I. Mercados de ultramar: el giro de la política de la Fed aún debe esperar.Las actas de la reunión de julio de la Fed concluyen que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del Comité y reiteran la necesidad de seguir subiendo los tipos de interés. La Fed puede ralentizar el ritmo de subidas de tipos en algún momento en el futuro, en función de los datos económicos posteriores, y si la inflación es más alta de lo esperado, el tipo de interés oficial se ajustará más para permitir que la economía se ralentice hasta un “nivel restrictivo”. En la actualidad, la demanda de mano de obra estadounidense se mantiene firme y la campaña “antiinflacionista” de la Fed no ha terminado. Antes de que la inflación sea claramente a la baja, el endurecimiento monetario en el extranjero o la dificultad de girar significativamente, los rendimientos de los bonos estadounidenses todavía tienen espacio al alza.
En segundo lugar, la política está trabajando activamente para estabilizar el crecimiento, se espera que la liquidez continúe.Debido a la recurrencia intermitente de la epidemia local, el crecimiento económico se ralentizó en julio. A partir de las recientes políticas monetarias, inmobiliarias e industriales, las políticas de estabilización del crecimiento siguen aumentando, con el efecto del anterior paquete de políticas y las políticas incrementales sobre el terreno, se espera que la economía logre finalmente un aterrizaje suave a lo largo del año: 1) los tipos de interés del FML y del OMO se redujeron en 10BP en agosto, liberando la flexibilización monetaria para cuidar la señal real; 2) la construcción del rescate inmobiliario, el reciente Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, el Ministerio de Finanzas, el Banco Popular y otros introdujeron medidas, a través de la política de banco de manera especial de préstamo para apoyar ha sido vendido atrasado difícil de entregar la entrega de la construcción de proyectos residenciales; 3) en la provincia económica gobierno provincial principal responsable del foro, el primer ministro Li Keqiang presentó las provincias económicas para tomar la viga grande, jugar un papel de apoyo clave económica estable; 4) la política industrial, el Consejo de Estado propuso ampliar la aplicación de la política de exención de impuestos de compra de vehículos de nueva energía hasta el final del próximo año, etc.
En tercer lugar, la divulgación del informe provisional de la empresa muestra que el rendimiento del sector o una divergencia significativa.La divulgación del informe provisional de la empresa muestra que la mayor parte del crecimiento del rendimiento de la industria o a la baja año tras año, el rendimiento de la junta será significativamente divergente. De acuerdo con la divulgación de las previsiones de rendimiento de mitad de año y la instantánea de rendimiento de la empresa como una muestra para medir, a partir del 20 de agosto, en 31 Shenwan nivel 1 de la industria, hay 10 industria de mediados de año el crecimiento de los beneficios, hay 21 de la industria a la baja de año en año. A partir de la tasa de crecimiento de los beneficios netos previstos para 2022, en lo que va de agosto, se espera que los beneficios se revisen al alza en los sectores de: protección del medio ambiente, comunicaciones, agricultura, silvicultura y pesca, equipos de energía, comercio y venta al por menor, vapor, etc., los beneficios previstos a la baja son: servicios sociales, acero, ordenadores, inmobiliario, materiales de construcción, etc.
En cuarto lugar, la estrategia de inversión: la temporada de ganancias Las acciones A pueden repetirse, pero la necesidad general de mantener un pensamiento largo.Cerca de finales de agosto, la divulgación de los informes de las empresas en el final, no se descarta la mayoría de los malos resultados de la empresa en la etapa final de la divulgación, algunas expectativas de ganancias de la industria puede haber una fase de revisión a la baja, el apetito de riesgo del mercado puede ser perturbado, las acciones A será más de un “choque estructural” del mercado. Sin embargo, a medio y largo plazo, creemos que todavía hay que mantener un pensamiento largo, por un lado, la escasez de asignación de activos existe objetivamente, el entorno de abundante liquidez es propicio para el apoyo a la valoración de las acciones A; por otro lado, con la estabilización del efecto de la política de crecimiento, la segunda mitad de la economía china todavía tendrá puntos destacados.
Asignación de la industria en.
1) Beneficiarse de la política nacional de apoyo a los sectores de gran auge, como ”
Nuevas energías (energía eólica, energía de alta tensión, almacenamiento de energía, fotovoltaica), nuevos vehículos de energía“, etc.
2) Beneficiarse de la segunda mitad de la política de prevención de epidemias o de la optimización continua de los bienes de consumo opcionales, como ”
Alimentación y bebidas“, etc.
Enfoque temático sobre ”
Cintron, autónomo y controlable“, etc.
■Consejos de riesgo.Repetidas epidemias; fluctuaciones macroeconómicas más allá de lo esperado; fuerza política menor de la esperada; fluctuaciones significativas en los mercados de ultramar, etc.
