El 5 de agosto, la Asociación de Valores de China anunció la última lista de 44 operadores de opciones OTC, de los cuales 8 son operadores primarios y 36 secundarios. En comparación con la lista anunciada el 26 de mayo, la lista de operadores primarios se mantiene sin cambios en 8, mientras que el número de operadores secundarios se ha reducido en dos, a saber Northeast Securities Co.Ltd(000686) y Cinda Securities. Cabe destacar que cinco corredores entraron en el periodo de transición en la lista de concesionarios secundarios anunciada esta vez, a saber Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) y Southwest Securities Co.Ltd(600369) .
Cabe destacar que cinco corredores han entrado en el periodo de transición en la lista de concesionarios secundarios anunciada esta vez, a saber Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) y Southwest Securities Co.Ltd(600369) . Según la normativa correspondiente, se establecerá un periodo de transición de un año para las empresas de valores que se consideren no aptas como distribuidores, y no se permitirá ninguna nueva escala de negocios durante el periodo de transición.
8 concesionarios primarios se mantienen sin cambiosEn concreto, la lista actual de distribuidores primarios se mantiene en 8, a saber Gf Securities Co.Ltd(000776) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066) y Citic Securities Company Limited(600030) .
Las Medidas para la Administración de las Opciones OTC de las Empresas de Valores estipulan que aquellos con una clasificación de clase A AA o superior en el año más reciente pueden convertirse en operadores primarios previa aprobación de la CSRC. Las sociedades de valores con una clasificación de clase A o superior o de clase BBB o superior en el último año, que hayan seguido operando de forma normalizada y cuyo personal profesional, sistemas técnicos y gestión de riesgos cumplan las condiciones correspondientes, podrán convertirse en distribuidores de nivel 2 previa solicitud de la Asociación; las que tengan buenas condiciones y no presenten eventos de riesgo importantes en el primer año de funcionamiento podrán solicitar a la CSRC convertirse en distribuidores de nivel 1.
En enero de 2021, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) anunció que la SFC no tenía ninguna objeción a que sus Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) valores solicitaran el estatus de distribuidor primario de opciones OTC. Se trata de la última ampliación tras un intervalo de dos años desde el anuncio de la lista de los siete primeros concesionarios primarios, pero desde entonces no ha habido ninguna incorporación.
El sector también espera la aparición de nuevas “caras” para los distribuidores primarios. Existe una diferencia de autoridad comercial entre los operadores primarios y los secundarios, ya que los primeros deben abrir una cuenta dedicada a las operaciones de cobertura de valores individuales en las bolsas de Shanghai y Shenzhen para realizar directamente las operaciones de cobertura. Los operadores secundarios sólo pueden realizar operaciones de cobertura de valores individuales en curso con operadores primarios, y no están autorizados a realizar operaciones de cobertura de valores individuales en curso por sí mismos o con contrapartes que no sean operadores primarios.
Dos corredores de bolsa salieron de la lista
Cinco corredores de bolsa entran en el periodo de transiciónEn comparación con la lista anunciada por la CMA el 26 de mayo, la lista anunciada esta vez tiene dos concesionarios secundarios menos, a saber Northeast Securities Co.Ltd(000686) y Cinda Securities. La información de la CMA muestra que Northeast Securities Co.Ltd(000686) y Cinda Securities son el sexto y quinto lote de concesionarios, respectivamente, y el tiempo para obtener la calificación es octubre de 2020 y noviembre de 2019.
En cuanto a los que ya no forman parte de los concesionarios, las Medidas para la gestión de las opciones OTC de las empresas de valores también han dispuesto anteriormente que los concesionarios deben establecer un plan para el trabajo de eliminación de los que ya no forman parte de los concesionarios debido al ajuste dinámico, y no se añadirá ningún nuevo negocio de opciones OTC después de ser transferido fuera de la lista de concesionarios; el negocio de acciones se terminará en principio después de cerrar el contrato. Si no es posible cerrar el contrato debido a circunstancias especiales, como la suspensión de la negociación de acciones, podrá prorrogarse después de que el departamento de cumplimiento de la empresa haya evaluado y emitido una carta de opinión sobre el cumplimiento e informado a la Asociación y a la oficina reguladora de valores de la jurisdicción a la que pertenece, pero el período de prórroga no será superior a un mes después de la expiración del período de suspensión.
Además, la lista actual de la CMA también recoge por primera vez las corredurías que han entrado en el periodo de transición, entre ellas Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) , Southwest Securities Co.Ltd(600369) .
Lista de operadores secundarios de opciones OTC
Fuente: CSRC
Como se estipula en las Medidas para la Administración de Opciones OTC para Empresas de Valores, la CSRC y la Asociación implementan una evaluación periódica de la práctica de los distribuidores y aplican un ajuste dinámico basado en los resultados de la evaluación. En el caso de las empresas de valores que no cumplen las condiciones para ser distribuidores tras la evaluación, se establece un periodo de transición de un año y no se permite ninguna nueva escala de negocios durante el periodo de transición; si el periodo de transición finaliza y las condiciones para los distribuidores de nivel 1 o nivel 2 siguen sin cumplirse, el nivel correspondiente de distribuidores será transferido fuera de la lista.
Se destacan las ventajas de los concesionarios de nivel 1Las empresas de corretaje prestan cada vez más atención al negocio de las opciones OTC, y la evolución del sector muestra un patrón de actores fuertes. La última clasificación de la CMA sobre los resultados empresariales de las agencias de valores para 2021 reveló una “clasificación basada en los ingresos del negocio de negociación de contrapartida con clientes institucionales”. Este negocio se refiere principalmente al negocio de opciones extrabursátiles, y el calibre de los ingresos es el de los ingresos del negocio de opciones extrabursátiles ajustados al valor razonable menos los costes de cobertura.
Los datos muestran que los ingresos totales del negocio de opciones OTC de 20 empresas de corretaje en 2021 fueron de 11.200 millones de RMB, un aumento del 59,46% interanual. Entre ellos, Citic Securities Company Limited(600030) los ingresos del negocio de negociación de contrapartida de clientes institucionales y de contrapartida fueron de 1.941 millones de RMB, ocupando el primer lugar del sector; Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) ocuparon el segundo lugar del sector con 1.891 millones de RMB; Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China International Capital Corporation Limited(601995) y Haitong Securities Company Limited(600837) los ingresos fueron de 1.474 millones de RMB, 1.219 millones de RMB y 1.130 millones de RMB respectivamente.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) El responsable de la sede de innovación financiera dijo en una entrevista anterior con el reportero del China Securities Journal, después de obtener con éxito la calificación de distribuidor primario de opciones OTC y la calificación de negocios transfronterizos, la empresa para ampliar aún más el índice, el negocio de productos básicos y la fuerza del negocio de acciones individuales, y mejorar constantemente el alcance y la profundidad de la cobertura de los clientes, los resultados de la innovación empresarial son evidentes. El negocio de opciones OTC de la empresa se ha convertido en un importante polo de crecimiento para la empresa, ya que la escala de negocios nuevos y existentes se encuentra entre las primeras del sector y la cuota de mercado de las opciones sobre acciones individuales está aumentando rápidamente.
Cabe destacar que tanto Haitong Securities Company Limited(600837) como Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Securities han realizado recientemente una reestructuración organizativa y ambos han elevado el departamento de derivados a un departamento de nivel 1. Entre los operadores de nivel 1, Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) y China Securities Co.Ltd(601066) han creado sus departamentos de negociación de derivados como departamentos separados de nivel 1.
El equipo no bancario de Huachuang Securities dijo que el actual negocio de derivados se basa principalmente en la demanda de servicios por parte de los clientes, y el negocio está impulsado por la escala más que por el rendimiento. Aunque la escala del negocio de los derivados está vinculada al tamaño del activo neto debido a las restricciones de los coeficientes reglamentarios, no absorbe significativamente los fondos. Sin embargo, las inversiones por cuenta propia tienden a utilizar el rendimiento como principal indicador de evaluación, y existen ciertas diferencias en la lógica de gestión de ambos segmentos de negocio. El jefe de la empresa de corretaje será independiente del departamento de derivados para ayudar a mejorar la eficiencia de las operaciones del negocio de derivados y mejorar la capacidad de control de riesgos.
