Revisión de los datos fiscales en julio de 2022.
(1) Las rebajas fiscales llegan a su fin, el crecimiento de los ingresos fiscales retrocede tras excluir las rebajas fiscales
(2) La actividad inmobiliaria sigue siendo escasa, lo que supone un importante descenso de los impuestos y de los ingresos por transferencia de tierras.
(3) El gasto se mantiene fuerte bajo la demanda de crecimiento estable, con la presión de equilibrar el presupuesto
La opinión del mercado.
En el contexto macro actual, es necesario un incremento fiscal para mejorar directamente la situación crediticia, reparar los ingresos y las expectativas del sector privado y equilibrar las presiones presupuestarias de los gobiernos locales.
Antes de aterrizar la política fiscal incremental (por ejemplo, la emisión de bonos especiales adicionales), el mercado de deuda puede mantener una mentalidad larga y seguir con una evaluación razonable del impacto marginal de la política incremental.
Alerta de riesgo: propagación de la epidemia más allá de lo esperado, ajuste de la política monetaria más allá de lo esperado, ajuste de la política fiscal más allá de lo esperado.
