Conocido como el “estilo más parecido a Cai Song Song”, el gestor de fondos Dong Ji Zhou se posiciona.
El 26 de agosto, los dos productos gestionados por el gestor de fondos Dong Ji Zhou del Taisin Fund -Taisin Xinxian mixed y Taisin Small and Mid Cap Select mixed- dieron a conocer el informe semestral de 2022. El reportero de China Securities News peinó y encontró que estos dos productos sobrepasan a Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Nascent Micro, 3Peak Incorporated(688536) y otras acciones de semiconductores. Además, la primera mitad de la cartera de posiciones mixtas de Taisin Xinxiang de sólo 11 acciones.
El análisis del sector, la tenencia excesiva o el hecho de que el fondo mantenga una posición larga en un corto período de tiempo, pero no haya logrado el equilibrio dinámico oportuno de las posiciones, o mantener una posición en las acciones se encontró con restricciones de negociación. Las participaciones excesivamente limitadas y concentradas harán que la volatilidad y el riesgo del fondo aumenten, aportando un mayor riesgo potencial de volatilidad al valor neto del fondo.
Exceso de posesión de 3 valores individuales de semiconductoresEl 26 de agosto, Taisin Fund hizo público el informe semestral de su fondo. El informe muestra que el gestor de fondos Dong Ji Zhou gestión de la mezcla de selección Taisin Xin y Taisin pequeña y mediana capitalización mezcla de selección sobre las participaciones límite de 3 acciones de semiconductores. Anteriormente, Dong Ji Zhou se centró en el campo de los semiconductores, y el mercado lo llamó el gestor de fondos “más parecido al estilo de Cai Song Song”.
El informe semestral muestra que, a 30 de junio, las dos principales posiciones largas en Taisin Xinxian Mixed Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) y Naximicro representaban el 10,12% y el 10,11% del valor del activo neto del fondo, respectivamente; 3Peak Incorporated(688536) , East Micro semi-conductor, Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) representaban más del 9% del valor del activo neto del fondo.
A 30 de junio, las dos principales posiciones largas del fondo en 3Peak Incorporated(688536) y Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) representaban el 10,56% y el 10,14% del valor neto de los activos del fondo, respectivamente; Montage Technology Co.Ltd(688008) , East Micro semi-conductor y Naximicro representaban más del 9,8% del valor neto de los activos del fondo, según el informe semestral de Taisin Small and Mid Cap Select Mix.
De hecho, Dong Ji Zhou, que acaba de cumplir 3 años como gestor de fondos, ha tenido anteriormente una tenencia excesiva de valores individuales. Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) y Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) también representaron el 10,75%, el 10,58% y el 10,02% del valor liquidativo del Fondo, respectivamente.
Los datos del segundo informe trimestral del fondo de Tianxiang Investment Consulting muestran que, al final del segundo trimestre, un total de 137 fondos tienen una sola acción individual que representa más del 10% del valor de los activos netos del fondo, de los cuales 14 fondos tienen una proporción de una sola acción de más del 11%.
Los cambios en el patrimonio neto de la cartera y las restricciones a la negociación pueden ser las principales razonesEl artículo 32 de las “Medidas para la Administración del Funcionamiento de los Fondos de Inversión en Valores Públicos” estipula que el gestor del fondo no utilizará la propiedad del fondo para invertir en valores en una situación en la que “un fondo tenga valores emitidos por una empresa cuyo valor de mercado supere el 10% del valor del activo neto del fondo”.
Un conocedor de la industria de fondos dijo que en la mayoría de los casos, se debe principalmente a las posiciones largas del fondo en acciones en un corto período de tiempo, un gran aumento, pero no logró el equilibrio dinámico oportuno de las posiciones, haciendo que las participaciones del fondo superen el 10%. Por supuesto, es posible que justo antes de la fecha límite del informe semestral, el 30 de junio, se sobrepase el límite.
Por ejemplo Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , el 30 de junio, el precio de la acción subió un 4,08%, junio 23-30 seis días de negociación aumento acumulado de 12,32%. “Esa semana más, las grandes participaciones del fondo pueden no haber tenido tiempo de transferir posiciones”. Los citados conocedores del sector dijeron.
Además, las fuentes de la industria también dijo que las tenencias de más de límite también puede derivarse de la posición de las acciones se encontraron con las restricciones comerciales o la suspensión de la situación no se puede vender. Este es el caso de las participaciones de Taisin Xinxiang en Naximicro. Los datos muestran que Naximicro es una nueva acción que cotiza sólo el 22 de abril de este año, a partir del 30 de junio, el precio de la acción subió un 51,91%, pero la divulgación del informe semestral del fondo, las participaciones del fondo en el período restringido y por lo tanto no se puede vender.
Sólo el total de las participaciones 11El número de explotaciones en Dong Ji Zhou es igualmente digno de mención.
El informe muestra que en la primera mitad del año, Taisin Xinxiang mix sólo tiene 11 acciones, entre ellas Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , 3Peak Incorporated(688536) , Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Zhen Radium Technology, Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) y Sitewell.
Por ejemplo, el gestor estrella del fondo Ruiyuan growth value, Fu Pengbo, tenía un total de 84 valores al final del primer semestre del año, de los cuales las posiciones largas más grandes, del 11º al 20º, representaban más del 2% de los activos netos del fondo.
De hecho, el reducido número de valores que se mantienen en la cartera ha sido una característica de Dong Ji Zhou. El informe muestra que el número total de acciones de Taisin Xinxiang Mixed y Taisin Small and Mid Cap Select se ha mantenido en torno a 20. Por ejemplo, el informe semestral de 2020 muestra que Taisin Small and Mid Cap Select Mix sólo tenía 13 valores al final del primer semestre de 2020; el informe semestral de 2021 muestra que Taisin Xin Select Mix tenía un total de 15 valores al final del primer semestre de 2021.
Los conocedores del sector afirmaron que el principal riesgo asociado a las participaciones con exceso de límites y a las participaciones concentradas es que la concentración sea demasiado alta y la volatilidad y el riesgo del fondo aumenten, lo que conlleva un mayor riesgo de volatilidad potencial para el valor neto del fondo.
Los datos muestran que la tasa de crecimiento del valor neto de las acciones de Taisin Xinxian Mixed y Taisin Small and Mid Cap Select en el primer semestre del año fue del -21,48% y del -19,64% respectivamente, y sus participaciones 3Peak Incorporated(688536) y Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) cayeron un -26,78% y un -18,53% acumulados en el primer semestre del año respectivamente.
