En el primer semestre de este año, con el telón de fondo de las épicas fluctuaciones de los precios del níquel, ¿cuál ha sido la eficacia del uso de las herramientas de futuros por parte de las empresas cotizadas pertinentes? Con la sucesiva publicación de los informes semestrales de las empresas que cotizan en bolsa, la verdad fue saliendo a la luz.
El 19 de agosto, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) anunció su informe semestral. El informe semestral mostró que Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) logró unos ingresos de explotación de 31.018 millones de yuanes y un beneficio neto de 2.256 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 117,01% y del 53,60% respectivamente. En comparación con los resultados brillantes, el mercado está más preocupado por sus ganancias y pérdidas de cobertura.
Tras la fusión de los futuros y el efectivo, la primera mitad de la Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) cobertura no tiene “enormes pérdidas” ni “grandes ganancias”El informe semestral muestra que al final del período de presentación de informes, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) activos financieros derivados de 620 millones de yuanes, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) dijo, principalmente la posición de la empresa en los contratos de futuros de níquel al final del período para formar un superávit flotante. En las notas a los estados financieros, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) explicó además que, como al final del período, la empresa celebró parte de la venta de contratos de futuros de níquel, la parte de la posición debido a la fecha de apertura hasta el final del período, los precios del níquel cayeron, por lo que la formación de posiciones flotantes excedentes 620 millones de yuanes.
Cabe señalar que el informe trimestral muestra que a finales de marzo de este año, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) pasivos financieros derivados hasta 1.568 millones de yuanes. Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) explicó en su momento, los pasivos financieros derivados se deben principalmente a la pérdida flotante formada por la posición de la empresa en los contratos de cobertura de futuros de níquel al final del periodo.
En sólo tres meses, la posición de futuros de níquel ha pasado de ser un beneficio flotante a una pérdida flotante, y algunos medios de comunicación creen que la cobertura de futuros Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ha convertido una pérdida en un beneficio. ¿Es correcto este punto de vista?
De hecho, tanto la pérdida flotante de 1.568 millones de dólares al final del primer trimestre como el superávit flotante de 620 millones de dólares al final del segundo trimestre reflejan una ganancia o pérdida flotante en el lado de los futuros Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) en un momento determinado. Durante el período de notificación, el Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) procesará gradualmente las posiciones a medida que se muevan las existencias. Sería demasiado unilateral deducir que las coberturas Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) son “grandes pérdidas” o “grandes ganancias” basándose en las ganancias y pérdidas flotantes en el lado de los futuros en un solo momento. Sólo cuando se consideran conjuntamente las pérdidas y ganancias en el lado de los futuros y las pérdidas y ganancias en el lado del contado durante el periodo de referencia, se puede comprender la verdadera imagen de la cobertura.
El informe semestral muestra que Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) cerró y mantuvo posiciones en contratos de futuros de níquel durante el período para formar una pérdida total de 587 millones de yuanes, inventarios de metales que contienen níquel debido al riesgo de cobertura para formar una ganancia de 580 millones de yuanes, pertenecientes a la pérdida de cobertura ineficaz de unos 7 millones de yuanes. En otras palabras, tras el fin de los futuros integrados y el spot, la primera mitad de la cobertura Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) no existe “enormes pérdidas” ni “grandes ganancias”.
Disposición de recursos de mineral de níquel en Indonesia para cubrir parte del inventario de níquel16 de mayo de este año, un inversor a Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) pregunta: el impacto de la Lunnickel evento corto forzado en los beneficios de la empresa y la gestión empresarial y la posterior aplicación de la cobertura será cómo operar?
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) respondió que: “El níquel es la principal materia prima en la producción y el funcionamiento de la empresa. Con el fin de estabilizar la operación y prevenir los riesgos, y para prevenir y controlar el riesgo de caída de los precios y bloquear el beneficio operativo en caso de que el precio del níquel sea continuamente alto, la empresa lleva a cabo negocios de cobertura de níquel en estricta conformidad con el sistema de gestión de cobertura de la empresa en conjunto con su propia producción y operación. El plan de producción y venta de níquel de la empresa para este año es significativamente mayor que el del año pasado. En un contexto de precios altos y sostenidos en el mercado del níquel, hemos cubierto una parte de nuestras existencias de níquel. El impacto de las coberturas en los beneficios y otros indicadores financieros relacionados se ha divulgado en nuestro informe anual y en el informe trimestral. Mirando el panorama general, la cobertura puede haber hecho una cierta pérdida flotante en la placa, pero la ganancia o apreciación del spot puede ser efectivamente cubierta.”
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) dijo que la empresa es flexible en la ejecución de su estrategia de cobertura en función de los cambios en las condiciones del mercado, combinada con la cobertura de compra y venta, y la etapa de alto y bajo inventario. La empresa ha adoptado estrictas medidas de control de riesgos para el negocio de cobertura de futuros, estableciendo un proceso de sistema de cobertura más completo, haciendo coincidir el negocio de cobertura con la producción y la operación; formuló el “Sistema de Gestión de Inversión en Valores y Negociación de Derivados”, que estipula asuntos como la autoridad de aprobación, la gestión profesional y el control de riesgos para el negocio de cobertura, con el fin de prevenir eficazmente el riesgo del negocio de negociación; controlar estrictamente la cobertura escala, la planificación y el uso razonables de los márgenes; el seguimiento estrecho de los cambios en las cotizaciones del mercado, la atención a los movimientos de los precios, el ajuste oportuno de los programas de cobertura y la combinación con las ventas al contado para minimizar los riesgos comerciales; el cumplimiento estricto de las leyes y reglamentos pertinentes y la supervisión e inspección periódicas de la normalización de las actividades de cobertura y la eficacia de los mecanismos de control interno.
El informe semestral muestra que en 2018, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) comenzó el desarrollo de los recursos de níquel laterítico en Indonesia, y en los últimos años, el desarrollo de los recursos de níquel en Indonesia ha avanzado en profundidad y ha logrado un desarrollo de salto. El proyecto de fundición húmeda de mineral de níquel laterítico de 60.000 toneladas de metal de níquel de Huayue alcanzó la plena producción en la primera mitad de este año, el proyecto de níquel metálico de alto peso de hielo de 45.000 toneladas de níquel de Huake entró en producción de prueba a finales de junio para los cuatro hornos eléctricos, el proyecto de fundición húmeda de mineral de níquel laterítico de 120000 toneladas de metal de níquel de Huafei avanzó sin problemas según lo previsto y alcanzó un Intención de cooperación estratégica.
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) dijo, con la disposición de los recursos de níquel y cobalto de Indonesia profundizando, proporcionará más materias primas de níquel competitivas en costes para el desarrollo de los materiales de litio de alto níquel de la empresa, consolidando aún más la ventaja competitiva de la cadena industrial integrada.
Las cuestiones de mercado planteadas tras el incidente del níquel, lleva muchos años realizando negocios de cobertura Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) La cobertura de níquel ha suscitado una amplia preocupación en el mercado desde principios de marzo de este año, tras el estallido del incidente de Lenny. El 10 de marzo, ante las consultas de los medios de comunicación, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) emitió un anuncio de aclaración sobre las informaciones de los medios, reconociendo que la empresa ha llevado a cabo negocios de cobertura de níquel.
El reportero de Futures Daily comprobó los informes financieros de Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) desde su cotización en septiembre de 2013 y encontró que ya en 2015, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) tenía registros relacionados con la cobertura de futuros. El informe anual de 2015 mostró que en octubre de 2015, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) firmó un contrato de compra de níquel metálico, mientras que la venta de contratos de futuros de níquel en una empresa de futuros, la cobertura era una cobertura de valor razonable.
Aunque la cobertura se lleva a cabo desde hace más de seis años, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) nunca hizo un anuncio antes de llevar a cabo las operaciones de cobertura y no reveló el sistema relacionado con la cobertura hasta marzo de este año.
El 23 de abril de este año, Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) emitió un anuncio sobre el inicio del negocio de cobertura para el año 2022, el sistema de gestión de la inversión en valores y la negociación de derivados y otros anuncios.
El anuncio sobre el inicio del negocio de cobertura para el año 2022 muestra que Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) los tipos de transacciones de cobertura incluyen el negocio de cobertura de las materias primas necesarias para la producción y la operación de níquel, cobalto, cobre y litio y el negocio de cobertura del comercio de productos básicos. El requisito de margen total para el negocio de cobertura de materias primas no superará los 8.000 millones de RMB o su equivalente en moneda extranjera, y el requisito de margen total para el negocio de cobertura del comercio de materias primas no superará los 500 millones de RMB o su equivalente en moneda extranjera, con un límite de margen de 8.500 millones de RMB para ambos negocios.
El reportero señaló que Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) cotiza en la SSE. Hace 2021 años, la SSE no contaba con una normativa unificada sobre la divulgación de información para que las empresas cotizadas realizaran operaciones con derivados, y sólo había ciertos requisitos para que las empresas cotizadas de los sectores del carbón, el comercio minorista, el acero, la química y los metales no ferrosos realizaran operaciones con derivados en los informes provisionales y periódicos de divulgación de información.
El 7 de enero de este año, la ESS publicó las “Directrices para la autorregulación de las empresas que cotizan en la Bolsa de Shanghái nº 5 – Transacciones y operaciones vinculadas”, que establece normas detalladas para que las empresas que cotizan en el tablero principal de la ESS realicen operaciones con derivados. Las empresas que cotizan en bolsa que realicen operaciones con derivados deberán someterlas a la consideración del consejo de administración y cumplir con las obligaciones de divulgación de información en el momento oportuno, y los consejeros independientes deberán expresar opiniones especiales. Cuando sea difícil para una empresa cumplir con los procedimientos de revisión y las obligaciones de divulgación para cada transacción de derivados debido a la frecuencia de las transacciones y el requisito de puntualidad, la empresa puede hacer estimaciones razonables sobre el alcance, la cantidad y la duración de las transacciones de derivados en los próximos 12 meses, y cuando la cantidad exceda la autoridad del consejo de administración, la cantidad también se someterá a la consideración de la junta general.
Más de 20 empresas que cotizan en bolsa realizan actividades de cobertura de níquelEn los últimos años, debido a las fuertes fluctuaciones de los precios del níquel y a la gran demanda de cobertura por parte de las entidades, cada vez más empresas cotizadas relacionadas con la cadena de la industria del níquel se han sumado a las filas de la cobertura.
Según las estadísticas incompletas del reportero diario de futuros, en 2021 y en la primera mitad de 2022, hay más de 20 empresas que cotizan en la bolsa de valores A que cubren el negocio de las variedades que contienen níquel, además de Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , también incluye Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Yunnan Copper Co.Ltd(000878) , Grand Industrial Holding Co.Ltd(000626) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Shanghai Yongmaotai Automotive Technology Co.Ltd(605208) , Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376) , Zhejiang Netsun Co.Ltd(002095) , Zhejiang Chenfeng Science And Technology Co.Ltd(603685) , Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Anhui Xinke New Materials Co.Ltd(600255) , Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) , Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) , Zhejiang Haers Vacuum Containers Co.Ltd(002615) , Shandong Humon Smelting Co.Ltd(002237) , Jiao Zuo Wan Fang Aluminum Manufacturing Co.Ltd(000612) , Gansu Jiu Steel Group Hongxing Iron And Steel Co.Ltd(600307) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Xiamen Xindeco Ltd(000701) , Shengda Resources Co.Ltd(000603) Xiamen Xindeco Ltd(000701) , Shengda Resources Co.Ltd(000603) , Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) , Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd(000060) .
En cuanto a la distribución por sectores, las empresas que cotizan en bolsa que realizan actividades de cobertura de níquel abarcan una serie de industrias como la de equipos de energía, hierro y acero, metales no ferrosos, electrodomésticos, electrónica, materiales de construcción y protección del medio ambiente, incluyendo empresas líderes como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) .
