Evento.
El 31 de agosto de 2022, la Oficina de Estadística publicó los datos del índice de directores de compras (PMI) del sector manufacturero de China, que se situó en 49,4 en agosto, lo que supone un aumento de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Comentario.
El PMI de agosto de 2022 se situó en 49,4, lo que supone un aumento de 0,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, con una ralentización del ritmo de contracción del sector manufacturero. El lado de la demanda mejoró, con un índice de nuevos pedidos que repuntó 0,7 puntos porcentuales hasta el 49,2, de los cuales los pedidos en curso aumentaron 0,5 puntos porcentuales hasta el 43,1, mientras que el ritmo de contracción en el lado de la producción no varió, manteniendo el índice de producción en el nivel de 49,8 del mes anterior. Por lo que respecta a las importaciones, tanto los índices de exportación como los de importación mejoraron marginalmente: el índice de nuevos pedidos de exportación subió 0,7 puntos porcentuales, hasta 48,1, y el índice de importación 0,9 puntos porcentuales, hasta 47,8. Por lo que respecta a los precios, el índice de precios de fábrica subió 4,4 puntos porcentuales, hasta 44,5, mientras que el índice de precios de compra de materias primas subió 3,9 puntos porcentuales, hasta 44,3, lo que indica que la tijera entre ambos índices se volvió positiva. La tijera entre ambos se tornó positiva, lo que indica que la presión en el lado de los costes de las empresas manufactureras se alivió ligeramente. En cuanto a los inventarios, el acelerado agotamiento de las existencias de productos acabados muestra que las empresas manufactureras tienden a tomar la iniciativa de desabastecerse ante la espera de la liberación de la demanda.
En cuanto al PMI de los distintos tipos de empresas manufactureras, la prosperidad de las grandes y medianas empresas manufactureras repuntó en agosto. La prosperidad de las grandes empresas manufactureras se recuperó un 0,7% hasta el 50,5% y volvió a situarse por encima de la línea Rong Kuk, la prosperidad de las medianas empresas manufactureras repuntó un 0,4% hasta el 48,9% y la prosperidad de las pequeñas empresas manufactureras cayó un 0,3% hasta el 47,6%. Si se observan los sub-datos, aparte de la mejora de la producción de las grandes empresas, la producción de las medianas y pequeñas empresas continuó cayendo, lo que estaba relacionado con el cierre pasivo bajo la alta temperatura y la restricción de electricidad. Y aunque los nuevos pedidos de los tres tipos de empresas manufactureras han mejorado en distintos grados, los pedidos en mano de las pequeñas empresas manufactureras siguen retrocediendo. Habrá que hacer más esfuerzos para estabilizar el crecimiento en el futuro y protegerse del riesgo de una demanda insuficiente. En cuanto al índice de empleo, la cifra subió ligeramente un 0,3% hasta el 48,9% en agosto, lo que indica que el trabajo de estabilización del empleo empieza a dar resultados.
En general, aunque el sentimiento de la industria manufacturera seguía en territorio de contracción en agosto, el ritmo de contracción por el lado de la demanda se ralentizó, mientras que el lado de la producción se mantuvo plano en comparación con el mes anterior bajo la influencia de la epidemia local y las altas temperaturas, lo que indica que la resistencia de la demanda de producción manufacturera sigue existiendo. Teniendo en cuenta que la reunión ordinaria del Consejo de Estado de agosto volvió a desplegar un paquete de políticas para estabilizar el crecimiento, y que el informe de aplicación de la política fiscal también señaló que en la próxima fase se incrementará la regulación de la política macro y se planificarán herramientas políticas adicionales, se espera que la tendencia a la contracción del auge del sector manufacturero continúe suavizándose bajo los renovados esfuerzos de las políticas de estabilización del crecimiento.
Riesgos: el desarrollo de la epidemia en China supera las expectativas, el avance de las políticas no es el esperado
