El índice de Shanghái ha caído un 0,57% esta semana, ¿cómo funcionarán las acciones A la semana que viene? Hemos resumido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para referencia de los inversores.
Estrategia de Guosheng: la sostenibilidad de la actual ronda de restricciones de energía y producción y el impacto en las acciones A
Las condiciones climáticas de alta temperatura y baja pluviosidad son la razón principal de la actual ronda de restricciones eléctricas, que es la diferencia más esencial respecto a la política de restricciones eléctricas activas del año pasado. Por un lado, el lado de la demanda, la alta temperatura llevó a la subida del consumo de electricidad residencial, es la causa directa de esta ronda de "escasez de electricidad", desde finales de julio, la temperatura nacional apareció aumento de la línea contra-estacional (32 ciudades de la temperatura máxima promedio superó 33 ℃), Sichuan y otras áreas para controlar la producción "dejar que la electricidad a la gente "Por otra parte, el lado de la oferta, desde julio de este año, la brecha de suministro de energía, principalmente de la sequía de alta temperatura condujo a una reducción en la cantidad de energía hidroeléctrica, el suministro de energía térmica es relativamente adecuada. desde julio, continuó la alta temperatura menos lluvia hace que los ríos para el agua seca, Sichuan volumen hidroeléctrico natural de caída interanual de hasta el 50%, pero el correspondiente es, las 8 provincias costeras consumo de carbón de la planta de energía acercándose a máximos históricos, la energía térmica se convierten en El principal agarre para compensar la producción de energía hidroeléctrica. La actual ronda de restricciones de energía y producción es difícil de mantener, con pocas posibilidades de que se reanude el comercio estanflacionario y un impacto mucho menor en las empresas que cotizan en bolsa en términos de fuerza y amplitud. El año pasado, el mismo período, los indicadores de la economía real de toda la línea hacia abajo superposición de consumo de energía "doble control" para aumentar el código, lo que resulta en los precios de los productos básicos de alto consumo de energía aumentó bruscamente, desde la perspectiva tradicional de crecimiento y la inflación, el año pasado Q3 es "estanflación". Para la actual ronda de restricciones en la producción de electricidad, uno es la contradicción central de 22 años de bienes a granel está cambiando de la oferta a la demanda, dos, de acuerdo con la Oficina Central de Meteorología, la actual ronda de alta temperatura se espera que disminuya después de 25, tres es el año pasado extremadamente fuertes exportaciones de bienes duraderos debilitado. En la dimensión a medio plazo, el retroceso de la tijera PPI-CPI sigue siendo un acontecimiento probable, y hay pocas probabilidades de que se reanude el comercio de la estanflación con una fuerte subida y una débil bajada.
Estrategia de CITIC: Alto corte bajo dentro de la pista Caliente corte frío entre industrias
La pendiente de la recuperación económica se ralentizó de nuevo, se espera que el crecimiento estable se caliente ligeramente, se espera que la política se revise de nuevo, el espacio de la fuerza dirigida todavía existe, el mercado ha abierto el interruptor, la pista de corte de alta valoración a baja valoración, entre la industria del corte caliente al frío, se recomienda seguir adhiriéndose a una asignación equilibrada, el enfoque en el lado frío de la industria. En primer lugar, la tensión eléctrica industrial de verano y la epidemia dispersa en todo el país puede afectar aún más la pendiente de recuperación económica, la reparación del mercado de bienes raíces es todavía lento, los esfuerzos de socorro para intensificar las expectativas comenzaron a calentar. En segundo lugar, la reciente política de supervisión intensiva de la aplicación de la estabilización temprana de las iniciativas de crecimiento, y dirigido a aumentar los esfuerzos fiscales y monetarios, la política de alivio del sector inmobiliario está aumentando, el crédito estable, garantizar la entrega, y promover los esfuerzos de sincronización de la demanda. Por último, desde el nivel de mercado, el calor de la placa de la pista ha llegado a su punto máximo, la falta de fondos incrementales para llevar a cabo la situación es difícil de mantener, la reciente industria del frío intensivo informe de mitad de período superó las expectativas, el sesgo en contra de la industria llevó a los errores de fijación de precios generalizada, esta ronda de material de alta corte bajo es la pista dentro de la valoración de alta corte de baja valoración, la industria entre la volatilidad popular de alta corte de baja volatilidad.
Estrategia de Huaxi: las acciones de la temporada de ganancias A pueden haber repetido, pero el conjunto todavía tiene que mantener un pensamiento largo
Cerca de finales de agosto, la divulgación de los informes corporativos en el final, no se descarta la mayor parte de los malos resultados de la empresa en la etapa final de la divulgación, algunas expectativas de ganancias de la industria puede haber una fase de revisión a la baja, el apetito de riesgo del mercado puede ser perturbado, las acciones A será más de un "choque estructural" orientado al mercado. Sin embargo, a medio y largo plazo, creemos que todavía tenemos que mantener un pensamiento largo, por un lado, la asignación de activos objetivo de la escasez, el entorno de liquidez abundante es propicio para el apoyo a la valoración de las acciones A, por otra parte, con la estabilización de la política de crecimiento efecto, la segunda mitad de la economía china todavía tendrá puntos brillantes. Configuración de la industria: 1) beneficiarse de la política nacional centrada en el apoyo a los sectores de gran auge, como "nuevas energías (eólica, energía eólica, extra alta tensión, almacenamiento de energía, fotovoltaica), vehículos de nueva energía", etc. ", etc. El tema se centra en la "creación de letras, controlable de forma independiente", etc.
Estrategia de Xingzhi: ¿cómo afrontar las turbulencias a corto plazo de la "nueva mitad del ejército"?
En agosto y septiembre, la "nueva mitad del ejército" sigue siendo el estilo dominante. La recomendación actual es centrarse en la digestión de la aglomeración, el rendimiento de certeza más fuerte líder de la pista: 1) "dinero amplio" bajo, el estilo de crecimiento se espera que continúe. Recientemente, los tipos de interés de los bonos del Tesoro cayeron significativamente. Al mismo tiempo, nuestra construcción exclusiva del índice de condiciones monetarias sigue mejorando, y en el seguimiento de la presión económica fácil de aflojar difícil de apretar. " 2) Según el indicador principal de la fuerza de las revisiones previstas por los analistas en el marco temporal del "New Half Army", la actual tendencia alcista del "New Half Army" no ha terminado. "3) La aglomeración en la "Nueva Mitad" ha sido significativamente absorbida por los líderes de la pista. Según nuestro sistema original de indicadores de "aglomeración", después de experimentar una importante subida en mayo y junio, la aglomeración al estilo del "nuevo medio ejército" se acercó a finales de junio a un máximo histórico. Y en julio, ya que la experiencia de choque, la divergencia, después de la propagación, el actual "nuevo medio ejército", la automoción y otra pista popular que conduce grado lleno han caído de manera significativa, la presión significativamente digerido. 4) el rendimiento de mediados de año período de efectivo, "nuevo medio ejército" que lleva es el rendimiento de la certeza fuerte, y el alto auge La dirección de la continuación. Según las previsiones de rendimiento, la ventaja del auge del "nuevo medio ejército" es evidente. Y recientemente, a pesar de la epidemia perturbado de nuevo, pero a partir de los datos de julio, "nuevo medio ejército" relacionados con la industria de fabricación de equipos, la industria de alta tecnología de la resiliencia de relieve, los nuevos vehículos de energía más sostenida la oferta y la demanda.
Estrategia de Guangfa: cómo observar la actual ronda de sostenibilidad del mercado de pequeña capitalización
Las acciones están todavía en el "aquí y allá, agua a la zanja", captar las acciones de crecimiento y la difusión local de las oportunidades de inversión. En el entorno general de la escasez de activos, el riesgo a la baja de la acción A es limitado, ya que julio muestra el patrón de la debilidad del crédito monetario flojo, esta semana la reducción de la tasa de FML para liberar aún más la señal de crecimiento de la estabilidad monetaria amplia, la tasa de descuento de la acción A a la baja sigue siendo dominante. Estilo de mercado sigue creciendo dominante, en comparación con los siete elementos del período histórico de la dominación de pequeña capitalización, esta ronda de la sostenibilidad del mercado observará la dirección esperada de crédito de infraestructura de bienes raíces, la innovación empresarial y el entorno de financiación, las fuentes del mercado de valores de capital incremental, se recomienda que el enfoque a lo largo de la "especializada y especial nueva" ventaja de la empresa pistas para cavar "poder de fabricación "y" industrial de cuatro bases "intersección de la pista de cinco subdivisiones y el tema de la pequeña capitalización. Configuración de la industria: (1) la industria manufacturera (batería de energía / electrónica automotriz / líder de componentes fotovoltaicos / carbón); (2) la epidemia después de la reparación y el beneficio de conducción PPI-CPI (electrodomésticos / servicios sociales al por mayor y al por menor); (3) la política de supresión a la flexibilización marginal (líder de bienes raíces).
Estrategia de Haitong: el informe a medio plazo tiene una perturbación en el mercado de la nueva energía, la economía digital y otros a medio plazo todavía prevalecen
A medida que aumente el ritmo de publicación de 22 informes de mitad de año, los beneficios de las acciones A tendrán posteriormente margen de revisión a la baja. A partir de 2022/8/20, la tasa de divulgación del informe intermedio de 22 años de la acción A de acuerdo con el número de empresas representó sólo el 26%, de acuerdo con 22T1 beneficio neto atribuible representó sólo el 22%, la tasa de divulgación actual es todavía muy baja, el método general de cálculo se ha dado a conocer en virtud de la empresa 22T2 beneficio neto atribuible acumulado año tras año en alrededor de 12%, la razón para llegar a un nivel tan alto, la razón es exactamente lo que hemos mencionado anteriormente, a menudo excelente rendimiento Las empresas publican sus informes intermedios antes, y la mayoría opta por hacerlo a finales de agosto. De hecho, los datos de alta frecuencia muestran que el beneficio acumulado interanual de las empresas industriales, que están más en sintonía con los beneficios de las acciones A, fue sólo del 1% en el 22S1, lo que indica que todavía hay muchas empresas de acciones A con un rendimiento inferior que no han publicado. A medida que el segundo trimestre de la epidemia de China en la macroeconomía y las ganancias corporativas para producir un gran impacto, formando así un "profundo agujero" en el rendimiento, por lo que esperamos que las acciones 22Q2 A excluyendo la tasa de crecimiento del beneficio neto de un solo trimestre de aproximadamente -15 ~ -10%, después de tomar en cuenta la tasa de crecimiento financiero de todas las acciones A en alrededor de -5 ~ 0%. Por lo tanto, creemos que a medida que aumente el ritmo de publicación de los informes posteriores de mitad de año, especialmente en la última semana de agosto, saldrán a la luz muchas empresas con malos resultados, la situación real de los beneficios de las acciones A también será plenamente reconocida por el mercado, y los analistas podrán realizar intensas revisiones a la baja de las previsiones de beneficios de las empresas cotizadas.
Estrategia de Minsheng: lo "inevitable" en la "oportunidad" El camino hacia la revalorización del ciclo se ha abierto oficialmente
Esta semana (del 15 de agosto de 2022 al 19 de agosto de 2022, la misma), el evento de "restricción de electricidad" fermentó gradualmente, el impacto del cambio climático extremo desencadenó las preocupaciones del mercado de capitales, los sectores de concepto relacionados (como el almacenamiento de energía, el equipo de energía, la energía térmica, la red eléctrica, etc.) tuvieron un rendimiento relativamente bueno. En la superficie, el aumento de la demanda de electricidad debido al calor extremo y la aparente escasez de suministro de energía hidroeléctrica son las razones directas de las restricciones de energía en algunas provincias y ciudades, pero entre bastidores hay una razón más fundamental: en el pasado, el desarrollo de nuevos sistemas energéticos y las restricciones de precios han suprimido los márgenes de beneficio de las centrales térmicas tradicionales y les han impedido realizar más gastos de capital a costa de la redundancia de la generación de energía. Asimismo, el desarrollo de nuevos sistemas energéticos ha provocado la renuncia a los beneficios de la red, lo que ha agotado las ventajas de redundancia de la red anteriormente "sobredimensionada". La falta de redundancia en la generación de energía térmica aumenta la inestabilidad de todo el sistema eléctrico cuando las fuentes de energía renovables, que dependen de la estabilidad climática, escasean durante las condiciones meteorológicas extremas. La construcción de nuevos sistemas energéticos con una visión neutra del carbono es en sí misma una solución a la inestabilidad climática, pero a corto plazo tiene que contar con la estabilidad climática. Se trata de un proceso que debe llevarse a cabo para el desarrollo a largo plazo.
Estrategia de Guohai: Nueva Energía vs. Internet ¿Cuáles son las similitudes y diferencias?
El actual ciclo de la nueva industria energética tiene muchas similitudes con el ciclo de Internet de 20132015. En un contexto de debilitamiento del impulso del crecimiento económico mundial y de caída del crecimiento de la inversión en China, la economía china se enfrentó a la presión deflacionista. En cuanto a la liquidez, aunque la Reserva Federal se había retirado gradualmente de la flexibilización en ese momento, la política monetaria en las principales economías, como Europa y Japón, seguía siendo marginalmente relajada, y ni el entorno de liquidez en el extranjero ni el nivel de inflación en China habían constituido una limitación para la flexibilización de la política monetaria en China. Por el contrario, bajo la influencia de la debilidad de la oferta y la demanda en el mercado inmobiliario chino y la continua recurrencia de la epidemia, el impulso del crecimiento económico de China es actualmente débil y el entorno de liquidez es relativamente abundante en el marco de los continuos esfuerzos por estabilizar las políticas de crecimiento.
Estrategia occidental: volver a los fundamentos y agarrar la certeza
El conflicto actual del núcleo del mercado sigue siendo un tira y afloja entre la inflación y la economía, aunque el alza del IPC en julio es menor de lo esperado, pero la tendencia no ha cambiado, con la publicación de los datos financieros, todavía hay baches en la segunda mitad de la reparación económica. Y con la tijera de financiación social M2 alcanzando un alto nivel, la flexibilización de la política de crédito está avanzando gradualmente, guiando la liquidez del mercado financiero para cambiar gradualmente a la entidad, y se espera que las industrias relacionadas macroeconómicas fuertes para cambiar, pero el efecto real todavía necesita más observación. Al mismo tiempo, con la previsión de que las subidas de los tipos de interés en el extranjero vuelvan a calentarse, el índice del dólar se fortalece aún más, el tipo de cambio del RMB vuelve a estar bajo presión y debe estar atento a la amplificación de la volatilidad a corto plazo. La preocupación a corto plazo por la escasez de agua a alta temperatura la oferta y la demanda es relativamente apretado en la energía térmica y la agricultura, se espera que se convierta en el agarre de la cadena de bienes raíces de crédito amplio, y se benefician de la depreciación del tipo de cambio del RMB de textiles y prendas de vestir, electrodomésticos, industria ligera, electrónica, comunicaciones y otras industrias. Desde una perspectiva a medio plazo, la inflación sigue siendo el hilo conductor de las inversiones a lo largo del año, y se sigue apostando por la agricultura, por los líderes de la industria de consumo, como la alimentación y las bebidas, los electrodomésticos y los productos farmacéuticos con un sólido rendimiento, así como por la realidad virtual, los juegos y otros conceptos panconsumistas que se benefician de la subida de la inflación.
Estrategia de China Merchants: Por qué el cuarto trimestre es propenso a los cambios de estilo Cómo anticiparse y seguir
El cambio de estilo suele producirse en la segunda mitad del año hasta el cuarto trimestre, cuando hay una fuerte voluntad de estabilizar el crecimiento y las finanzas sociales repuntan claramente, y como el cambio de estilo está liderado por el SSE 50 y el valor de gran capitalización, mientras que el crecimiento y la pequeña capitalización pueden ajustarse significativamente, el cambio de estilo se produce a finales de año, lo que preocupa más al mercado. Las razones por las que es probable que el cambio de estilo se produzca en el cuarto trimestre incluyen el sprint por el objetivo de crecimiento económico anual que desencadena un importante movimiento alcista en las finanzas sociales, el small ticket y algunos sectores de crecimiento hasta el rendimiento de fin de año es propenso a ser menor de lo esperado y la presión del ranking de fin de año para obligar a los inversores a transferir posiciones. La clave para observar y predecir el cambio de estilo está en juzgar si las finanzas sociales pueden repuntar, las finanzas sociales son datos de baja frecuencia, observar los tipos de interés interbancarios, las transacciones inmobiliarias, los datos económicos de alta frecuencia son datos de alta frecuencia para ayudar a juzgar las finanzas sociales. Además, si en el anterior SSE 50 fue ignorado y abandonado por el mercado, una vez que el cambio de estilo se produce al final del año, el exceso de rendimiento será más dramático, a partir de ahora hay que prestar mucha atención a la señal del cambio de estilo.
