Resultados de la investigación
Suceso: El 27 de agosto de 2022, la Oficina Nacional de Estadística publicó los últimos datos sobre los beneficios de las empresas industriales. De enero a julio, las empresas industriales de escala nacional obtuvieron un beneficio total de 4.892,95 mil millones de RMB, o un -1,1% interanual (valor anterior: 1,0%).
La tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios pasó de ser positiva a negativa, y el efecto de arrastre de las variaciones de precios sobre el crecimiento de los beneficios de las empresas industriales se debilitó aún más. El IPP ha seguido bajando desde este año, situándose en julio en el 4,2% (antes en el 6,1%, igual que después). Por sectores, el beneficio acumulado interanual de la industria minera fue del 105,3% (antes 119,8%, igual que después); el beneficio acumulado interanual de la industria manufacturera fue del -12,6%, antes -10,4%; el beneficio acumulado interanual de la industria de producción y suministro de electricidad, calor, gas y agua fue del -12,5%, antes -18,1%.
La base de la tasa de beneficios aumentó, y la tasa de crecimiento de los beneficios de la industria minera siguió disminuyendo. En el desglose, los ingresos acumulados de la industria minera fueron del 36% interanual (39,4%); el margen de beneficios fue del 25,38%, con un aumento de 8,01 puntos porcentuales interanuales (8,83 puntos porcentuales). La tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios de la industria de extracción y lavado de carbón fue del 140,6% (157,1%).
El descenso de los beneficios de la industria de las materias primas es especialmente notable. Según la Oficina de Estadística, la tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios de la industria de fabricación de materias primas fue del -21,6% (-14%), lo que afectó a la tasa de crecimiento de los beneficios de las empresas industriales reguladas, que se redujo en 2,2 puntos porcentuales en comparación con el primer semestre del año, lo que supuso el mayor lastre para la tasa de crecimiento de los beneficios del sector. Entre ellos, la fundición de metales ferrosos (hierro y acero), el procesamiento de petróleo, la fabricación de minerales no metálicos (materiales de construcción), la fabricación de productos químicos, la fundición de metales no ferrosos y el crecimiento de los beneficios de otras industrias están significativamente bajo presión, o con el mercado de la vivienda fría llevó a la falta de demanda de acero, los precios del petróleo refinado a la baja, pero el alto precio del inventario de petróleo crudo no ha sido digerido y otros factores.
La industria del automóvil sigue impulsando el crecimiento de los beneficios de la industria de fabricación de equipos. Los beneficios de la industria de fabricación de equipos de julio acumulan una tasa de crecimiento interanual del -5,7% (-7,8%); la tasa de crecimiento intermensual es del 6,8% (4,1%), tres meses consecutivos de recuperación. Entre ellas, la industria de fabricación de automóviles es la que se ha recuperado más rápidamente, la tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios en julio fue del -14,4% (-25,5%), hasta el 77,8% (47,7%) en el mismo mes, lo que indica que el efecto de la política de reducción del impuesto sobre la compra de vehículos es muy significativo; la industria de fabricación de maquinaria y equipos eléctricos sigue manteniendo una alta tasa de crecimiento, la tasa de crecimiento interanual acumulada del 18,4% (17,3%); debido a la subida del precio del silicio y otras materias primas, la La industria de fabricación de equipos electrónicos siguió aumentando los ingresos, pero no los beneficios, con unos ingresos acumulados interanuales del 7,9% (7,7%) y unos beneficios del -9,6% (-6,6%).
El crecimiento de los beneficios en los sectores de consumo facultativo relacionado con lo social y lo inmobiliario estuvo bajo presión. (1) Algunas de las industrias de consumo opcional mantuvieron elevadas tasas de crecimiento de los beneficios, como la industria de productos del tabaco y la industria de fabricación de alimentos, en las que la tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios aumentó ligeramente; (2) las industrias de consumo opcional de carácter social e inmobiliario tuvieron un comportamiento relativamente débil, como la industria textil, la industria textil y de la confección, la industria del cuero, la piel, la pluma y los productos de plumería y el calzado y la industria de fabricación de muebles, en las que la tasa de crecimiento interanual acumulada de los beneficios fue de -10,3% (-5,3%), -4,4% (4%) y -1,6% (-1,6%), respectivamente. 4% (4%), -1,3% (-0,8%) y -0,7% (2,6%).
La cuota de beneficios de las industrias intermedias y descendentes siguió aumentando. La cuota de beneficios acumulada de la fabricación de equipos intermedios (productos metálicos, equipos generales, equipos especiales, etc.) y de la fabricación de bienes de consumo intermedios (alimentación, tabaco, muebles, textil y confección, etc.) fue del 23,3% (22,6%) y del 25% (24,5%), respectivamente.
La presión de los costes en las empresas aumentó y continuó la reducción de existencias. Los costes por cada cien yuanes de ingresos de las empresas industriales de enero a julio fueron de 84,7 yuanes (el valor más alto desde junio de 2020), con un aumento interanual de 1,07 yuanes (0,98 yuanes); la tasa de crecimiento interanual acumulada de las existencias de productos acabados en julio fue del 16,8% (18,9%), lo que ha supuesto una tendencia a la baja durante tres meses consecutivos; los días acumulados de rotación de los productos acabados fueron de 18,4 días, sin cambios desde Los días acumulados de rotación de productos acabados fueron 18,4 días, sin cambios respecto al valor anterior.
Gracias a la recuperación sostenida de la cadena de suministro y al efecto de la política de estabilización del crecimiento, la industria de fabricación de equipos ha impulsado eficazmente el crecimiento de los beneficios de las empresas industriales y ha impulsado la mejora de la estructura de beneficios de la industria. Sin embargo, en general, los beneficios de las empresas industriales siguen bajo una gran presión, por un lado, el efecto de arrastre de los cambios en los precios de los productos industriales sobre el crecimiento de los beneficios puede seguir debilitándose, por otro lado, la rentabilidad de las empresas sigue enfrentándose a muchas dificultades, como la brecha entre la tasa de beneficios de las empresas industriales privadas y las estatales en julio se ha reducido, pero todavía está en un nivel alto, lo que resulta en la brecha entre el crecimiento de los beneficios acumulados año tras año sigue aumentando. De cara al futuro, el impacto de las políticas incrementales, como la política monetaria (recorte de los tipos de interés), la política fiscal (límite de equilibrio local para la deuda especial) y los instrumentos financieros de desarrollo de políticas (nuevo cupo de más de 300000 millones de yuanes), surgirá gradualmente, lo que se espera que cree condiciones favorables para que las empresas industriales sigan recuperando su eficiencia.
Advertencia de riesgo
La repercusión de la prevención y el control de la epidemia en la cadena de suministro y la demanda va más allá de las expectativas.
