Informes de los principales institutos de investigación bursátil chinos para minimizar la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones, lo que permite a los inversores particulares conocer antes los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
El Buró Político del Comité Central del PCC celebró una reunión el 28 de julio para analizar y estudiar la situación económica actual y desplegar la labor económica para el segundo semestre del año.
Comentario.
1. Mantener la determinación estratégica, consolidar el repunte económico y la tendencia positiva, y esforzarse por conseguir los mejores resultados.
En la reunión se afirmó el resultado positivo del crecimiento económico en el primer semestre de 2022, al tiempo que se señaló que "el funcionamiento económico actual se enfrenta a algunas contradicciones y problemas pendientes, debemos mantener la determinación estratégica y hacer firmemente lo nuestro." Creemos que "algunas contradicciones y problemas destacados" pueden apuntar a la guerra ruso-ucraniana, la crisis energética mundial, las relaciones chino-estadounidenses, la reaparición de epidemias locales, el problema de la podredumbre inmobiliaria en algunas ciudades y los riesgos de los bancos locales de los pueblos. La futura política es razonable y moderada, y no estimulará en exceso el crecimiento económico por objetivos a corto plazo. En la reunión también se hizo hincapié en la necesidad de "consolidar el repunte económico y la tendencia positiva, centrarse en la estabilidad del empleo y de los precios, mantener la economía en un rango razonable y esforzarse por conseguir los mejores resultados". Al mismo tiempo, se subrayó que "las grandes provincias económicas deben tomar la delantera, y las que tienen condiciones deben esforzarse por completar sus objetivos previstos de desarrollo económico y social". A diferencia de la reunión del Politburó de abril, en la que se habló de "esforzarse por alcanzar los objetivos previstos de desarrollo económico y social para todo el año y mantener la economía dentro de un margen razonable", creemos que en la reunión se siguió haciendo hincapié en el crecimiento estable, aunque los objetivos económicos quedaron algo diluidos.
En cuanto a la relación entre la prevención y el control de las epidemias y el desarrollo económico, la conferencia propuso que "debemos adoptar una visión global, sistemática y a largo plazo, especialmente desde una perspectiva política, y saldar las cuentas políticas", por lo que "debemos adherirnos a la supremacía del pueblo y la vida, adherirnos a la prevención externa de la importación y a la prevención interna del rebote, adherirnos al despeje dinámico, y debemos despejar inmediatamente cualquier epidemia". El objetivo principal de la empresa es garantizar que los productos y servicios de la compañía no estén bajo el control del público. El principio de la reducción dinámica de las epidemias no cambia. Sin embargo, la reunión propuso "garantizar el funcionamiento ordenado de las funciones clave que afectan al desarrollo económico y social, y las que deben ser protegidas deben ser preservadas decididamente". Creemos que las políticas locales de prevención y control de la epidemia se han optimizado desde mayo, y se espera que la probabilidad de que la epidemia cause un impacto significativo en la economía sea baja. Además, en la reunión se propuso "hacer un buen seguimiento de las mutaciones del virus y de la investigación y desarrollo de nuevas vacunas y nuevos medicamentos".
2. Se hizo hincapié en la política macroeconómica para ser proactiva en la expansión de la demanda y en la política fiscal y monetaria para compensar eficazmente la falta de demanda social.
En cuanto a la macropolítica, la conferencia subrayó que "la macropolítica debe ser activa en la expansión de la demanda" y "la política fiscal y monetaria debe compensar eficazmente la falta de demanda social". Creemos que la falta de demanda interna es el problema central del desarrollo económico actual, por lo que la política macroeconómica debe centrarse en estimular la demanda. Para impulsar la demanda total, se encuentra en los tres caballos de la inversión, la exportación y el consumo. En cuanto a la inversión, la tasa de crecimiento interanual acumulada de la inversión en infraestructuras de enero a junio aumentó en 1,09 puntos porcentuales en comparación con la de enero a mayo, y el rendimiento de la inversión en infraestructuras fue relativamente brillante. Al mismo tiempo, la política de inversión en infraestructura es relativamente alto grado de control, la reunión de la política fiscal y monetaria en la infraestructura más tinta. En cuanto a las exportaciones, la reunión subrayó que "debemos promover activamente las exportaciones y ampliar las importaciones". En cuanto al consumo, en esta reunión no se mencionaron las palabras relacionadas con el consumo.
En cuanto a la política fiscal y monetaria, la política fiscal hizo hincapié en "aprovechar" el espacio de política fiscal existente. La reunión hizo hincapié en "hacer un buen uso de los fondos de los bonos especiales de los gobiernos locales y apoyar a los gobiernos locales para que utilicen plenamente el límite de deuda especial". En mayo, el Consejo de Estado subrayó que la emisión de nuevos bonos especiales para 2022 debería estar básicamente completada a finales de junio y su utilización a finales de agosto de este año. Por otra parte, en esta reunión se siguió insistiendo en la necesidad de acelerar la aplicación de las políticas de fomento de la formación de la carga de trabajo física y de tirar de la demanda de fondos especiales de deuda lo antes posible. El tono laxo de la política monetaria se mantiene sin cambios. En la reunión se subrayó que "la política monetaria debe mantener una abundancia razonable de liquidez, aumentar el apoyo crediticio a las empresas y hacer un buen uso del nuevo crédito de los bancos de política y de los fondos de inversión en construcción de infraestructuras". Los tipos de interés del mercado actual son bajos y la superficie de financiación sigue siendo fluida y holgada, mientras que las recientes operaciones de repo inverso no convencionales de 2, 3, 5 y 7 mil millones de yuanes muestran la capacidad del banco central para gestionar la liquidez con precisión. Creemos que el tono de la posterior flexibilización de la política monetaria se mantiene sin cambios, y se centra en el lado del crédito a través de herramientas estructuradas para aumentar el apoyo a los eslabones débiles y a las zonas clave.
3, todo guardia de la línea de fondo de la seguridad, el mercado inmobiliario estable para garantizar la entrega de los edificios, la economía de la plataforma o la introducción de "caso de inversión de luz verde"
En la reunión se hizo hincapié en que "hay que velar por la seguridad en todos los aspectos". Reforzar la seguridad alimentaria, aumentar el suministro de recursos energéticos para proteger la capacidad de planificar y construir un nuevo sistema de digestión del suministro energético", "mantener la estabilidad general del mercado financiero, resolver adecuadamente el riesgo de algunos bancos locales de pueblo y tomar medidas contra los delitos financieros". Hay que compactar la responsabilidad de la seguridad de la producción". En esta reunión se hizo hincapié en todos los frentes en la necesidad de mantener la seguridad, dando gran importancia a la seguridad alimentaria, energética, financiera y de producción. Esperamos que el seguimiento sea la estabilización de la producción de alimentos y el aumento de la producción, el aumento de la oferta y la estabilización de los productos energéticos para estabilizar los precios, y al mismo tiempo se resolverán adecuadamente los riesgos de algunos bancos locales de pueblo y se vigilará decididamente que no haya riesgos sistémicos. Además, la tasa de desempleo de la población de 16 a 24 años, según la encuesta, fue del 19,3% en junio, otro récord. En cuanto al empleo de los titulados universitarios, la conferencia subrayó la necesidad de "hacer un buen trabajo en el empleo de grupos clave como los titulados universitarios", con el objetivo de paliar el problema de la elevada presión laboral sobre los jóvenes.
En cuanto a la política inmobiliaria, la inversión inmobiliaria carece de impulso, la tendencia a la baja de la inversión inmobiliaria se mantiene, la tasa de crecimiento acumulado de la inversión de desarrollo inmobiliario cayó un 5,4% interanual de enero a junio, 1,4 puntos porcentuales menos de enero a mayo, la tasa de crecimiento de la inversión de desarrollo durante tres meses consecutivos de crecimiento negativo. Las recientes suspensiones y quiebras de préstamos inmobiliarios siguen fermentando, suprimiendo el auge de la industria inmobiliaria, a corto plazo o han sido una falta de confianza en la situación de la inversión inmobiliaria. Para la reciente situación de bienes raíces, la reunión hizo hincapié en que "para estabilizar el mercado de bienes raíces, se adhieren a la casa se utiliza para vivir, no para el posicionamiento de la especulación, de acuerdo con la política de la ciudad con el pleno uso de la caja de herramientas de política, el apoyo rígido y la mejora de la demanda de vivienda, la presión de la responsabilidad del gobierno local, para garantizar la entrega de los edificios, los medios de vida estables." Creemos que esta reunión va a "estabilizar el mercado inmobiliario" en una posición más importante, por un lado, haciendo hincapié en "garantizar la entrega de los edificios, estabilizar los medios de vida de la gente", y estabilizar la confianza del mercado. Por otra parte, la primera mención de "políticas específicas de la ciudad para hacer un buen uso de la caja de herramientas políticas", esperamos que la política inmobiliaria posterior se espera que sea más ajustado y optimizado en el contexto de la vivienda y la vivienda sin especulación.
En cuanto a la economía de plataforma, la reunión propuso "promover el desarrollo sostenible estandarizado y saludable de la economía de plataforma, completar la rectificación especial de la economía de plataforma, implementar la supervisión regular de la economía de plataforma y centrarse en el lanzamiento de una serie de casos de inversión de "luz verde"." Creemos que la rectificación especial de la economía de plataforma o ha sido básicamente en su lugar, la política de seguimiento o aumentará gradualmente el apoyo para el desarrollo de la economía de plataforma, centrándose en el lanzamiento de una serie de casos de inversión "luz verde" mostrar el apoyo para el desarrollo normalizado y saludable de la economía de plataforma.
4, el impacto en el mercado: la continuación de la vía de reparación del choque
En general, la reunión de la junta política marcó el tono en el lado positivo, aunque restó importancia al objetivo de crecimiento económico, pero la nota clave del crecimiento estable no ha cambiado, el crecimiento económico se esforzará por lograr los mejores resultados. En particular, las expresiones "política macro en la expansión de la demanda de forma activa", "todo para mantener el fondo de seguridad", "políticas específicas de la ciudad con el pleno uso de la caja de herramientas políticas", etc., en una dirección política clara Al mismo tiempo, también señaló la dirección de la aplicación de la política y estabilizó la confianza del mercado.
Desde el punto de vista del mercado, tras dos meses consecutivos de fuertes subidas, el mercado se tomó un pequeño respiro en julio y retrocedió moderadamente, en línea con nuestras expectativas. Con el tono positivo de esta reunión sobre el terreno, la política macro en la expansión de la demanda de forma activa, la política fiscal hace hincapié en el "buen" espacio de política fiscal existente. El tono de la política monetaria sigue siendo acomodaticio. El efecto de la política de crecimiento estable sigue siendo liberado, consolidando así la tendencia de rebote económico, los factores de riesgo periféricos son gradualmente tasados en el mercado, se espera que el mercado continúe el impulso de la reparación del choque. Desde el punto de vista operativo, se recomienda prestar atención a las oportunidades de la placa en la dirección de la fuerza política. Se recomienda centrarse en las finanzas, la decoración de la construcción, los materiales de construcción, los equipos de energía y las industrias de alimentos y bebidas.
5、Consejos de riesgo
La repetida epidemia de China impide el desarrollo económico, lo que aumenta la presión a la baja sobre la economía; el conflicto ruso-ucraniano continúa, lo que hace que los precios de las materias primas se disparen, aumentando la presión de los costes sobre las empresas y que los beneficios de la fabricación industrial se compriman constantemente.
