Índice ECI: A 4 de septiembre de 2022, el índice ECI de oferta era del 50,12% esta semana, un 0,10% más que la semana pasada, mientras que el índice ECI de demanda era del 49,12%, un 0,10% menos que la semana pasada. En cuanto a las subcategorías, el índice de inversión del ICE fue del 49,11%, sin cambios respecto a la semana pasada; el índice de consumo del ICE fue del 49,56%, un 0,22% menos que la semana pasada; y el índice de exportación del ICE fue del 48,39%, un 0,20% menos que la semana pasada.
Por el lado de la oferta: el PMI publicado por la Oficina de Estadística registró un 49,4% en agosto, lo que supone una mejora con respecto al mes anterior, pero dos meses consecutivos por debajo de la línea Rong Kuk, en la que el subcomponente del plazo de entrega de los proveedores registró un 49,5%, lo que supone un importante descenso con respecto al 50,1% del mes pasado, debido al impacto recurrente de la epidemia de nuevo.
Por el lado de la demanda: el índice Baltic Dry cayó por debajo de la marca de 1000. A medida que la cadena de suministro sigue reparándose y el lado de la demanda de las principales economías continúa deteriorándose, los precios marítimos han mostrado una tendencia a la baja acelerada recientemente, con el índice Baltic Dry registrando 965 puntos el 31 de agosto, un nuevo mínimo desde junio de 2020, mientras que el índice de tarifas de contenedores de exportación de China también ha seguido cayendo, alcanzando ambos nuevos mínimos en lo que va de año.
Índice ELI: A 4 de septiembre de 2022, el índice ELI se situó en el -1,46% esta semana, un 0,19% más que la semana pasada. En el último cuatrimestre de 2022, la orientación de la política de mantener un crecimiento estable y moderado del crédito total puede volver a poner en primer plano la cuestión de si los márgenes de interés neto de los bancos comerciales pueden soportar un descenso continuado de los tipos de interés de los préstamos, a la luz de la orientación de la "flexibilización del crédito", el alivio de la economía real y la orientación de la mejora de la liquidez económica real. Creemos que si se reanuda el crecimiento de los préstamos privados al por menor, o si aumenta el rendimiento de los activos crediticios, dejará cierto margen para que los tipos de interés de los préstamos públicos sigan bajando; o si el banco central sigue sustituyendo el dinero base de mayor coste en el lado del pasivo de los bancos comerciales mediante herramientas como la "rebaja de categoría", dejará cierto margen para que los diferenciales de los tipos de interés de los bancos comerciales bajen. El banco central puede seguir sustituyendo el elevado coste de la base monetaria en el lado del pasivo de los bancos comerciales mediante herramientas como la "rebaja de categoría", lo que deja cierto margen para reducir los diferenciales de los bancos comerciales.
Riesgos: La incertidumbre sobre la epidemia sigue siendo alta; los cambios en la política monetaria no son los esperados; la incertidumbre sobre la demanda exterior es alta.
