Observaciones semanales de alta frecuencia de la industria. 1) Inflación. A partir del 19 de agosto, los precios del cerdo bajaron a 28,84 RMB/kg y la relación entre el cerdo y el grano se mantuvo en 7,60; los precios del pollo subieron, los de la ternera y el cordero subieron, los de las verduras subieron y los de la fruta subieron. 2) Industria. A partir del 19 de agosto, los altos hornos y las empresas de coque de diversas capacidades comenzaron a trabajar de forma generalizada. Los precios de las barras de refuerzo bajaron y los inventarios retrocedieron; los precios del cobre bajaron y los inventarios retrocedieron. 3) Consumo. A partir del 14 de agosto, la tasa de crecimiento interanual de la venta de automóviles al por mayor repuntó y la tasa de crecimiento interanual de las ventas al por menor repuntó. A partir del 19 de agosto, los ingresos de la taquilla de cine y la asistencia a las salas de cine cayeron trimestralmente. 4) Sector inmobiliario. La superficie de transacciones de viviendas comerciales de 30 ciudades aumentó semanalmente y la superficie de terrenos vendidos en 100 ciudades cayó semanalmente.
Observaciones semanales sobre el mercado financiero. 1) Mercado de acciones. El Índice Compuesto de Shanghái cerró en 325808 puntos la semana pasada, con un descenso del 0,57% en la semana; el Índice de Mercado Empresarial de Crecimiento cerró en 273422 puntos, con un aumento del 1,61% en la semana. En cuanto a los sectores industriales, el material eléctrico, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca y los servicios públicos se situaron a la cabeza, mientras que los ordenadores, los productos farmacéuticos y la biología y los metales no férreos se situaron a la cabeza. 2) Mercado de obligaciones. El 19 de agosto, los rendimientos del bono del Tesoro a 1 año, del bono del Tesoro a 10 años, del bono abierto del Tesoro a 1 año y del bono abierto del Tesoro a 10 años cerraron en el 1,72%, el 2,59%, el 1,82% y el 2,79%, respectivamente, con variaciones semanales de -9BP, -15BP, -3BP y -12BP, respectivamente. Los diferenciales de plazo de la deuda pública 10Y-1Y y de los bonos del Estado se situaron en 86BP y 96BP respectivamente, con variaciones de -6BP y -9BP entre semana; el diferencial EEUU-China cerró en -29BP, estrechándose en 19BP. 3) Materias primas. Los precios de las materias primas bajaron en general la semana pasada, con los precios de las barras de refuerzo, el coque, el carbón energético, el PTA, los cátodos de cobre, el aceite de soja, la harina de soja y los futuros del azúcar blanco a la baja, el índice de precios del cemento al alza, el índice de metales del sur de China a la baja y los precios de los futuros del petróleo crudo del INE a la baja hasta cerrar en 692 yuanes/barril.
Observaciones semanales sobre la política macroeconómica. 1) La red de mercado abierto del banco central retrocede 200000 millones de yuanes, y los tipos de financiación se endurecen ligeramente. La semana pasada, se colocaron en el mercado abierto un total de 10 000 millones de yuanes de repos inversos, se colocaron 400000 millones de yuanes de FML, vencieron 10 000 millones de yuanes de repos inversos, vencieron Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuanes de FML y se acumularon 200000 millones de yuanes de repos netos de mercado abierto amplio para toda la semana. 19 de agosto, el DR001 cerró al 1,21%, con una subida de 16 PB entre semana; el DR007 cerró al 1,44%, con una subida de 9 PB entre semana. 3 meses El Shibor bajó 3BP en la semana para cerrar en el 1,60% y el rendimiento de los depósitos interbancarios a 1 año bajó 12BP en la semana para cerrar en el 1,91%. 2) Acontecimientos clave. Los datos económicos de julio no cumplieron con las expectativas; el LPR a 5 años se redujo en 15 puntos básicos.
Puntos de vista básicos. 1) Las ventas de automóviles repuntaron y la taquilla de cine volvió a caer. Desde el punto de vista de la inflación, la capacidad de producción de cerdos continuó la desinflación, los precios de los cerdos continuó el repunte en el primer período, el Ministerio de Comercio y el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales emitió continuamente una voz para enfriar el sentimiento del mercado demasiado alcista, bajo la influencia de la política de regulación de los precios del cerdo se han movido hacia abajo, esperamos que los precios del cerdo o mostrará una tendencia alcista impactante. Desde el punto de vista de la oferta, a medida que el clima cálido ha disminuido, la tasa de puesta en marcha de los altos hornos y la tasa de puesta en marcha de las empresas coquizadoras de diversa capacidad aumentaron, en general, considerablemente. Desde el punto de vista de la demanda, la tasa de crecimiento interanual de las ventas al por mayor y al por menor de automóviles ha repuntado, afectada por la epidemia, los ingresos de la taquilla de cine y el número de personas cayeron, todavía hay más espacio para la recuperación de la demanda de los consumidores; las ventas de bienes raíces son todavía lentos, la semana pasada, aunque el área de volumen de negocios de la vivienda de productos básicos 30 ciudades aumentó ligeramente, pero la relajación marginal de la política de bienes raíces en el lado de las ventas de la conducción todavía necesita tiempo. 2) 5 años de corte LPR, el fondo de la política de bienes raíces puede aparecer El fondo de la política inmobiliaria puede aparecer. El lado de la demanda de bienes raíces, sujeto al impacto de la paralización del proyecto, detener la tormenta de préstamos, los residentes de la confianza de la vivienda a largo plazo no es suficiente, los datos de las finanzas sociales de julio también muestra que los residentes en los préstamos a largo plazo siguen aumentando menos que el mismo período del año pasado, los residentes de la demanda de vivienda es todavía relativamente débil; desde el lado de la oferta, las empresas de vivienda de gran superficie estalló, la presión de la cadena de capital es también difícil de alivio a corto plazo. Sobre la base de este fondo, las políticas estables de bienes raíces siguen siendo introducidos, la semana pasada el banco central recortó el FML y las tasas de repo inversa, esta semana el LPR como se esperaba, incluyendo el LPR de 5 años recortado 15 puntos básicos, para guiar las tasas de hipotecas siguen bajando, o proporcionará apoyo para el repunte de las ventas de bienes raíces, además, la asociación de distribuidores de nuevo llamó a una serie de empresas privadas de bienes raíces celebró un foro para discutir la forma de apoyar a los privados a través del apoyo de mejora de crédito de la empresa china de mejora de la deuda El Ministerio de Vivienda y Construcción, el Ministerio de Finanzas, el Banco Popular y otros departamentos pertinentes introdujeron recientemente medidas para mejorar la caja de herramientas de la política, a través del método de préstamo especial del banco de políticas, para apoyar la construcción y la entrega de proyectos residenciales vendidos con retraso y difíciles de entregar, se espera que la introducción acelerada de la política inmobiliaria estable impulse la confianza del mercado y resuelva el stock de riesgo.
Advertencia de riesgo: riesgo de propagación de la epidemia en China y cambios en la situación en el extranjero más allá de lo esperado.
