impulso en el crecimiento económico. Impulsada por una serie de políticas y medidas para estabilizar el crecimiento, se espera que la inversión en infraestructuras se concentre en el tercer y cuarto trimestres para colmar la brecha entre el consumo y la inversión inmobiliaria y proteger el objetivo de crecimiento del PIB en la segunda mitad del año. Observamos que en julio, la inversión en infraestructuras creció un 9,58% interanual acumulado y la inversión en instalaciones públicas un 11,8% interanual acumulado, ambos relativamente importantes; además, el crecimiento de las exportaciones chinas ha seguido mejorando desde mayo. Por lo tanto, las recientes fluctuaciones de algunos indicadores económicos no implican una inversión de la tendencia general de la recuperación económica de China, y la resistencia del crecimiento económico sigue siendo fuerte. Con la liberación de la eficacia de las políticas y el aterrizaje de los proyectos, el sector de las infraestructuras seguirá ganando impulso, y la industria también continuará recuperándose, con las ventajas de las empresas líderes en industrias como la de la maquinaria de construcción y la de los materiales de construcción. En el extranjero, debido a las restricciones del G7 sobre los precios del petróleo ruso, Rusia dijo que el "Nord Stream-1" interrumpirá completamente el suministro. A corto y medio plazo, algunas industrias europeas pueden entrar en recesión debido a la suspensión del suministro de gas natural, mientras que la ventaja del precio de la energía de China sobre Europa beneficiará el desarrollo de la industria manufacturera china, especialmente la maquinaria, los productos químicos, la fundición de metales y otras industrias, que ofrecerán importantes oportunidades. Además, la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal provocará una mayor restricción de la liquidez mundial, ya que el euro, el yen japonés y el won coreano han alcanzado recientemente nuevos mínimos frente al dólar estadounidense, y el yuan muestra signos de rápida depreciación. Para aumentar la liquidez nacional en dólares y estabilizar el tipo de cambio, el Banco Central anunció el 5 de septiembre que reduciría el coeficiente de reservas obligatorias en dólares del 8% al 6%. A corto plazo, el RMB todavía se enfrenta a cierta presión de depreciación, pero los sectores relacionados con la exportación darán paso a ciertas oportunidades, junto con el impacto de algunas industrias europeas en riesgo debido a la escasez de energía y la alta inflación, todavía hay algo de espacio para que las industrias relacionadas con China llenen el vacío de capacidad de producción en el extranjero, pero también es necesario centrarse en el impacto de la contracción de la liquidez mundial en la supresión de la demanda.
Los puntos calientes de China: En primer lugar, el Consejo de Estado desplegó la plena liberación de la eficacia de las políticas para acelerar la expansión de la demanda efectiva. En segundo lugar, el Consejo de Estado propuso apoyar a Shandong para profundizar en la transformación de la vieja y la nueva dinámica. El CBIRC dijo que seguirá mejorando las normas de supervisión de la solvencia. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) pidió un apoyo efectivo para la industria de servicios de atención a la tercera edad.
Puntos calientes internacionales: a. Los ministros de finanzas del G7 han llegado a un acuerdo sobre el límite de precio del petróleo ruso. La tasa de desempleo de Estados Unidos subió al 3,7% en agosto. El yen alcanzó el nivel más bajo en 24 años frente al dólar estadounidense.
Seguimiento de los datos de alta frecuencia de la semana pasada: La semana pasada, los principales índices bursátiles cayeron de forma generalizada, con el índice de la Bolsa de Shangai bajando un 1,54% para cerrar en 318648 puntos, el índice CSI 300 bajando un 2,04% para cerrar en 402361 puntos y el índice GEM bajando un 4,06% para cerrar en 253302 puntos.
Riesgos: aumento de las expectativas de endurecimiento en las principales economías de ultramar; epidemias recurrentes en China recientemente.
