Resumen de la estrategia
Futuros sobre materias primas: productos industriales nacionales (productos químicos, materiales negros de construcción, etc.), Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) sobreponderados con cautela; petróleo crudo y sus cadenas relacionadas con los costes, metales no ferrosos, metales preciosos neutrales.
Futuros sobre índices de renta variable: neutrales.
Vistas del núcleo
Análisis del mercado
La semana pasada, el presidente de la Fed volvió a poner el grito en el cielo, insistiendo en la idea de "sacrificar la economía para controlar la inflación", diciendo que seguirá tomando medidas "fuertes" para luchar contra la inflación, al tiempo que advertía que las medidas fuertes de subida de los tipos de interés traerán "dolor" a los hogares y las empresas estadounidenses. "La noticia provocó que el mercado valorara rápidamente una subida de tipos. La noticia hizo que el mercado de subida de tipos contara rápidamente más alto, a partir del 26 de agosto los derivados contaban la subida de tipos de la Fed en septiembre con una probabilidad del 58%, la subida de tipos en noviembre con una probabilidad del 76%, mientras que la presión a la baja de la economía de EE.UU. sigue aumentando, el valor inicial del PMI de fabricación y servicios de EE.UU. de agosto que el valor anterior más a la baja, los datos económicos de alta frecuencia también el rendimiento débil, la Fed apretando las expectativas de los índices bursátiles mundiales Junto con la reciente depreciación del tipo de cambio del RMB, hemos ajustado nuestra opinión a corto plazo sobre las acciones A a neutral. En cuanto a las materias primas, hay que tener cuidado con el riesgo de que sigan bajando las denominaciones de los bonos estadounidenses 10Y-2Y y 10Y-3M, que están en recesión.
El reciente clima global cálido y seco aún no ha remitido del todo. La Estación Meteorológica Central emitió un aviso amarillo por altas temperaturas a las 06:00 horas del 27 de agosto, y durante los próximos tres días, todavía habrá altas temperaturas en partes de la cuenca de Sichuan, Jiangnan y el sur de China, con algunas zonas del oeste y el norte de Chongqing que alcanzarán una temperatura máxima de más de 40°C. La crisis energética europea también está lejos de terminar, con los niveles de agua en varias secciones del Rin repuntando brevemente antes de volver a caer, y el gas ruso anunciando que "Nord Stream 1 No. 1" se apagará durante tres días a partir del 31 de agosto, las mayores empresas de energía nuclear de Europa, la compañía eléctrica francesa EDF anunció que sus cuatro plantas de energía nuclear se extenderá durante varias semanas hasta por lo menos después de mediados de noviembre, los países europeos siguen estableciendo nuevos récord de precios de la electricidad, los principales países europeos los precios de la electricidad aumentó un 10%-48%. Sin embargo, la sequía en EE.UU. a partir del 23 de agosto ha disminuido. En definitiva, si los elevados precios de la electricidad traen consigo nuevos recortes de la producción, algunas de las materias primas no ferrosas con un elevado consumo de energía se verán beneficiadas, y si la sequía se sigue enconando, será perjudicial para el crecimiento de los Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , lo que a su vez elevará los correspondientes Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) precios.
El 22 de agosto, el banco central superó las expectativas para reducir la tasa de LPR a 5 años en 15 puntos básicos, para guiar los fondos fuera de lo virtual a lo real; la reunión regular del estado para desplegar un paquete de política económica estable de las medidas políticas sucesivas, incluyendo una, aumentar más de 300 mil millones de yuanes cuota de instrumentos financieros de desarrollo de políticas, de acuerdo con la ley para utilizar más de 500 mil millones de yuanes límite de saldo de la deuda especial, para guiar la formación de la carga de trabajo física de la deuda especial; dos El banco de la política de préstamo especial de 200 mil millones de yuanes, específicamente para la construcción de la entrega de la preservación de bienes raíces; tres, el apoyo a las empresas centrales de generación de energía y otras emisiones de bonos de 200 mil millones de yuanes. Datos de alta frecuencia, la semana pasada, el consumo de los cinco principales materiales de construcción negro cayó 280000 toneladas, 30 ciudades de la zona de ventas de viviendas comerciales se encuentra todavía en un nivel bajo, de alta frecuencia de carga por carretera y los datos de rendimiento del puerto es todavía relativamente estable. En general, la economía china actual sigue siendo optimista, y la tendencia sigue sugiriendo centrarse en los productos industriales basados en la demanda interna (productos químicos, materiales de construcción negros, etc.) para obtener oportunidades a largo plazo en el marco de la ventana de especulación de las expectativas económicas de China, pero el núcleo sigue necesitando ver una mejora en la demanda inmobiliaria y de infraestructuras.
Vista del subsector de las materias primas, la declaración del ministro de energía saudí de "recortar la producción" para apoyar los precios del petróleo, los precios del crudo constituyen un fuerte apoyo; además, el riesgo de crisis energética europea sigue existiendo, el suministro de gas "Nord Stream 1" todavía se mantiene en el volumen convencional del 20%, las principales economías europeas los precios de la electricidad Los elevados precios de la electricidad han comenzado a provocar una nueva ronda de recortes de la producción y, por tanto, a elevar los precios de algunas materias primas no ferrosas; creemos que el crudo y su cadena de costes, la cadena no ferrosa, siguen manteniendo un alto nivel de juicio de choque. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) recientemente necesidad de prestar atención a la alta temperatura mundial para los recortes de producción esperados especulación, a largo plazo, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) sobre la base de los cuellos de botella de la oferta, la conducción de los costos de la lógica alcista se mantiene sin cambios; metales preciosos a corto plazo necesidad de estar alerta al impacto de la subida de los tipos de los bonos de Estados Unidos, a largo plazo o mantener una asignación estratégica a largo de puntos de vista.
Riesgos
Riesgos geopolíticos; riesgos de epidemia mundial; deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China; situación del estrecho de Taiwán; situación entre Rusia y Ucrania.
