En la noche del 19 de agosto, la CSRC hizo pública su última lista negra de objetivos de colocación. Durante el proceso de suscripción fuera de línea para tres proyectos de OPV de la junta principal en junio de 2022, tres objetivos de colocación de acciones fueron incluidos en la lista negra por violar las regulaciones pertinentes, con restricciones desde el 22 de agosto de 2022 hasta el 21 de febrero de 2023.
Este reportero revisó y encontró que desde este año, el sitio web oficial de la CSRC ha publicado la lista negra de objetivos de colocación siete veces, la lista restringida de objetivos de colocación cinco veces, la lista restringida de inversores fuera de línea tres veces y la lista anormal de inversores fuera de línea una vez, con un total de más de 400 cuentas. Entre las instituciones castigadas, los productos de renta variable privada fueron los más nombrados, pero también algunas cuentas autogestionadas de corretaje.
El reportero se enteró de que hace unos días la Asociación de Valores de China (en lo sucesivo, “CSEA”) la organización de las empresas de valores para llevar a cabo la educación especial de los inversores fuera de línea y las actividades de publicidad, incluyendo, pero no limitado a la oferta de OPI fuera de línea relacionados con la interpretación de las normas, la introducción de casos típicos, la educación de la inversión racional y la divulgación de riesgos, etc.
Mantener el orden en la oferta de nuevas acciones fuera de líneaLa Asociación de Valores de China dijo que la campaña es para fortalecer aún más los servicios de educación de los inversores fuera de línea, mejorar efectivamente la conciencia de los inversores fuera de línea de cumplimiento y control de riesgos, establecer firmemente el concepto de “inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo”, mejorar continuamente la normalización de la cotización y el comportamiento de suscripción, y salvaguardar activamente los derechos e intereses legítimos de los inversores fuera de línea Además, la empresa colaborará para mantener el orden de la oferta de nuevas acciones fuera de línea.
Según el documento emitido por la CSRC, las empresas de corretaje deben organizar un lanzamiento oportuno antes de finales de 2022, y durante al menos dos meses. Antes del 30 de noviembre de este año, las corredurías deben informar a la Asociación sobre la realización de la campaña, incluyendo el número de actividades online y offline celebradas, el número de participantes en las actividades online y offline, el número de materiales promocionales distribuidos offline, el número de mensajes promocionales publicados online y el número de visitas, así como las prácticas especiales de la correduría y los logros de la experiencia.
Cada empresa de corretaje puede utilizar los materiales de educación de inversión pertinentes de la CSRC como referencia para el procesamiento y la expansión, o a través de la investigación y el desarrollo independientes, producir productos de educación de inversión fáciles de entender y diversificados para diferentes grupos de inversores, y llevar a cabo activamente actividades de publicidad de educación de inversión pertinentes. Las empresas de corretaje pueden hacer pleno uso de la base de la educación de la inversión, el sitio web de la compañía, los dos micro-finales, la exhibición del departamento de negocios y otros Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canales para proporcionar a los inversores servicios de educación de bienestar público y consejos de riesgo. Además, cada empresa de corretaje puede presentar a la Asociación los trabajos destacados de educación en materia de inversión relacionados con esta actividad, que se expondrán en función de los méritos.
Más de 400 cuentas durante el añoRestringido para jugar nuevo y en la lista negraEste reportero ha investigado y ha descubierto que, hasta ahora, el número de cuentas que han sido restringidas o incluidas en la lista negra para jugar en el nuevo mercado durante el año ha sido de más de 400. En cuanto a los motivos, el abandono después de la adjudicación y las cotizaciones ilegales se han convertido en el centro de la investigación y la sanción reglamentaria.
De acuerdo con la normativa, durante el periodo de inclusión en la lista restringida, todos los objetivos de colocación gestionados por los inversores offline no pueden participar en la cotización y colocación offline de proyectos relacionados con el Consejo de Innovación Científica y Tecnológica, el Mercado de Empresas en Crecimiento y el Consejo Principal; tras la expiración del periodo de inclusión en la lista restringida, los inversores offline que pretendan continuar con su actividad de cotización de acciones nuevas deberán volver a solicitar el registro a la asociación.
En la noche del 19 de agosto, la CSRC hizo pública la última lista negra de objetivos de colocación. Durante el proceso de suscripción fuera de línea de tres proyectos de OPV de la junta principal en junio de 2022, tres objetivos de colocación de acciones fueron incluidos en la lista negra por haber infringido las disposiciones de los artículos 45 y 46 del Código de Prácticas para la Suscripción de Ofertas Públicas Iniciales, con el período de restricción del 22 de agosto de 2022 al 21 de febrero de 2023.
Las citadas infracciones establecen que las entidades que redactan informes de análisis del valor de la inversión deben formular un sistema interno especial para los informes de análisis del valor de la inversión de conformidad con el presente Código y otras disposiciones pertinentes, especificar las normas refinadas para asuntos tales como los elementos de la redacción de los informes de análisis del valor de la inversión, la revisión de la calidad y la revisión del cumplimiento, así como los requisitos para el proceso de emisión, y designar a un alto directivo a cargo del departamento de análisis para que se responsabilice del trabajo correspondiente. Los suscriptores no proporcionarán informes de investigación del valor de la inversión a los inversores fuera de línea sin una revisión de la calidad y del cumplimiento.
Al mismo tiempo, la redacción de los informes de análisis del valor de la inversión debe cumplir los siguientes principios: en primer lugar, independencia, prudencia y objetividad; en segundo lugar, las fuentes de información son fidedignas; y en tercer lugar, no hay cuentas falsas, declaraciones engañosas ni omisiones materiales.
De la lista restringida divulgada por la CSRC el 13 de julio, 13 productos de fondos de capital privado y Huaxi Securities Co.Ltd(002926) cuentas autogestionadas bajo la firma de capital privado Blackwing Assets, de 10.000 millones de dólares, fueron incluidos en la lista restringida de objetivos de colocación debido a las irregularidades en el proceso de suscripción fuera de línea de las nuevas ofertas de acciones, como Sany Heavy Energy en la junta de ciencia y tecnología.
Sany Heavy Energy cotizada anuncio de los resultados de la emisión muestra que Huaxi Securities Co.Ltd(002926) cuenta autogestionada fue asignado alrededor de 32.600 acciones, la cantidad total a pagar es 977700 yuanes, pero todas las acciones anteriores abandonado. Los 13 productos de fondos restringidos por Blackwings Assets también aparecieron en la lista de colocación inicial de los inversores offline de Sany Heavy Energy, y se les asignó una cantidad de unos 2.225800 yuanes.
En mayo de este año, se restringió la participación de la empresa en la oferta pública inicial fuera de línea durante un mes, después de que cometiera un error de negociación y cotizara a un precio de 960 RMB durante el proceso de consulta para una nueva acción en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. Aunque el incidente de la “cotización del oolong” no tuvo un impacto sustancial, la CSRC emitió medidas de autorregulación a la primera oportunidad.
El 30 de marzo, el sitio web oficial de la CSEC divulgó la “Notificación sobre la publicación del primer lote de la lista de excepción de inversores fuera de línea de 2022”, en la que Beijing Chengquan Capital Management Co Ltd, Shanghai Baoyin Private Equity Fund Management Co Ltd y Shanghai Li-bit Investment Management Co Ltd fueron incluidos en la mencionada lista de excepción durante dos meses debido a estar en la lista de preocupación por dos veces consecutivas.
Algunas personas de la industria señalaron que la forma de fijar el precio de las nuevas acciones más razonable, la prueba de la capacidad de investigación y la capacidad profesional de los organismos de investigación, sino también un importante reflejo de la competitividad de las instituciones futuras. Las instituciones de RFQ necesitan convertir el pasado juego pesado, el camino de comportamiento de la investigación de la luz, y mejorar efectivamente sus propias capacidades de investigación y de inversión, un buen equilibrio entre los intereses de las empresas y los inversores, combinado con los fundamentos de la empresa cotizaciones objetivas y racionales.
Nueve tipos de situacionesSe incluirá en la lista restringida de consulta y colocaciónCon el fin de orientar a los inversores fuera de línea para que ejerzan su capacidad profesional de fijación de precios, regular su participación en el negocio de consulta y suscripción fuera de línea de los consejos de administración de Keitong y GEM, y mantener el orden de las nuevas ofertas de acciones, la CSRC emitió unas “Normas de gestión” el 18 de septiembre de 2021, que entraron en vigor el 1 de noviembre de ese año. Las normas prohíben explícitamente a los inversores fuera de línea “hacer ofertas racionales sin una base de precios, sin una investigación adecuada, o suprimir o elevar deliberadamente las ofertas”.
De acuerdo con las Normas para la Administración de los Inversores Fuera de Línea en las Ofertas Públicas Iniciales bajo el Sistema de Registro, la CSRC ha enumerado nueve infracciones principales para los inversores fuera de línea y el personal relacionado cuando participan en las cotizaciones fuera de línea para las ofertas públicas iniciales en los tableros Keitong y GEM.
Una, utilizar la cuenta de otra persona, varias cuentas o delegar las cotizaciones en otros.
Dos, filtrando sus propias cotizaciones, indagando, recopilando o difundiendo cotizaciones de otros inversores, o negociando cotizaciones entre inversores antes del cierre de la consulta.
Tres, la colusión con el emisor o el suscriptor para hacer una cotización.
En cuarto lugar, utilizar información privilegiada o no divulgada para hacer una cotización.
v., no realizar la evaluación de la oferta y los procedimientos de decisión para las ofertas prudentes.
En sexto lugar, no tener una base para la fijación de precios, no hacer ofertas racionales basadas en una investigación adecuada o subestimar deliberadamente las ofertas.
En séptimo lugar, no determinar razonablemente el número de suscripciones propuestas, cuando el importe de las suscripciones propuestas supere el total de los activos o el tamaño del capital de las colocaciones y no haya sido excluido por el suscriptor principal.
viii. aceptar ayudas financieras, compensaciones, rebajas, etc. del emisor, del colocador principal y de otras partes interesadas
Nueve es, otras circunstancias que no son independientes, objetivas, honestas e incorruptibles.
El reportero se enteró, a través de la consulta con los banqueros de inversión, que las dos, cinco, seis y siete anteriores son las áreas prolíficas de las sanciones reglamentarias.
“Debido a los buenos resultados de las nuevas acciones en el pasado y a las considerables ganancias obtenidas al jugar con las nuevas acciones, algunos inversores fuera de línea se han apresurado a conseguir fichas, y la cantidad de suscripciones supera con creces el tamaño real del capital y otros fenómenos caóticos. Tras la aplicación de las nuevas normas sobre cotizaciones, la nueva ecología de los golpes fuera de línea se reconfigurará”. Una fuente del departamento de mercados de capitales de una empresa de corretaje de Shanghái dijo que la irrupción de las nuevas acciones puede advertir a los inversores que sean más cautelosos en el proceso de cotización, y se espera que la emisión basada en el mercado sea más estandarizada y profesional.
“Es difícil eliminar las irregularidades y el caos de las nuevas emisiones fuera de línea en un solo paso, y los departamentos pertinentes también están reformando gradualmente mientras reducen el riesgo general. Es necesario explorar el futuro a través de la supervisión, las organizaciones autorreguladoras, los inversores y otras partes para promover el desarrollo normalizado del nuevo mercado.” El mencionado departamento de mercado de capitales de la correduría dijo.
La Asociación de Valores de China también dijo que el seguimiento continuará adhiriéndose a la política de “construir el sistema, la no intervención, la tolerancia cero”, seguir fortaleciendo la colaboración reguladora con la Bolsa de Valores de Shanghai y Shenzhen, el uso de la tecnología para fortalecer la vigilancia y el análisis de los datos de cotización, aumentar la inspección de la conducta anormal de los inversores fuera de línea, de acuerdo con las normas y el tratamiento estricto de las violaciones.
